汽车行业研究周报：5月汽车出口延续高增

投资摘要： 每周一谈：5月汽车出口延续高增 近期，2026年5月全国汽车销量等数据公布。 总体销量：5月，我国汽车销量为263万辆，同比减少2.1%，环比增加4.1%。今年1-5月，汽车累计销量为1221万辆，同比减少4.2%。 新能源汽车销量：5月，我国新能源汽车销量为150万辆，同比增加14.4%，环比增加11.3%，渗透率为56.9%。今年1-5月，新能源汽车累计销量为580万辆，同比增加3.5%，渗透率为47.5%。在5月新能源汽车销量中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别占比69%、31%。 出口情况：5月，我国汽车出口量为93万辆，同比增加68.7%，环比增加3.2%，占我国汽车销售量的35.4%。今年1-5月，我国汽车出口量为406万辆，同比增长63.3%，占我国汽车销售量的33.3%，出口延续高增态势。 本周投资策略及重点关注： 汽车行业中长期逻辑更偏“全球份额扩张+智能化升级”，出口是行业重要的支撑，智能化是行业发展的重要方向，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车全球份额扩张和智能化升级赛道的核心企业。 长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等； 业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等； 智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等； “国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等； 强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。 结合目前市场基本情况，我们本周重点关注组合如下：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。 市场回顾： 汽车板块本周涨跌幅为-4.62%，在申万31个板块中位列第28位。 汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.09%、-0.82%、-2.29%、-3.22%。 在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为-1.91%、-5.56%、-2.94%、-3.03%、-1.31%。 汽车行业周涨幅前五个股分别为：中捷精工、万丰奥威、迪生力、绿通科技、东安动力。 汽车行业周跌幅前五个股分别为：腾龙股份、征和工业、斯菱智驱、易实精密、光洋股份。 风险提示：销量不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。