行业研究报告
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医药生物行业周报（26年第41周）：ESMO会议即将召开，建议关注创新药及产业链
2026-10-13 · 陈曦炳,彭思宇,肖婧舒 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务跌幅居前。本周全部A股下跌1.16%（总市值加权平均），沪深300下跌0.93%，中小板指下跌1.93%，创业板指下跌2.93%，生物医药板块整体下跌1.71%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.82%，生物制品下跌2.80%，医疗服务下跌4.01%，医疗器械下跌1.02%，医药商业上涨1.79%，中药上涨1.75%。医药生物市盈率（TTM）33.17x，处于近5...
行业研究 其他行业 -
化工行业2026年中报综述：全行业归母净利润大幅增长，盈利能力提升
2026-10-13 · 余嫄嫄,赵泰 · 中银国际证券股份有限公司
2026年上半年基础化工行业归母净利润大幅增长，盈利能力同比提升，在建工程增速持续为负；石油石化行业收入、归母净利润同比回升。随着供给端压力缓解、需求复苏，行业盈利能力有望持续回升，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 基础化工行业2026上半年营收明显提升、归母净利润大幅增长。受地缘冲突下油价脉冲+库存收益、海外供给压缩等影响，2026上半年基础化工板块实现营业总收入合计13,107.35亿元，同比增长13.12%；实现归母净利润1...
行业研究 其他行业 -
房地产行业第40-41周周报（2026年9月26日-2026年10月9日）
2026-10-13 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
低基数下国庆假期二手房成交同比增长、但新房成交同比微降；节前财政部推出房贷贴息政策；沪广落地商品住房销售制度细则 新房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄，二手房成交面积环比降幅扩大，同比由负转正；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比上升，同比下降。 核心观点 新房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄。第40-41周47城新房成交面积347.3万平，环比下降22.7%，同比下降14.7%，同比降幅较第39周收窄11.1个百分点。一、二、三...
行业研究 房地产 -
建筑装饰行业周报：建筑业PMI回升，行业景气度边际修复
2026-10-13 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 A股主要指数震荡回调、结构分化明显，资源防御风格相对占优。消息面上，财政部发行1500亿元中央金融机构注资特别国债，并安排使用5500亿元地方政府债务结存限额；中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，部署“人工智能+”行动，产业升级主线持续升温。海外方面，美国9月非农数据大幅低于预期，美联储10月加息预期回落，外部扰动边际缓和。 发债方面，本周专项债发行进度已超八成，叠加PSL扩围、债务结存限额下达等政策性资金密集投...
行业研究 其他行业 -
工程机械行业点评：9月挖机销量同比+14.4%，出口累计销量首超内销
2026-10-13 · 邢甜 · 华龙证券股份有限公司
事件： 2026年10月12日，中国工程机械工业协会公布工程机械行业主要产品销售数据。 观点： 2026年9月销售各类挖掘机22717台，同比增长14.4%。其中国内销量9911台，同比增长7.16%；出口量12806台，同比增长20.7%。2026年1—9月，共销售挖掘机214274台，同比增长23.1%；其中国内销量104530台，同比增长16.3%；出口109744台，同比增长30.4%。 2026年9月销售各类装载机12419台...
行业研究 机械设备 -
金融租赁行业2026年信用风险展望（终稿）
2026-10-13 · 马鸣娇,王从飞 · 联合资信评估股份有限公司
摘要 金融租赁公司作为持牌金融机构接受行业监管，监管机构发布的多层次政策法规引导金融租赁行业兼顾战略转型与风险防控，推动行业健康稳健发展。 金融租赁行业资产规模保持增长、经营租赁和直接租赁业务布局不断扩大，但近年来行业资产规模增速整体呈现放缓态势，且规模体量及业务转型成效仍存在较大分化，头部效应明显；在金融监管逐步强化的背景下，金融租赁行业内部或将面临整合改革及股权结构优化。 金融租赁行业资产质量稳中向好，拨备覆盖水平稳步提升，融资成本...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：油运正处高景气周期，国庆期间民航表现量平价升
2026-10-13 · 罗丹 · 国信证券股份有限公司
核心观点 航运： 油运方面， 近期霍尔木兹海峡通过 STS、 暗航等方式出口的原油量已经恢复至战前的八成左右， 延布港也已经恢复装船作业。 地缘冲突导致 VLCC供应链效率下降叠加旺季货盘增加， 致使 VLCC 供需基本面紧张， 运价持续创历史新高， 其中大西洋航线由于 VLCC 运价也达到了极高水平， 部分货盘开始通过拆分至中小船进行运输从而带动苏伊士船型运价也大幅上涨。 目前来看， 在旺季以及地缘冲突发展不确定性的背景下， VLCC...
行业研究 物流运输 -
汽车行业快评报告：退税政策整体符合预期，不改出海景气趋势
2026-10-13 · 冯永棋 · 万联证券股份有限公司
事件：2026年10月12日，财政部、税务总局发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》（2026年第29号），自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%，覆盖67类产品、涵盖纯电与插混（含增程）及轿车/SUV/商用车全类别；对征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整；适用退税率以报关单出口日期界定。同日取消电子烟设备装置出口退税。 投资要点： 退税率调整幅度为4%，缓冲窗口约5.5个月，政策节奏温和，符合...
行业研究 汽车行业 -
证券Ⅱ行业跟踪报告：政策面持续释放积极信号，估值低位配置性价比高
2026-10-13 · 王如冰 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 自7月以来市场交投中枢较上半年明显回落，但近期已出现企稳迹象，两融余额仍处于高位，杠杆资金未见明显收缩，同时，政策端暖意持续释放，监管层召开资本市场和金融形势专家座谈会，传递出以投资者为本、呵护市场平稳运行的明确信号，公募基金运作管理制度系统性修订打开了券商大财富管理与机构业务成长空间，行业基本面向好。截至2026年10月9日收盘，券商板块PB估值为1.09X，处于2016年初以来4.5%的极低分位，继今年下半年披露股份...
行业研究 金融行业 -
通信行业月报：9月市场数据及重点事件分析
2026-10-13 · 周强 · 金元证券股份有限公司
本期（9.1-9.24）沪指震荡走弱，沪深300指数期内下跌4.02%，通信行业指数报告期收盘上涨2.51%，跑赢沪深300指数6.53百分点。 本期光通信产业链不仅交出了一份极其亮眼的中报成绩单，同时工信部也勾勒了我国新一代通信网的宏伟蓝图。在产业端，华为发布了业界首个搭载NPO（近封装光学）技术的昇腾960超节点及新一代光互联产品Hi-ONE。 通信行业“十五五”规划不仅为我国在2030年全面建成全球领先的新一代通信网提供了制度保障...
行业研究 信息技术 -
低空经济周报（第42周）：我国低空经济领域国际标准化建设提速
2026-10-13 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨-0.85%，相对沪深300涨幅0.07%，日均成交额1857亿元，相较上周略增3%。 个股表现： 本周涨幅前五个股为华力创通（300045.SZ，未评级）、宝武镁业（002182.SZ，未评级）、吉林化纤（000420.SZ，未评级）、上工申贝（600843.SH，未评级）、华测检测（300012.SZ，未评级）；跌幅前五个股为英搏尔（300681.SZ，未评级）、光洋股份（002708.SZ，未评级...
行业研究 其他行业 -
光速智造者——从半导体微加工到医疗新应用的飞秒激光产业化突围 头豹词条报告系列
2026-10-13 · 程雍霖 · 头豹研究院
摘要 飞秒激光器作为超快激光赛道的高端分支，凭借冷加工无热损伤特性，广泛应用于半导体、光伏、消费电子精密加工及科研、医疗等领域。2021-2025年，受益于下游高端制造产能扩张、飞秒工艺对皮秒方案加速替代，叠加核心器件国产化带来的成本下行，行业实现快速发展，超快激光器整体出货规模大幅增长，飞秒产品在超快赛道内部出货占比持续提升。但行业仍面临高端核心器件技术壁垒较高、部分高参数机型与国际产品存在性能差距等现实约束。展望2026-2030年...
行业研究 半导体与电子