行业研究报告
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医药行业周报：中国ADC全球竞争力愈发明显，关注科伦博泰和百利天恒
2026-07-05 · 刘闯 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周医药市场表现分析：6月29日至7月3日，医药指数大幅上涨10.53%，相对沪深300指数超额收益为11.07pct。本周医药表现较好，创新药表现尤其亮眼，海思科、泽璟制药等已突破前高，我们认为上半年创新药在基本面持续强劲的趋势下，但股价调整显著，近期板块估值修复有望进一步演绎。展望下半年，我们对医药板块信心较强，创新药有望呈现以个股带动板块的趋势，看好部分核心资产后续股价表现；产业链方面，关注景气度更高的细分领域和业绩确...
行业研究 其他行业 -
电子特气行业报告：硅烷材料：从光伏辅料到硅碳负极、光纤核心原料
2026-07-05 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 电子特气为半导体制造关键材料，被称为“芯片血液” 电子特气广泛应用于集成电路、显示面板、半导体照明、光伏等行业。集成电路制造涉及上千道工序，工艺极其复杂，需使用上百种电子特种气体。从半导体市场构成来看，电子特气为晶圆制造过程中的第二大耗材，占比接近14%，仅次于硅片。 下游三大需求领域强力驱动，中国电子特气市场规模高速增长 电子特气下游三大领域齐头并进，半导体制造伴随AI技术发展与日俱增，显示面板在下游消费电子逐步复苏下稳步增...
行业研究 其他行业 -
整车主线周报：6月车企销量公布，本周SW乘用车板块表现较好
2026-07-05 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q2乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 重卡观点更新：回顾2025：25年全年...
行业研究 汽车行业 -
家电行业周报：欧洲高温催化，关注移动空调新品出海机会
2026-07-05 · 符超然,李咏红,周宸宇 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 欧洲高温带动空调出口景气上行，移动式空调供不应求。入夏以来，一轮超强热浪带来欧洲持续高温，法国、德国、西班牙、比利时、波兰等多国气温接连突破40度，刷新历史同期极值。产业在线数据显示，2026年1-5月中国出口西欧的移动家用空调增速逐月递增，5月出口量同比增速达116.1%。在欧洲高温频发背景下，移动式空调因安装灵活、交付周期短、适配租赁住房等特点，成为欧洲消费者的降温首选。 气候以及安装门槛等因素叠加，欧洲空调市场存在明显...
行业研究 家用消费 -
互联网行业研究：Meta拟出租闲置算力，可灵首轮外部融资落地
2026-07-05 · 朱珺,柴梦婷 · 国金证券股份有限公司
电商：版块仍呈现疲弱态势，电商销售额同比基本持平。 游戏：板块景气度稳健向上，6月估计仍有8-10%的行业增速，7月腾讯、网易等重磅产品值得期待。 流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。 虚拟资产&资产交易平台：仍在熊市周期，缺乏新叙事和催化。 AI&云：Meta正在筹建一项全新的云基础设施业务，计划通过向外部客户出售富余的AI算力和模型访问权限。Anthr...
行业研究 信息技术 -
食品饮料行业周报：调味品淡季承压，鱼子酱赛道广阔
2026-07-05 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：调味品承压分化，鱼子酱具备投资价值 6月29日-7月3日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第15，跑赢沪深300约2.6pct，子行业中其他酒类（+6.1%）、软饮料（+5.4%）、零食（+5.4%）表现相对领先。本周科技板块回调，行业轮动，食品饮料板块跑赢沪深300，获得超额收益。当前调味品行业进入存量竞争阶段，二季度淡季行业普遍承压，整体增长放缓，呈现分化格局。需求端：C端高端化虽节奏放缓，但趋势延续，尤其是下沉...
行业研究 其他行业 -
石油加工行业大炼化周报：需求淡季氛围浓厚，炼化产品价格价差普跌
2026-07-05 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月3日当周，国内重点大炼化项目价差为2223.86元/吨，环比变化+29.42元/吨（+1.34%）；国外重点大炼化项目价差为1963.28元/吨，环比变化+55.12元/吨（+2.89%）。截至7月3日当周，布伦特原油周均价为72.55美元/桶，环比变化-4.50%。 【炼油板块】周前期，阿曼湾发生船舶遇袭，海峡油轮疏散作业临时暂停，市场通航风险担忧抬升，油价终结连续跌势低位反弹；但市...
行业研究 其他行业 -
石油加工行业原油周报：中东供应持续修复，油价震荡下跌
2026-07-05 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年7月3日当周，国际油价震荡下行。本周，周前期，阿曼湾发生船舶遇袭，海峡油轮疏散作业临时暂停，但市场很快确认海峡整体通行未受阻，叠加欧佩克恢复伊拉克产量配额、沙特重启码头装载，中东原油供应修复超预期，供给宽松预期施压盘面，WTI跌至70美元下方。后续霍尔木兹海峡航运持续恢复，美伊间接谈判传出积极进展，市场供给担忧再度降温。截至本周五（7月3日），布伦特、WTI油价分别为72.12、68.78美元/...
行业研究 其他行业 -
环保行业周报：《循环经济发展“十五五”规划》发布，8万亿产业空间有望加速释放
2026-07-05 · 查浩,邹佩轩,邓思平,蔡思 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 《循环经济发展“十五五”规划》发布，设定2030年循环经济4项核心量化目标。国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善。1）资源效率提升：主要资源产出率比2025年提高16%左右；2）利用规模扩张：大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨（2025年约4.1亿吨）；3）产业产值目标：资...
行业研究 其他行业 -
医药行业跟踪报告：创新药产业链迅猛反弹，中长期布局良机已至
2026-07-05 · 张智聪 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 医药板块行情复盘：本周（6/29~7/5）SW医药生物指数+10.53%，跑赢沪深300指数（-0.54%），在申万一级行业指数中排名1/31，创新药及相关产业链引领医药板块整体反弹。各细分板块均跑赢沪深300指数，其他生物制品（+17.06%）、化学制剂（+16.85%）领涨，医药流通（+5.75%）、医院（+5.61%）等涨幅相对落后。港股医药方面，恒生生物科技指数（+15.09%）和恒生医疗保健指数（+14.23%）均...
行业研究 医药生物 -
食品饮料行业周报：关注前期超跌且业绩稳健的大众品龙头个股
2026-07-05 · 邓天娇,李育文 · 中银国际证券股份有限公司
2026.06.22-2026.07.03食品饮料板块涨跌幅-1.3%，在申万一级行业中排名第16，其中软饮料板块涨跌幅排名靠前。截至6月30日，板块平均估值回落至18.3倍，部分消费龙头估值仅10倍出头。从1季报业绩来看，大众品板块业绩出现明显改善，我们判断大众品板块2季度业绩仍将延续1季度表现。当前节点，建议优先关注经营触底，业绩确定性强且兼顾红利资产属性的细分领域龙头。 市场回顾 2026.06.22-2026.07.03食品饮料...
行业研究 其他行业 -
大能源行业2026年第26周周报：5月天然气供需跟踪海外储能政策更新
2026-07-05 · 查浩,刘晓宁,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 储能：海外重点市场跟踪——欧洲、澳大利亚 欧洲：欧盟委员会签署《储能三方协议》，推动加快储能部署进程。2026年6月26日在卢森堡举行的欧盟能源部长理事会会议期间，欧盟委员会推动签署《储能三方协议》。该协议旨在加快短期储能的部署进程，并给出2026-2028年新增储能45GW的目标，在此期间储能年度新增装机量较2025年（约12GW）至少提升20%，在系统地位层面，确保储能可供应峰值负荷的10%，2025年该数值为5%。作为...
行业研究 电力设备