行业研究报告
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原油行业事件点评：油气资产迎战略重估，化工行业竞争力凸显
2026-03-04 · 杨林,薛聪,董丙旭,王新航 · 国信证券股份有限公司
事项： 根据央视新闻报道，2月28日，美以发动“史诗怒火”(美军)与“咆哮的狮子”(以军)的联合军事打击，对伊朗全境24个省份约500个目标实施精准打击。2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队宣布：禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，强行通过将被视为敌对目标并遭打击。3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队宣布已关闭霍尔木兹海峡，伊方将击毁所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。 国信化工观点：1）中东局势紧张中期抬升原油风险溢价及运保成本，原油中枢价格将抬升；...
行业研究 其他行业 -
2026年春节人形机器人行业动态点评：机器人升级登春晚，产业迈入“1-10”阶段
2026-03-04 · 赵梦妮 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通。①宇树科技表演了后空翻、双截棍等高难度武术并“踏云飞行”；②银河通用展示了盘核桃、叠衣服等智能自主的精细微操；③魔法原子完成了伴舞及“起面到送餐”的服务闭环；④松延动力参演小品展示互动能力，并以仿生机器人呈现了高度逼真的拟人状态。 从舞台出圈到商业带动，机器人正经历全面升级。订单增长：马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。出...
行业研究 其他行业 -
商贸零售：26年春节假期消费数据如何？
2026-03-04 · 李鑫鑫 · 中邮证券有限责任公司
事件 经文化和旅游部数据中心测算，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次，同比增长19%；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，同比增长18.7%。假日游客人数和花费均创历史新高，全国文化和旅游市场平稳有序。我们折算人均花费为1348元，较2025年春节1351元减少3元，同比微降。 因为假期天数不同，我们计算日均数据进而看增速。2026年春节日均...
行业研究 商贸零售 -
2026年02月百城二手房市场月报
2026-03-04 · 张波,胡思旭 · 58安居客房产研究院
概要： 2026年2月百城二手房市场延续"筑底蓄力、分化加剧"的调整态势，核心特征表现为"量能边际改善、价格震荡寻底、城市冷热不均"，市场正从快速下跌转向弱平衡状态下的结构重塑。供需层面，挂牌量延续去化态势但同比近乎持平，一线城市环比降幅领跑而二线城市库存压力持续累积，呈现出"高能级边际改善、低能级困局未解"的鲜明反差；与此同时，找房热度高位回落、动能减弱，一线城市全面承压而部分二线城市逆...
行业研究 房地产 -
2026年2月全国租赁市场报告
2026-03-04 · 张波,包梅 · 58安居客房产研究院
摘要： 根据安居客租赁市场景气度指数，2月全国重点40城的市场景气度指数呈小幅回升态势，本月景气度指数回升至68.5，市场热度较1月显著提升。 根据安居客监测数据，2月重点10城的挂牌租金收益率整体呈环比上升态势，仅深圳本月环比下跌。北京的挂牌租金收益率环比上涨8.28%，本月达到2.34%；上海和广州的租金收益率分别维持在2.15%和2.2%。 2月，全国40个重点城市的平均挂牌租金为42元/平方米/月，较上月环比小幅下降1.6%。本...
行业研究 房地产 -
美国电力研究系列二：AI数据中心加剧电力短缺，各类电源需求大增
2026-03-04 · 曾朵红,阮巧燕,司鑫尧 · 东吴证券股份有限公司
AI算力爆发下美国电力供给缺口显著扩大、电源需求大增。我们预测2030年美国累计AI算力将达153GW，对应全社会用电尖峰负荷升至963GW，考虑55%-60%的尖峰负荷率，2030年发电装机需求达1751GW，未来5年年均需新增发电装机100GW。而2026-2030年美国已备案新增装机累计不足200GW，年均仅50GW，仅达需求的50%。叠加美国三大电网互联性差、停电时间长，以及火电持续退役，电力供应的刚性缺口成为行业发展的核心矛盾...
行业研究 电力设备 -
铜铝行业快评：从加工材产量看铜铝下游需求走势
2026-03-04 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
事项： 2026年3月初有色金属加工业协会公布2025年铜铝加工材各品类产量。 国信金属观点：1）地产领域对铜铝的拖累已大幅减少，表现为铜棒材、建筑铝型材、建筑模板、建筑装饰铝板同比减量收窄，一旦地产相关数据止跌反弹，可能推动铜和铝需求增长；2）新兴领域如新能源汽车、动力及储能电池、电子、电气设备仍然是增量需求来源；3）一些下游消费版块仍然偏弱，表现为3C铝型材、易拉罐料、车身铝板产量增长放缓，铜管产量下滑等，未来扩内需政策持续发力，将...
行业研究 有色金属 -
医药日报：多肽药Yuviwel获FDA批准上市
2026-03-04 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年3月2日，医药板块涨跌幅-2.15%，跑输沪深300指数2.53pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，血液制品(+0.12%)、体外诊断（-1.09%)、医疗耗材(-1.37%)表现居前，其他生物制品（-3.27%）、医疗研发外包(-2.79%)、疫苗（-2.67%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为心迈医疗(+10.15%)、九安医疗（+10.00%)、奕瑞科技(+7.51%)...
行业研究 其他行业 -
证券行业周报：上周板块指数下跌个股却多数上涨
2026-03-04 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报 初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。其中，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。第一产业增加值占国内生产总值比重为6.7%，第二产业增加值比重为35.6%，第三产业增加值比重为57.7%。最终消费支出拉动国内生产总值增长2.6个百...
行业研究 金融行业 -
化工行业研究：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2026-03-04 · 卢昊,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等涨幅居前，液氯、天然气等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，21.13%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，20.83%），VCM（CFR东南亚，13.33%），天然橡胶（马来20号标胶SMR20，5.30%），国际汽油（新加坡，4.83%），丁酮（华东，3.80%），棉花（（3128B），3.69%），国际石脑油（新加坡，3.54%），苯乙烯（华东地区，3.19%...
行业研究 其他行业 -
半导体行业2月份月报：半导体行业涨价蔓延未止，关注AI驱动下细分赛道结构性机会
2026-03-04 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 2026年2月总结与3月观点展望：2月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。全球半导体需求持续改善，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年3月或将继续复苏；供给端看，尽管企业库存水位较高且仍在上升，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价，消费电子受内存涨价影响或使成本有所上升，...
行业研究 半导体与电子 -
高端制造：2025年盈利预览
2026-03-04 · 龙兆丰 · 建银国际证券有限公司
2025年第四季度：在竞争与通膨压力下实现盈利修复 2026年主题：物理AI、海外扩张与高增长细分领域 HALO投资策略 2025年盈利修复。我们覆盖的13家高端制造企业中，已有6家发布2025年初步业绩，整体自2024年低位显著修复。工业自动化板块受下游需求明显复苏带动；汇川技术、埃斯顿、绿的谐波实现收入增长21%–47%（预测区间中值），净利增长21%–122%。值得注意的是，埃斯顿工业机器人出货量超越国际同业，成功实现盈利扭转。绿...
行业研究 其他行业