行业研究报告
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通信行业周报：金山云官宣涨价，坚定看好全球AI算力链
2026-06-14 · 蒋颖,杨昕东,杜致远 · 开源证券股份有限公司
金山云公告产品涨价，AI算力需求持续攀升 据金山云官网，因全球AI算力需求攀升，硬件成本上涨，将对部分产品价格进行调整。AI算力相关产品服务价格上调约15%-50%，文件存储相关产品服务价格上调约30%-50%。调整将于北京时间2026年7月12日00:00:00起生效。存量订单在当前计费周期内不受影响，新价格在下一个计费周期开始时适用。我们认为，金山云AI算力涨价15%-50%是继阿里云、百度智能云、腾讯云之后行业性调价潮的延续，确认...
行业研究 信息技术 -
小金属双周报：集中补库行情驱动，钨价阶段性大幅反弹
2026-06-14 · 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 稀土：氧化镨钕震荡，氧化镝上涨。近两周，氧化镨钕上涨0.44%至69.05万元/吨，氧化镝上涨8.54%至133.5万元/吨，氧化铽上涨2.90%至620万元/吨。供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低。需求端，下游磁材企业订单偏弱采购意愿不强，整体交易冷清。建议关注：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等。 钼：供需阶段偏紧，钼价高位震荡。近两周，钼精矿...
行业研究 有色金属 -
AI周观察：Claude Fable5发布后被禁，Oracle正面临毛利率下滑
2026-06-14 · 刘道明,黄晓军 · 国金证券股份有限公司
摘要 本周国内外大模型动态频发。海外市场中，ChatGPT、Claude和Gemini活跃度小幅上升。模型层面，Anthropic虽面向公众推出具备分级过滤机制的Claude 而被迫对所有用户全面停服召回；谷歌则发布了实验性开源语言模型DiffusionGemma，首次将扩散机制引入文本生成，凭借非线性“全块感知”能力在代码填空等结构化任务中展现出独特优势。国内市场中，多数聊天类应用网页端活跃度保持稳定，小米技术团队则正式开源了终端AI...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业跟踪周报：推荐景气上行的半导体设备&燃气轮机；建议关注回调多的人形机器人板块
2026-06-14 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】SK海力士设备商集体涨价&长鑫IPO完成注册，看好国产设备&零部件 据韩媒报道，SK海力士收到多家一级设备供应商的涨价申请，拟上...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业周报：险资获批参与“南向通”，《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》发布
2026-06-14 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 保险板块 险资参与“南向通”实质性开闸，首单投资已落地。近期，中国人寿、平安人寿、太保寿险、泰康人寿、太平人寿、人保寿险6家寿险公司首批获准开展“南向通”债券投资，其中部分公司已委托保险资管公司完成首单投资。我们认为，“南向通”合格投资者范围扩容至保险机构，一方面拓宽了险资配置中国香港债券市场的渠道，有助于丰富保险资金全球资产配置工具；另一方面，当前境内利率较低，境内长期优质资产供给相对有限，“南向通”有望为险资提供更多久期...
行业研究 金融行业 -
机器人行业研究：工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统
2026-06-14 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人:景气度加速向上，工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统。 工信部等共同推动人形机器人实景实训专项行动。6月8日，工业和信息化部、国务院国资委联合印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，推动人形机器人与具身智能产品在真实生产生活环境中常态化部署应用，加速实现规模化发展。目标到2026年底，人形机器人等具身智能重点产品在一批代表性场景的应用验证和常态化部署，开启人...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：猪价持续磨底，原奶供需好转
2026-06-14 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.06.08-2026.06.12）农林牧渔（申万）指数收于2373.88点(周环比-0.24%)，沪深300指数收于4777.32点（周环比-0.82%），深证综指收于2697.17点（周环比-2.41%），上证综指收于4031.51点（周环比+0.09%），科创板收于1663.22点（周环比-0.31%）。 生猪养殖： 目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为129...
行业研究 其他行业 -
有色金属周报：铜需求修复，全面看多稀土钨钼锡
2026-06-14 · 吴晋恺,王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
本周行情综述 铜：本周LME铜价+0.43%到13575美元/吨，沪铜-0.47%到10.47万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数为-119.84美元/吨，较上周变化-6.01美元/吨，涨跌幅-5.28%。库存方面，截至6月11日周四，全国主流地区铜库存环比上周四减少1.65万吨至21.78万吨，总库存较去年同期的14.48万吨增加7.3万吨。冶炼端，受政策及铜价下跌干扰，废产阳极板企业开工率趋于走弱。6.5-6.11日...
行业研究 有色金属 -
耐用消费产业行业研究：关注箱板瓦楞后续持续性，Google眼镜秋季上市催化破圈
2026-06-14 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
潮玩：5月盲盒娃娃线上GMV5.19亿元，同比+20%；泡泡玛特曝光&营销加速，包括LABUBUx世界杯、THE MONSTERS东京展、MOLLY20周年特展、POP BAKERY首店及Hirono快闪；布鲁可上新假面骑士帝骑及玩具总动员系列 新型烟草：中国烟草税改革讨论升温，但暂未涉及新型烟草。中烟体系继续披露微波加热、雪茄风味颗粒等技术专利。 海外方面，美国电子烟销售下滑、口含烟草增长；英国一次性电子烟禁令后，青少年使用率明显下降...
行业研究 商贸零售 -
汽车及汽车零部件行业周报：工信部第408批新车申报，赛豆科技发布AI汽车品牌AIVA
2026-06-14 · 徐慧雄,夏心怡 · 国金证券股份有限公司
工信部第408批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。6月10日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第408批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十七批），包括鸿蒙智行智界RX、享界G9、尊界V680、比亚迪大汉、方程豹S&方程豹S GT、腾势Z、理想汽车MEGA改款、i8改款、欧拉7等。其中：1）智界RX搭载全新华为途灵平台、首发华为智擎新一代高性能电驱、华为巨鲸电池平...
行业研究 汽车行业 -
电子行业研究：AI需求强劲，存储涨价趋势有望持续
2026-06-14 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
AI需求强劲，存储涨价趋势有望持续。6月8日，英伟达宣布与SK海力士达成多年期的技术合作协议，将合作推动全球AI数据中心下一代内存发展，黄仁勋表示，存储的供应短缺没有结束，整个行业供应链从晶圆到封装到硅光等环节，都陷入供应短缺，因为需求太多了，这种状况还将持续数年。SK海力士董事长崔泰源近期也谈到存储供应短缺，称供应瓶颈可能持续到2030年，他表示，预计SK海力士未来五年内整体产能将翻倍。根据Omdia、TrendSEMI最新数据，20...
行业研究 半导体与电子 -
通信行业研究：OpenAI与Anthropic竞速IPO及客户，中国2万亿AI基建启航
2026-06-14 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
通信周观点： 1）OpenAI考虑大幅降低token收费以争夺Anthropic企业客户，CEO奥特曼坦言成本已成"巨大问题"。Anthropic旗下ClaudeCode走红后估值首超OpenAI，双方均已秘密提交IPO申请。2）OpenAI与英伟达签署战略合作协议，部署至少10GWAI数据中心，英伟达拟逐步投资1000亿美元，首GW于2026下半年VeraRubin上线。3）谷歌向英特尔下达逾300万颗自研TPU订单，...
行业研究 信息技术