行业研究报告
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房地产行业周报：首开申报商业不动产REITs，房企权益融资通道逐步拓宽
2026-02-20 · 邓力,陈颖 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 板块行情：本周上证指数上升0.4%、深证成指上升1.4%、创业板指上升1.2%、沪深300上升0.4%、房地产（申万）下跌0.7%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：ST中迪(+27.6%)、京能置业(+14.4%)、京投发展(+10.9%)、先导基电(+9.8%)、光明地产(+8.0%)，涨跌幅后五的分别为：皇庭国际(-10.1%)、我爱我家(-8.5%)、城投控股(-6.4%)、卧龙新能(-6.1%)、财信发展(-5.9%)...
行业研究 房地产 -
石油加工行业大炼化周报：临近春节假期，长丝市场需求明显收缩
2026-02-19 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月13日当周，国内重点大炼化项目价差为2479.13元/吨，环比变化-41.35元/吨（-1.64%）；国外重点大炼化项目价差为1110.81元/吨，环比变化+3.54元/吨（+0.32%）。截至2月13日当周，布伦特原油周均价为68.66美元/桶，环比变化+1.97%。 【炼油板块】周前期，美国与伊朗将举行核谈判，地缘风险溢价回落，但谈判未取得实质性进展，且美国对伊朗石油贸易进行制裁，...
行业研究 其他行业 -
煤炭开采行业周报：看涨节后煤价，依旧看好后市行情
2026-02-19 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至2月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价717元/吨，周环比上涨24元/吨。产地动力煤：截至2月14日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价765元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）610元/吨，周环比下跌13.7元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）577元/吨，周环比上涨10.0元/吨。国际动力...
行业研究 化石能源 -
钢铁行业周报：淡季累库有限，板块配置安全边际高
2026-02-19 · 高升,刘波,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块上涨1.01%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨1.80%，长材板块下跌3.15%，板材板块上涨1.24%；铁矿石板块上涨4.12%，钢铁耗材板块下跌1.61%，贸易流通板块下跌1.780%。 供给情况。截至2月13日，样本钢企高炉产能利用率86.4%，周环比增加0.72百分点。截至2月13日，样本钢企电炉产能利用率21.0%，周环比下降27.11百分点。截至2月13日，五大钢材品种产量696....
行业研究 其他行业 -
公用事业行业-电力天然气周报：全国统一电力市场新政颁布，欧洲天然气库存降至低位
2026-02-19 · 李春驰,邢秦浩,唐婵玉 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周市场表现：截至2月13日收盘，本周公用事业板块下跌1.2%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌1.13%，燃气板块下跌2.27%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至2月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价712元/吨，周环比上涨19元/吨。截至2月13日，广州港印尼煤(Q5500)库提价795.68元/吨，周环比上涨44.01元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价790.94...
行业研究 电力设备 -
机械设备行业点评报告：从《秧BOT》到《武BOT》，人形机器人从哪些方面完成“超进化”？
2026-02-19 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：人形机器人全面进军春晚，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司分别亮相小品、武术、歌曲及微电影四大类节目①宇树：25年蛇年春晚，宇树科技穿着花棉袄跳了一曲《秧BOT》，将人形机器人概念带入大众视野；26年马年春晚，宇树科技搭配河南武术学校，带来武术表演《武BOT》，不仅能够连续花式翻桌跑酷，还上演全球第一次机器人Airflare大回旋七周半，惊艳全场。 ②魔法原子：主会场上和易烊千玺等艺人共演《智造未来》，...
行业研究 其他行业 -
计算机行业跟踪周报：太空算力：太空端侧应用算力的新形式
2026-02-18 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 产业背景：从地面约束到空间物理红利的范式转移。太空算力通过重构能量供给与散热模式，成为突破地面数据中心增长瓶颈的关键路径。当前，地面数据中心正面临能耗激增、电网承压及水资源限制等多重挑战，国际能源署预计2030年全球相关用电量将接近1000TWh。相比之下，太空环境提供了极高的工程红利：一方面，特定轨道的航天器可获得近乎100%的连续光照，太阳辐照强度远超地面，能够实现极高的功率质量比（如每吨100kW）；另一方面，真空环境虽...
行业研究 其他行业 -
房地产行业第7周周报：新房、二手房成交环比降幅扩大、同比由正转负；重庆推出地产新政稳定房地产市场
2026-02-16 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 新房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负。40个城市新房成交面积149.8万平环比下降9.5%，同比下降5.5%，同比增速较上周下降209.8个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-20.1%、-2.6%、-11.3%，同比增速分别为21.4%、7.4%、-46.8%，一、二线城市同比涨幅较上周收窄342.8、279.1个百分点，三四线城市同比增速较上周下降78.2个百分点。 二手房成交面积环比降幅扩大，同比由正...
行业研究 房地产 -
银行业“量价质”跟踪（二十三）：多因素推动社融与M2保持较快增长
2026-02-15 · 王鸿行 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：中国人民银行公布2026年1月金融数据。1月末，社会融资规模存量同比增长8.2%（前值8.3%），社融口径人民币贷款同比增长6.1%（前值6.3%），金融机构口径人民币贷款同比增长6.1%（前值6.4%）。M2与M1分别同比增长9.0%与4.9%（前值为8.5%与3.8%）1月新发放企业贷款加权平均利率约为3.2%，新发放个人住房贷款加权平均利率约为3.1%，均保持低位。 融资环境向好，1月社融高增。1月新增社会融资规...
行业研究 金融行业 -
2026年充电桩行业展望：从规模扩张到高质量发展
2026-02-15 · 陈杰 · 大公国际资信评估有限公司
近年来，充电桩作为我国战略性新兴产业之一，对于推动交通电气化和能源结构低碳转型具有双重战略价值。在政策与市场驱动下，实现从规模扩张向结构优化、技术升级及生态协同的多维转型。政策持续落地，推动充电网络向中西部及县域乡村下沉，构建“城市超充主导、农村慢充补位”的差异化布局。需求端受益于新能源汽车销量攀升，800V高压平台车型普及倒逼技术迭代，液冷超充桩成建设主流，高压直流桩需求爆发。竞争格局呈现头部集中特征，CR5占比超60%，龙头企业凭一...
行业研究 其他行业 -
2026年水泥行业展望：供给格局有望优化，盈利或将继续承压
2026-02-15 · 白迪,陈杰,韩悦 · 大公国际资信评估有限公司
2025年，由于房地产市场持续处于深度调整阶段，叠加基础设施投资增速持续放缓，水泥行业需求难以得到有效提振，国内水泥价格全年呈现“前高后低、震荡下行”的走势，但随着企业采取降本增效和多元化经营的措施，前三季度行业净利润整体有所修复。展望2026年，水泥行业将在供需矛盾中寻求结构性的底部修复，呈现“政策托底、需求下降、盈利承压”的特征，行业信用状况预计保持稳定，优质企业的信用优势将进一步凸显。
行业研究 其他行业 -
有色金属行业跟踪周报：春节前交投进一步下降，有色金属价格震荡偏弱
2026-02-15 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（2月9日-2月13日），有色板块本周上涨1.70%，在全部一级行业中排名中上。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨6.66%，能源金属板块上涨2.66%，金属新材料板块上涨4.35%，工业金属板块上涨0.30%，贵金属板块下跌1.06%。工业金属方面，中国春节假期临近，下游交投趋势停滞，工业金属价格震荡偏弱，关注节后的需求验证情况。贵金属方面，大非农数据远超市场预期，市场risk-off情绪浓...
行业研究 有色金属