行业研究报告
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水务行业2026年信用风险展望：推进水价市场化改革、健全多元化投融资机制将助力水务行业进入智慧化及高质量发展新阶段
2026-02-24 · 宋玉丽,张金晶 · 大公国际资信评估有限公司
2024 年以来， 我国供水行业整体增速趋于放缓， 城市与县城污水处理水平高位运行； 国家水网建设、管网更新改造是行业重点发展方向； 水务行业正由规模扩张向质量提升转型， 智能化、个性化需求凸显。 2025 年以来，部分地区实施了新一轮水价上调； 在更严格的污水排放标准下， 水务企业综合成本承压； 同时， 水务市场融资需求依然旺盛，企业再融资与扩张动力增强， 行业信用质量整体保持稳定。展望 2026 年，进一步深化水价市场化改革、 健全...
行业研究 公用事业 -
环保行业跟踪周报：海螺集团拟对海螺创业增持10.61%；重视矿山双碳；持续关注UCO端山高、朗坤
2026-02-24 · 袁理,陈孜文,田源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。 重视矿山双碳：主线1——绿能、装备耗材：金属价格高涨+矿山品位...
行业研究 其他行业 -
证券行业报告：资本补充重启与基本面强化或驱动券商稳健复苏
2026-02-24 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 春节期间政策层面，中证协发布《证券公司交易结算系统压力测试指引（征求意见稿）》，明确关键信息基础设施单位每年需开展两次压力测试，这一要求将进一步强化券商系统稳定性与风险防控能力，推动行业风控标准向更高水平迈进，为业务规模扩张与创新发展筑牢安全底线。资本运作方面，西南证券发布60亿元定增预案，成为再融资新规落地后的券商定增“第一单”，募资聚焦财富管理、投行等核心业务，标志着券商资本补充通道进一步畅通，行业资本竞赛有望重启。 基本...
行业研究 金融行业 -
汽车行业资料点评：1月汽车销量回落，春节后市场有望回暖
2026-02-24 · 沈嘉婕 · 群益证券
根据中汽协数据，1月汽车销量为234.6万辆，YOY-3.2%，MOM-28.3%。1月汽车销量同环比回落，主要是因爲需求在去年底提前释放。我们认爲随著春节後各家车企陆续发布新车、新一轮购车补贴资金下发，汽车市场景气度有望回升 1月商用车销售35.9万辆，YOY+23.5%，MOM-15.6%，其中货车销售32.3万辆，MOM-10.4%，YOY+27.9%；客车销售3.5万辆，YOY-6.3%，MOM-44.9%。 根据第一商用车网，...
行业研究 汽车行业 -
2026春节假期新房楼市报告：环比17%回升背后，政策与返乡置业双向共振
2026-02-24 · 张波,朱鹏 · 58安居客房产研究院
一、整体走势：2026 年春节节后一周热度环比上涨 17.0% 2026 年春节前一周，受春运返乡影响，新房市场线上找房热度延续往年走势持续回落，但除夕过后，初一至初七（2 月 17 日—2 月 23 日）的线上找房热度总计环比节前 7 天上涨约 17.0%，全国楼市呈现“淡季不淡”的暖意，这一热度回升态势与节前密集落地的政策红利深度呼应。 从数据走势看，2023 至 2026 年春节期间楼市热度虽同比持续走低，2026 年节后 7 天...
行业研究 房地产 -
2026春节假期租房楼市报告：租赁需求热度普涨复苏，刚需热度回升显著
2026-02-24 · 张波,包梅 · 58安居客房产研究院
租赁需求热度节后迎来普涨复苏 根据58安居客全国40城租赁市场监测数据显示，今年春节期间，全国40城整体租赁线上需求热度较节前上升42%，40城租赁热度均呈正向增长，8个城市热度涨幅超过50%。预计节后租赁市场将进入“小阳春”旺季复苏通道，需求端的集中释放将推动市场热度抬升。 结合城市租赁市场表现来看，一方面，今年春节假期受到各地出游热的带动，各城市租赁线上需求热度显著回暖。旅游热点城市如长春、哈尔滨、大连及重庆等，租赁需求热度回升幅度...
行业研究 房地产 -
保险行业研究：25全年股票+基金+长股投增长近2万亿、Q4单季增长千亿
2026-02-24 · 舒思勤,黄佳慧 · 国金证券股份有限公司
事件 近日，金融监管总局披露2025年四季度保险公司资金运用情况表。 核心内容 截至25年末，保险行业资金运用总规模达38.48万亿元，较上年末增长15.7%，较25Q3增长2.7%，延续稳健增长，债券及银行存款占比有所提升，权益类资产中股票持平、基金与长股投占比略有下降。截至25Q4末，股票+基金+长股投比例达23.0%，较上年末提升2.6pct，对应规模合计增加1.97万亿元，其中2025Q4单季新增约997亿元。分项来看，股票及基...
行业研究 金融行业 -
AI医疗2月月报：AI药物发现提速，国产医疗大模型彰显国际竞争力
2026-02-24 · 李蔚 · 中航证券有限公司
核心观点 核心观点： 海外方面，本月看点主要集中在AI医学影像诊断、AI辅助药物发现等领域。医学影像诊断方面，AI腹部CT多病种一体化分诊系统、AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI正从单一病种辅助诊断向全流程分诊、筛查决策支持系统升级；药企与AI技术企业合作推动AI影像诊断用于癌症早筛落地，将有望提升癌症诊断率，扩大癌症治疗药品的可及性；此外，卒中AI影像诊断、疗效预测、临床成本优化等研究成果获顶级学术会议认可，反...
行业研究 医药生物 -
农林牧渔：春节猪价稳定，产能去化趋势望延续
2026-02-24 · 陈翼,彭海兰 · 中航证券有限公司
报告摘要 本期行情（2.07-2.21） 申万农林牧渔行业（-2.10%），申万行业排名（28/31）； 上证指数（0.41%），沪深300（0.36%），中小100（1.67%）； 简要回顾观点 行业周观点：《“一号文”的关键词如何指导长期投资农业》、《商品预期行至农产品，“一号文”渐进》、《养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改》 本周核心观点 【核心观点】近期，春节猪价相对稳定。节后猪肉消费季节性走弱，猪价行情或有压力，行业产能去化...
行业研究 其他行业 -
2025年四季度保险业资金运用情况点评：压实固收底仓，增持权益有空间
2026-02-24 · 孔祥,王京灵 · 国信证券股份有限公司
事项： 国家金融监督管理总局发布保险业 2025 年 4 季度资金运用情况及相关数据。 截至 2025 年四季度末， 我国保险资金运用余额达 38.5 万亿元， 同比增长 15.7%。 国信非银观点： 2025 年四季度， 保险资金权益占比创近四年新高（占行业规模比例为 9.7%， 不含公募基金基金占比） ， 债券配置维持高位（占行业规模 48.6%） ， 存款与非标持续压降。 在长端利率中枢下移与“资产荒” 延续的背景下， 险企主动向...
行业研究 金融行业 -
AI行业点评：大模型演进路径逐渐清晰，算力或供不应求
2026-02-24 · 苏凌瑶,周世辉,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
2026年春节前后，大模型行业发生较大变革，在新模型发布、AI应用深化与模型定价都发生了事件级变化。我们预计算力产业链有望带来迎来新一轮增长动能。 支撑评级的要点 春节前后，国内外主要AI模型纷纷完成重大升级。国内方面，国产AI模型密集更新：1月27日，月之暗面发布K2.5模型；2月12日，智谱发布GLM-5模型；2月13日，MiniMax发布MiniMax M2.5模型；2月14日，字节跳动发布豆包2.0模型；2月16日，阿里发布千问...
行业研究 其他行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：气温回暖&美伊局势紧张，美国气价回落，欧洲气价微涨
2026-02-24 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：气温回暖&美伊局势紧张，美国气价回落，欧洲气价微涨。截至2026/02/20，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-3.4%/+1.1%/+1.4%/0%/+3.9%至0.8/2.8/2.7/2.5/2.7元/方。 供需分析：1）天气转暖，美国天然气市场价格周环比-3.4%。截至2026/02/13，储气量周环比-1440亿立方英尺至20700亿立方英尺，同比-1.5%。2）天...
行业研究 其他行业