行业研究报告
-
通信行业周报：全球竞争聚焦科技主导权，坚定看好全球AI链
2026-07-05 · 蒋颖,杨昕东,杜致远 · 开源证券股份有限公司
科技主导权决胜AI时代，全球产业创新循环持续加码 学习时报发布《科技主导权成为大国竞争关键》。当前，全球AI链已跃升为大国科技主导权竞争的战略制高点，我们坚定看好其长期产业趋势。当下大国科技主导权竞争特征发生根本性变化：一是创新主体市场化，头部企业成为技术突破与场景落地的核心载体，全球研发投入超七成来自企业，资本与企业、产业深度联动奠定创新根基。二是博弈体系化，科技竞争已从单一技术比拼升级为覆盖研发、产业、市场、规则、资本、人才全领域生...
行业研究 信息技术 -
机械设备行业跟踪周报：推荐半导体设备中受益于芯片性能提高而通胀的测试机板块；看好PCB设备下游扩产加速的投资机会
2026-07-05 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】AI算力催生HBM带动测试机新需求，国产设备商有望充分受益存储持续涨价&两存上市在即，看好存储未来扩产持续性自2024年底以来，...
行业研究 其他行业 -
传媒行业：中国文化在国际青年群体中的传播
2026-07-05 · 唐晓阳,解丹彤,苏筱雅,陈希妍,乔越瀚,张展豪,陈正轩,郑泽宇,罗方婕,黄佳晟,钟歆,黄宸暄,周睿,温颖妍,陈睿欣,布莱森·弗兰克,钱美利,樊景月 · 清华大学
第一章、导言 在全球化与数字化深度交织的时代背景下，中国文化的国际传播正由单一文化输出迈向多元产业协同与跨文化互动的新阶段。包括影视作品、时尚产业、文化IP、民乐、太极拳与中医药在内的多种文化形态，正在以各自的路径嵌入全球文化市场，逐步形成以内容生产、产业支撑与文化表达相互联动的复合型国际传播格局。 在此过程中，中国文化“走出去”已不再局限于传统意义上由国家主导进行的符号传播或文化展示，而是呈现出明显的产业化驱动与生态化扩展特征。以影视...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业研究：双登行情交替，仍建议双线持续布局
2026-07-05 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
本周化工市场综述 本周市场波动相对较大，科技主线调整较为明显，化工新材料和周期呈现双向分化，申万化工指数下跌0.59%，和沪深300指数大体持平，化工科技主线由于资本开支等因素的影响，部分进入预期调整较短，部分前期上行较快的标的出现了明显的回调，传统周期经过连续多轮下调后，出现了小幅回涨。从中长期看，AI等科技材料仍然具有长逻辑，在持续兑现业绩和订单的情况下，仍然具有可接受估值空间，未来趋势仍然存在，而传统化工经过前期连续、极致抽水，基...
行业研究 其他行业 -
有色金属周报：铝锡去库显著，钽钨仍然看好
2026-07-05 · 吴晋恺,王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
本周行情综述 铜：本周LME铜价-0.27%至13285.5美元/吨，沪铜+1.40%至10.30万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费周度指数为-128.25美元/吨，较上周变化-3.80美元/吨，涨跌幅-3.05%。截至最新统计，SMM全国主流地区铜库存环比减少0.61万吨至19.99万吨，总库存仍较去年同期增加6.81万吨。冶炼端，国内废产阳极板企业开工率环比减少2.90个百分点至44.86%，预计下周环比回升1.49个百分点至46....
行业研究 有色金属 -
通信行业研究：韩国800万亿加码AI基建，国产链迎业绩兑现期
2026-07-05 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
通信周观点： 1）谷歌已对Meta使用其Gemini模型设置算力限制，Meta转向自研Muse Spark模型以减少外部依赖。核心AI能力的外部供应风险正倒逼大厂加速自研。2）韩国发布以半导体、物理AI与AI数据中心为三大支柱的产业计划，将在西南部投资800万亿韩元建设四座芯片工厂，目标五年内DRAM产能翻倍，规划至2035年AI数据中心总投入超1000万亿韩元。国家级战略加码，AI基建长期确定性增强。3）Meta拟向外部客户出售AI算...
行业研究 信息技术 -
钢铁行业研究：黑色金属周报：需求疲弱而铁水高位，盈利空间被消化
2026-07-05 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
行情综述： 行业概况： 本周黑色产业链延续弱势，成材价格继续下移，钢铁板块明显跑输大盘，中信钢铁指数周跌幅约 5.2%。钢材方面，淡季需求和雨热天气压制成交，五大材总库存开始累积，内需疲弱特征更清晰；供给端 247 家钢厂日均铁水升至 243.25 万吨，仍处年内高位，但钢企盈利率降至 42.86%，高产量与低利润的矛盾进一步突出。原料端，焦炭报价继续上调 50 元/吨，但钢厂顺价能力不足，焦煤现货支撑仍在、海运煤小幅回落；铁矿 PB ...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：动保原料药处于周期底部，抗生素类价格企稳回升
2026-07-05 · 余汝意,阮帅,聂媛媛 · 开源证券股份有限公司
2026年动保原料药有望迎来周期性回升，肝素及碘造影剂原料药处于周期底部 中国化学原料药行业PPI指数持续下行，上游原材料价格有上涨趋势。受行业需求波动回暖影响，抗生素产业链价格逐步企稳回升，其中6-APA、青霉素工业盐价格明显触底回升，下游阿莫西林及氨苄西林等原料药价格也处于企稳回升趋势。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响，近些年动保原料药价格持续下行，氟苯尼考均价从400-700元/kg的区间下降到近期的100-200元/kg区间，强...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：三星&海力士发布重大投资规划，功率行业第二轮涨价开启
2026-07-05 · 陈蓉芳,陈凯 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：板块整体回调，美股三大指数小幅上涨 本周（2026.6.29-2026.7.3）电子行业指数下跌4.02，A股科技板块整体回调，仅光学光电涨0.31%，半导体和消费电子分别下跌3.44%和4.19%，其他电子零组件跌5.80%。海外市场方面，美股三大指数小幅上涨，纳指、标普和道指分别上涨2.12%、1.76%和1.97%，科技方面，费城半导体指数跌4.37%、恒生科技指数涨5.72%。 行业速递：三星&海力士发布重大投资规划，...
行业研究 半导体与电子 -
电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：无惧波动，看好AI硬件技术变革&羲禾科技招股书深度梳理
2026-07-05 · 陈海进,解承堯 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 短期调整为情绪扰动，需求端高增确认产业景气。近期海外算力板块出现显著调整，核心源于苹果涨价传导存储上行、Meta官宣算力出租两大利空，叠加半年节点资金风格再平衡。市场担忧消费电子需求走弱传导至AI终端、算力供给过剩压制云厂商资本开支，但我们认为本次回调属于情绪性波动，AI中长期Beta逻辑未被破坏。当前行业估值锚已从CSP供给端资本开支，切换至大模型企业ARR需求端，真实商业化韧性超预期：Anthropic年化ARR自去年12...
行业研究 半导体与电子 -
农林牧渔行业周报：肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察
2026-07-05 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
周观察：肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察 供给节奏收缩推动猪价反弹，需求端承接仍显不足。截至7月3日，全国生猪均价回升至10.53元/公斤，较6月26日上涨1.05元/公斤；同期日屠宰量降至14.87万头，较6月26日下降7.24%。价格快速反弹而屠宰量持续回落，表明本轮上涨的核心驱动并非终端需求改善，而更多来自社会猪源惜售增强、二次育肥入场预期升温以及月末月初集团出栏节奏阶段性放缓所带来的近端供给收缩。 散户出栏占...
行业研究 其他行业 -
机械行业研究：重视半导体设备和零部件，看好机器人、燃气轮机和机床
2026-07-05 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/6/29-2026/7/3）5个交易日，SW机械设备指数上涨1.79%，在申万31个一级行业分类中排名第20；同期沪深300指数下跌0.54%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨21.71%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数上涨4.58%。 核心观点 西门子上修燃机需求预测，看好燃机景气度持续上行。根据西门子能源公告，西门子预计未来几年燃机年均需求为110-120GW，...
行业研究 机械设备