行业研究报告
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计算机行业周报：行业延续下跌态势，英伟达引领AI创新
2026-03-23 · 耿军军 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周(2026.3.16-2026.3.20)市场回顾 1)本周(2026.3.16-2026.3.20)计算机（申万）指数下跌4.74%，主要受市场环境的影响。本周上证指数下跌3.38%，深证成指下跌2.90%，创业板指上涨1.26%。 2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-4.20%、-4.76%、-5.06%。...
行业研究 其他行业 -
智能汽车主线周报：三部门提出加快自动驾驶技术攻关突破，看好智能化
2026-03-23 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-7.5%，智能汽车指数（除特斯拉）-7.5%，智能汽车指数（除整车）-3.0%。 截至2026年3月20日，智能汽车指数PS(TTM）为12.8x，该估值位于2023年初以来84%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为4.5x，该估值位于2023年初以来58%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为7.3x，该估值位于2023年初以来58%分位数。智能汽车指数标的开勒股份、比...
行业研究 汽车行业 -
传媒互联网行业周报：腾讯QClaw正式公测，把握游戏及IP潮玩底部机会
2026-03-23 · 张衡,熊莉,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业下跌3.89%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.9-3.13）传媒行业下跌3.89%，跑输沪深300（-2.19%），跑输创业板指（1.26%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、天地在线、贵广网络、出版传媒等，跌幅靠前的分别为每日互动、中信出版、电魂网络、巨人网络等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14位。 腾讯QClaw正式公测，MuleRun发布可以0门槛生成数字员工。1）欧洲“全能型”大模型M...
行业研究 文娱行业 -
房地产行业第12周周报：新房成交同比由正转负，二手房成交同比降幅收窄；上海商业用房购房最低首付比例降至30%
2026-03-23 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。第12周47城新房成交面积312.6万平，环比上升0.6%，同比下降15.2%，同比增速较上周下降21.0个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-0.1%、26.5%、-17.3%，同比增速分别为-17.7%、-8.6%、-20.3%一线城市同比降幅较上周扩大13.7个百分点，二线城市同比降幅收窄5.9个百分点，三四线城市同比增速下降52.4个百分点。 二手房成交面积环比...
行业研究 房地产 -
建筑装饰行业周报：1-2月基建迎开门红，继续关注“安全”类资产
2026-03-23 · 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周观点： 1-2月基建增速迎开门红，电热气水增速最高。2026年1–2月，基础设施固定资产投资完成额累计完成1.88万亿元，同比增长11.40%。分项看，交通运输、仓储和邮政业1-2月累计同比+9.10%，保持较高速度增长；其中道路运输业投资同比-0.60%，传统交通板块表现相对平稳偏弱；电力、热力、燃气及水生产和供应业累计同比+13.10%，在去年同期高基数基础上仍实现两位数增长；水利、环境和公共设施管理业同比+8.30...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：Token“紧俏”带动云涨价，基础设施供应商“春天”来
2026-03-23 · 杨思睿,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
宇树科技在GTC2026上表示，具身智能距离“ChatGPT时刻”仍有距离，关键在于提升模型泛化能力、数据利用效率和强化学习的规模效应；小米发布三款自研MiMo-V2系列大模型，其中旗舰模型MiMo-V2-Pro聚焦Agent场景，在多项评测中进入全球第一梯队；AI需求推升算力成本，国内主要云厂商现涨价潮。 支撑评级的要点 具身智能迈入“ChatGPT时刻”需要解决的三个关键问题。宇树科技创始人兼CEO、CTO王兴兴在GTC2026上，...
行业研究 其他行业 -
建筑材料行业跟踪周报：短期去风险，中期迎接顺周期启动
2026-03-23 · 黄诗涛 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周（2026.3.14–2026.3.20，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-7.95%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.19%、-4.13%，超额收益分别为-5.76%、-3.82%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为339.3元/吨，较上周+2.3元/吨，较2025年同期-56.5元/吨。较上周价格持平的地区：两广地区、中南地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：长三角地...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：煤炭开启新一轮上行，焦煤板块低位攻守兼备
2026-03-22 · 王高展,程镱 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：煤炭开启新一轮上行，焦煤板块低位攻守兼备 动力煤方面：动力煤价格微跌，截至3月20日，秦港Q5500动力煤平仓价为735元/吨，环比上涨6元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格...
行业研究 化石能源 -
计算机行业周观点：阿里、百度官宣涨价，继续重视AIInfra机遇
2026-03-22 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：本周（2026.3.16-2026.3.20），沪深300指数下滑2.19%，计算机指数下跌4.74%。 周观点：政府工作报告首提“算电协同”，关注产业链投资机会（1）AI算力需求高增，阿里、百度官宣涨价 以Opencalw为代表的AI应用迎来部署热潮，Token调用量激增，带动AI算力需求高增，各大智能云厂商相继涨价。3月18日，阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。其...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：云与AI维持高景气，Azure持续强势，资本开支上行反映长期成长投入
2026-03-22 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 微软披露FY2025Q4业绩（截至2025年6月30日）。单季度实现营收764.41亿美元，同比增长18%；营业利润343.23亿美元，同比增长23%；净利润272.33亿美元，同比增长24%；摊薄后每股收益3.65美元，同比增长24%。其中，Azure and other cloud services收入同比增长39%，继续成为公司增长核心引擎。全年维度看，微软FY2025实现营收2,817.24亿美元，同比增长15%；净利润1...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：消费前景乐观展望，多维度布局龙头标的
2026-03-22 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：板块防御属性凸显，多赛道把握投资机遇 3月16日-3月20日，食品饮料指数跌幅为0.5%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约1.7pct，子行业中白酒（+0.3%）、其他食品（+0.0%）、软饮料（-0.7%）表现相对领先。本周食品饮料板块展现出较强的防御属性，核心逻辑在于板块前期超额收益不明显，当前估值处于相对低位。在地缘政治冲突推升全球能源危机、市场风险偏好下行的背景下，食品饮料板块的稳健性特征显现，吸引资金避险。我们认...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业跟踪周报：继续看好AI+机械设备投资机会；建议关注短期调整较大的机器人&油服设备
2026-03-22 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【机器人行业】宇树科技IPO材料正式公布，板块大幅回调建议布局确定性标的3月20日，宇树科技IPO材料正式披露，上交所预审推进顺利，已完成两轮...
行业研究 其他行业