行业研究报告
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培育金刚石行业深度研究：AI算力散热催生导热新机遇，金刚石双路线迎来产业拐点
2026-07-17 · 吴劲草,郗越 · 东吴证券股份有限公司
摘要 金刚石两大制备工艺形成产业互补：高温高压法（HPHT）以成熟低成本主导工业金刚石市场（2025年金刚石单晶国内产能占全球90%+）；化学气相沉积法（CVD）可制备高纯度大尺寸片状热沉，适配半导体高端散热，行业内头部企业如四方达在新疆沙雅基地扩产CVD产能、黄河旋风披露8英寸多晶突破量产；金刚石产业正经历从“培育钻石”到“先进散热”的价值重估，短期多晶主导商用散热，长期单晶有望切入第三代半导体等高附加值赛道；行业依托低电价区位、晶圆...
行业研究 商贸零售 -
非银金融行业深度报告：证券行业2026年中报前瞻及展望-权益市场呈结构性行情，科创投资带动上半年业绩高增，预计上市券商26H1净利润同比+56%
2026-07-17 · 孙婷,何婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点:2026H1日均股基交易额3.3万亿元，同比增长99%。境内境外IPO均回暖，集中度进一步提升；债券发行稳中有增。权益市场呈结构性行情，债券市场好于去年同期。预计2026H1上市券商净利润同比+56%，2Q净利润同比+93%，环比+52%。目前券商股估值较低，科创投资+国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来向上空间大。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，我们认为大型券商优势仍显著。 2026H1权益市场表现亮眼...
行业研究 金融行业 -
科技产业研究深度：Token计费重塑AI产业链：你的企业定价权还在吗？
2026-07-17 · 李忠宇 · 国金证券股份有限公司
核心要点 我们认为，全球关于AI产业链的Token计费方式及相关商业模式的兴起，并非行业计费规则的简单迭代，而是对AI技术体系、商业分配机制、产业竞争格局的全链条底层重构。该商业模式将算力消耗、模型研发、场景服务等全产业链投入要素实现标准化、可量化、可交易，以Token调用量与单位成本为核心标尺，重塑行业价值计量与收益分配逻辑，推动AI产业摆脱零散定制化的项目制发展模式，正式迈入标准化、规模化、流量化的成熟发展阶段。 层面AI产业链的竞...
行业研究 半导体与电子 -
从“缺陷修复”转向“优势激发”：西方休闲疗愈发展与模型研究述评
2026-07-16 · 林岚,敖静宜,程珍香,刘群,蔡诗进,努热喀麦尔·如则,罗琴,李琼 · 福建师范大学
摘要：西方休闲疗愈已发展成为以休闲活动为媒介、聚焦个体潜能开发与幸福感提升的健康促进专业。文章采用概念分析、内容分析与比较研究方法，系统梳理西方休闲疗愈专业的发展脉络、概念演变及模型特征，并探讨对中国的启示。研究发现：1）西方休闲疗愈经历了从二战后“医院休闲”服务向专业化、制度化的转变。核心概念“Therapeutic Recreation”与“Recreation Therapy”虽常互用，但存在“学科领域”与“临床实践”的微妙区分，...
行业研究 医药生物 -
中国小微企业业财税智能化发展报告
2026-07-16 · 艾瑞股份
当前，数字经济与实体经济深度融合进入攻坚期，金税三期及之前实行以票控税，监管核心仅核验发票真伪，企业单独搭建财税系统即可合规，业务、财务天然割裂；金税四期全面落地切换为以数治税，税务打通工商、银行、物流、社保全维度数据交叉校验，仅靠独立财税系统无法匹配监管要求，倒逼小微企业从单一财税核算升级为业务、财务、税务、银行、档案联动的业财税一体化管理。通过金税四期全面落地推动"以数治税"监管体系成型，生成式AI技术加速重构企业服...
行业研究 信息技术 -
有色金属行业周报：长十乙火箭回收催化铼需求，EGA重启氧化铝厂缓解铝供给压力
2026-07-16 · 王靖添,何贯嘉 · 中银国际证券股份有限公司
本周长征十号乙运载火箭首飞并完成我国首次一子级海上网系捕获回收，复用状态下近地轨道运力达16吨，标志重复使用火箭技术重大突破；火箭发动机高温合金关键部位所用的铼仅需在涡轮叶片添加3%至6%即可大幅提升耐高温性与强度，全球储量仅约2600吨且我国近200吨、已掌握铜钼伴生矿回收产业链核心环节，2025年以来5N级高纯铼具备规模化生产能力、回收率超80%，随着可重复使用火箭工程化落地、国产大飞机与商业航天放量、AI算力驱动燃气轮机发电需求扩...
行业研究 有色金属 -
房地产：70个大中城市房价点评-新房和二手房价格同比降幅继续收窄
2026-07-16 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70大中城市新建商品住宅价格指数整体6月环比下降0.2%，降幅较上月持平。其中一线城市5月环比上涨0.1%，涨幅较上月降低0.1个百分点，其中北京环比下降0.3%，上海、广州和深圳分别上涨0.3%/0.2%/0.3%，二线城市6月环比持平，而上月环比下降0.1%，三线城市6月环比下降0.3%，降幅较5月收窄0.1个百分点。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数6月同比下降3.5...
行业研究 房地产 -
胃癌专题：HER2双抗、ADC大放异彩，CLDN18.2未来可期
2026-07-16 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
患者人数预测：据2022年全球癌症数据统计，全球胃癌新发96.8万例，死亡66万例，发病率和死亡率均居恶性肿瘤第5位。中国是胃癌高发国家，2022年新发35.9万例，死亡26.0万例，分别占全球的37%和39%，发病率和死亡率在国内恶性肿瘤中居第5位和第3位，疾病负担极为沉重。根据弗若斯特沙利文预测，2026-2030年全球胃癌发病人数将从127.65万增长至141.22万，CAGR为2.6%；中国胃癌发病人数将从55.49万增长至61...
行业研究 医药生物 -
私募股权支持公司领导者如何将人工智能转化为优势：以人工智能的速度前进
2026-07-16 · 范妮莎·韦伯,约翰·罗密欧,何塞·洛佩斯 · 奥纬咨询公司
私募股权支持的CEO们在增长、运营改进和人工智能部署方面，跑得比他们公开上市公司的同行要快。 一个适合颠覆的模型 私募股权公司的高管们正面临着与公众公司同行们相同的挑战——加速的技术变革、加剧的地缘政治风险、波动的资本市场，以及这些力量所造成的对未来的深刻不确定性。然而，在大多数关键问题上，私募股权高管们正以更快的速度和更果断的态度做出回应，并更加聚焦于增长、运营卓越和人工智能的部署。 综合来看，这些区别加起来，其意义超越了治理方式或时...
行业研究 信息技术 -
电力行业：6月用电增速边际回落，高端制造与新业态维持高景气
2026-07-16 · 杨义琼 · 国元国际控股有限公司
【事件】 7月15日，国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。6月份，全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%。1-6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。 【点评观点】 6月用电数据较5月份6.9%的增速回落3.2个百分点，虽然边际放缓但结构上仍体现出较强韧性：一方面，第二产业和工业用电保持稳健增长，说明实体生产需求并未明显转弱；另一方面，高技术及装备制造业、充换电服务业、互联网数据服务业继续维持高增，表明新...
行业研究 电力设备 -
TMT行业周报：成长赛道情绪降温，半导体短期波动加剧，静待中报验证
2026-07-16 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
周度市场回顾：本周（2026/7/6-2026/07/12）上证指数周跌幅1.17%收3996.16点，深证成指周跌幅3.53%收15046.67点，创业板指周跌幅4.41%收3842.73点。本周A股市场震荡调整，主要指数普遍收跌。一方面，海外AI产业链部分公司股价波动加大，市场对于AI资本开支持续性及估值水平的讨论升温;另一方面，国内市场进入中报业绩预期验证阶段，资金对于高估值、高涨幅板块的容忍度下降，开始更加关注业绩确定性和估值性...
行业研究 半导体与电子 -
通信行业周报：长征十号乙“网系回收”成功，关注商业航天产业链机会
2026-07-16 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 周要闻： （1）2026年7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。 （2）7月10日凌晨，OpenAI官宣GPT-5.6系列模型全球全面开放，该系列6月底仅对少量审核合作伙伴有限预览，在完成美国政府安全审查后正式面向全部用户推送。 （3）根据美国联邦通信委员会（FCC）官网的信披文件显示，...
行业研究 信息技术