行业研究报告
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有色金属行业研究：新周期锂的激励价格：资本开支抬升重塑供给门槛
2026-06-29 · 吴晋恺,金云涛 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 核心结论：资本开支抬升重塑锂新增供给门槛，新一轮锂上行周期中枢将不低于25万元/吨。我们梳理67个锂资源项目样本，按2016-2018、2019-2023、2024-2026三期比较CAPEX/OPEX变化。结果显示，锂项目成本上行的核心变量来自资本开支，三期平均CAPEX由11.2万元/吨LCE年产能升至31.7万元/吨LCE年产能，平均OPEX由3.0万元/吨LCE升至5.0万元/吨LCE。新增供给定价约束由运营成本向资...
行业研究 有色金属 -
计算机行业点评报告：豆包正式推出专业版，国产AI应用进入商业化变现阶段
2026-06-29 · 谢孟津,陈明璋 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2026年6月24日，豆包专业版正式上线，基于豆包2.1系列大模型，是为帮助专业用户更好地处理复杂工作、生产力场景推出的全新服务。专业版采用三级阶梯定价方案，分为标准套餐（连续包月68元）、加强套餐（连续包月200元）、高级套餐（连续包月500元）。 投资要点 推出全新办公任务模式，能力全面 豆包办公任务模式接入了可执行Agent任务的豆包2.1系列模型。该模式支持操作本地电脑、使用浏览器、调用Skills技能和定时任务等能力，内...
行业研究 其他行业 -
近期风电招中标情况更新
2026-06-29 · 张心颐 · 国新证券股份有限公司
事件 2026 年 6 月 15 日-2026 年 6 月 19 日风电招中标情况。 风电招标规模合计 根据风电头条， 2026 年 6 月 15 日-2026 年 6 月 19 日， 共 5 个项目2114MW 风机启动采购，开发商是华润、中广核、中国电建、华电、中清绿能（辽宁）新能源有限公司 5 家企业。 风电中标规模合计 2026年 6月 15日-2026年 6月 19日， 含塔筒陆上风电项目共计 5个，规模总计 930.25MW...
行业研究 新能源与环保 -
计算机行业周报
2026-06-29 · 钟哲元 · 国新证券股份有限公司
本周计算机行业指数表现 上周（6.22-6.26）计算机（申万）板块下跌4.97%，沪深300指数下跌1.48%，计算机板块跑输沪深300指数3.49个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第25位。 上周涨幅前3名分别为盛视科技（34.82%）、银之杰（33.57%）、宏景科技（29.93%），跌幅前3名分别为高伟达（-27.30%）、北路智控（-22.15%）、*ST航图（-20.52%）。 本周关注 1、中科曙光Par...
行业研究 其他行业 -
商业航天行业2026下半年投资策略：多重力量共助星航腾飞
2026-06-29 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 全球商业航天市场规模保持较快增长。 根据美国航天基金会2025年发布的《航天报告》， 2024年全球商业航天市场规模达到4800亿美元， 2015-2024年CAGR约为7.7%； 其中产品与服务（ 包括卫星导航、 通信、 广播以及遥感观测应用产品与服务） 收入占比达到71%， 基础设施与辅助（ 包括地面站及设备、 卫星制造、 发射服务、 保险等） 收入占比达到29%。 中国商业航天市场规模增速快于全球市场。 根据中投研究院...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：炼焦煤维持高位震荡
2026-06-29 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
投资要点 动态数据跟踪 动力煤：市场交投冷清，煤价下行。动力煤市场承压下行，非电行业需求平淡，短期缺乏一定支撑。截至6月26日，环渤海动力煤现货参考价852元/吨，周变化-1.27%；秦皇岛港动力煤平仓价835元/吨，周变化-3.24%。截至6月27日，环渤海九港煤炭库存2627万吨，周变化-6.77%。 冶金煤：焦煤价格高位震荡。炼焦煤价格震荡，受安监持续供应偏紧，优质主焦煤结构性紧缺。截至6月26日，京唐港主焦煤库提价2200元/吨...
行业研究 化石能源 -
智能汽车主线周报：联合国自动驾驶系统全球技术法规发布，看好智能化
2026-06-29 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心结论 本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-5.6%，智能汽车指数（除特斯拉）-13.2%，智能汽车指数（除整车）-15.5%。截至2026年6月26日，智能汽车指数PS(TTM）为13.1x，该估值位于2023年初以来81%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为2.8x，该估值位于2023年初以来30%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.3x，该估值位于2023年初以来51%分位数。智能汽车指数标的...
行业研究 汽车行业 -
电子行业周报：HBM需求旺盛推动Micron业绩大幅增长
2026-06-29 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 电子板块行情复盘：本周SW电子指数上涨5.39%，跑赢沪深300指数（-1.48%），在SW一级行业指数中排名2/31。AI算力产业链维持高景气，叠加半导体国产替代政策红利共振，带动板块行情弹性全面释放。各细分板块中，半导体设备（+16.26%）、半导体材料（+14.62%）、集成电路封测（+12.60%）涨幅居前，品牌消费电子（-5.64%）、印制电路板（-4.39%）、光学元件（-2.54%）等终端板块走弱。 个股方面：...
行业研究 半导体与电子 -
PCB设备行业点评：TGV玻璃基板产业化提速，设备环节率先受益
2026-06-29 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：据《The Korea Economic Daily（韩国经济日报）》6月29日消息，三星电机计划近期与日本住友化学签署正式合资协议，双方合计出资5000亿韩元组建玻璃基板合资企业。我们认为此次合作进一步验证全球玻璃基板产业正由技术验证迈向产线建设阶段，设备资本开支有望先于终端需求放量，设备板块将率先受益于本轮产业化进程。 玻璃基板在半导体领域主要分为永久应用和临时应用两大类。1）永久应用主要为两条应用路线（均为TGV...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：智谱GLM-5.2上线并开源，国产AI高速进化
2026-06-29 · 谢孟津,陈明璋 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2026 年 6 月 17 日，智谱上线并开源 GLM-5.2 大模型，在全球百万用户参与盲测的前端开发评估系统 Code Arena 上，GLM-5.2 取得全球可用模型第一的表现。本次 GLM-5.2 重点优化了长程任务能力，特色包括长达 1M 的稳定上下文窗口，更强的编程能力，极致算力基础设施优化，以及开源和技术平权。 投资要点 长程任务表现出色，表现接近 Claude Opus 模型 本次智谱 GLM-5.2 重点优化长程...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：黑莓（BB.N）：业绩增长强劲，重回成长轨道
2026-06-29 · 谢孟津,陈明璋 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2026 年 6 月 25 日，黑莓发布 2026 年第一季度业绩。公司总营收 1.5 亿美元（同比增长 26%），调整后净利润 3630 万美元美元（同比增长 144%）。 投资要点 业绩增长强劲，利润率保持优秀 2026 年第一季度，公司总营收 1.5 亿美元，同比增长 26%，调整后净利润 3630 万美元，同比增长 144%。 其中，QNX 业务收入达到 7230 万美元，同比增长 26%，调整后毛利率达到 86%。安全通...
行业研究 其他行业 -
传媒行业点评报告：字节Seedance 2.5将发布，多模态视频生成进入商业化兑现期
2026-06-29 · 王晓萱,王思 · 中邮证券有限责任公司
事件 字节持续迭代视频生成模型， Seedance 2.5 预计 7 月发布。 6 月，火山引擎在 FORCE 原动力大会上更新豆包视频生成模型 Seedance 2，重点强化视频生成质量、清晰度和可控性；同时，火山引擎公布新一代视频生成模型 Seedance 2.5，并预计于 7 月正式发布。此次更新延续了字节在多模态大模型领域的高频迭代节奏，也进一步强化其在 AI视频生成赛道的产业存在感。 投资要点 Seedance 2 提升专业视...
行业研究 其他行业