行业研究报告
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传媒互联网行业周报：Kimi K3发布，阿里千问将集成苹果AI能力
2026-07-24 · 张衡,熊莉,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业下跌5.49%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（7.13-7.19）传媒行业下跌5.49%，跑输沪深300（-5.26%），跑赢创业板指（-10.78%）。其中涨幅靠前的分别为智度股份、盛通股份、电声股份、新华文轩等，跌幅靠前的分别为星辉娱乐、冰川网络、三人行、友车科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第17位。 AI模型竞争焦点转向推理效率、工具调用、Agent化体验和商业化可测算回报。1）前沿模型...
行业研究 文娱行业 -
电力行业即时点评：电力结构转型加速，利用小时数承压凸显消纳矛盾
2026-07-24 · 杨义琼 · 国元国际控股有限公司
【事件】 7月22日，国家能源局发布1-6月份全国电力统计数据。截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。 具体来看，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%，增速较5月底的11.0%小幅收窄0.2个百分点。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%，增速较5月底放...
行业研究 电力设备 -
银行资金面跟踪：2Q26主动基金持仓环比下降，被动资金流出压力边际趋缓
2026-07-24 · 林瑾璐,田馨宇 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 主动基金：银行重仓持股占比降至历史低位。2Q26末持仓占比仅1.1%，环比下降0.88pct，低配幅度进一步扩大；持仓占银行自由流通市值比重为0.97%，环比下降0.14pct。细分板块来看，各类银行持仓占比均环比下降，股份行、城商行环比降幅相对更大。个股方面，前五大重仓银行集中度环比提升至60%；齐鲁、南京、中国银行获增持较多，招行、工行、民生、渝农、兴业银行持仓下降较多。 被动基金：受沪深300等宽基ETF资金阶段性流出...
行业研究 金融行业 -
钠电深度2：需求的破茧—从理论优势到落地场景的解构
2026-07-24 · 张鹏 · 五矿证券有限公司
钠电当前处于“场景定义”的2.0时代，我们预计未来需求拐点将沿“启停/AIDC储能—动力—大储”渐次推进，2028年及之后是逐步在动力与储能实现全生命周期经济性平价的3.0时代；产业爆发核心瓶颈在硬碳的技术收敛和降本。 轻型动力：高倍率与配重优势共振。凭借高安全、高倍率及低成本优势，有望在启停市场部分替代铅酸，我们预计重卡启驻电池2027年前后实现经济性平价，目前处安全性等性能验证期。钠电凭借配置优势在平衡重式电动叉车领域具备潜在空间，...
行业研究 电力设备 -
化工行业深度：选矿药剂：供需格局重塑，技术升级驱动行业迎来黄金拐点
2026-07-24 · 王小芃,李博 · 五矿证券有限公司
报告要点 选矿药剂是矿物加工全程所用化学药剂的统称，是影响矿产资源利用效率的关键助剂。选矿药剂的性能直接决定了最终的精矿品位、回收率和综合经济效益，一般药剂则按其在选矿过程中的核心功能，进一步细分为捕收剂、起泡剂、调整剂、辅助剂四大基础品类。 全球矿业资本开支进入新一轮复苏周期，叠加矿产资源禀赋恶化、环保政策趋严及能源转型驱动，选矿药剂市场呈现稳步增长态势。2025年全球矿业融资总额约531.88亿美元，同比大幅增长59.36%。资本开...
行业研究 其他行业 -
2026年2季度交通运输行业经济运行前瞻分析：地缘冲突致航运和航空景气度分化，交通基础设施板块总体呈现稳健特征
2026-07-24 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
2026年二季度，交通运输行业运行呈现差异化特征。航运方面，油运受美伊局势扰动影响，VLCC运价阶段性上涨，集运受出口增长、地缘风险及供需改善推动，运价中枢持续提升；干散货航运市场景气上行，船舶运营效益改善。港口方面，外贸需求及集装箱运输支撑吞吐量稳步增长，港口企业业绩预计稳步增长。铁路、公路运输需求保持稳健，铁路客货运量持续增长，票价市场化改革提升客运盈利弹性；公路客运稳步恢复，货运保持较强韧性。航空方面，客运需求持续修复，二季度航司...
行业研究 物流运输 -
AI医疗6月月报：AI诊断与药研资本化提速，医疗智能体加速落地
2026-07-24 · 李蔚 · 中航证券有限公司
核心观点： 海外方面，2026年5月海外AI医疗延续“平台化整合+临床验证+资本投入”三条主线，且三条主线已分别落在诊断平台、影像监管和药企工作流中。Roche拟以7.5亿美元预付款及最高3亿美元里程碑付款收购PathAI，交易建立在双方自2021年以来数字病理合作和2024年伴随诊断算法合作扩展基础上，核心资产包括AISight图像管理系统、AI分析和病理工作流能力；DeepHealth多款脑健康、腰椎MRI和前列腺AI产品取得FDA...
行业研究 医药生物 -
风电2026年中期策略报告：短期招标承压，看好“十五五”两海成长空间
2026-07-24 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
26年陆海风装机需求共振，看好两海成长空间。2026年1-6月我国风电新增装机38.6GW，同比-24.9%；其中1-2月新增装机11.04GW。1）陆风方面，136号文执行后，新能源电站电价全面入市，风电、光伏电站皆有所下降；预计26年陆风行业装机同比持平，“十五五”期间陆风行业年均装机110~120GW，装机有支撑；2）海风方面，深远海规划推出在即，军事用海问题厘清，预计26年海风行业装机8~10GW，同增30%，“十五五”海风行业...
行业研究 新能源与环保 -
《可再生能源发展“十五五”规划》政策解读：可再生能源发展扩量提质 非电利用目标深化
2026-07-24 · 查浩,刘晓宁,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 事件：7月23日，国家发改委、国家能源局发布《可再生能源发展“十五五”规划》。 “十五五”规划可再生能源专项细化文件发布，新增装机目标由预期性转变为约束性。此次《可再生能源发展“十五五”规划》是在此前《新型能源体系建设“十五五”规划》基础上发布的可再生能源专项细化文件，基于《新型能源体系建设“十五五”规划》中2030年电力总装机54亿千瓦（其中风电和太阳能发电装机比重超过50%）的预期性目标，此次政策进一步明确到2030年可...
行业研究 电力设备 -
2026Q2公募基金对非银金融板块持仓点评：主动偏股基金对A股非银行业持仓占比环比-0.57pct，证券板块获加仓
2026-07-24 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 事件：公募基金2026Q2季报数据已于近期披露完成，主动偏股公募基金重仓股中，对A股非银金融行业持仓占比环比降低0.57pct至0.94%，较沪深300非银金融行业流动市值权重占比低配7.23pct。2026Q2A股非银金融板块涨跌幅为1.81%，在所有SW一级行业中排名第13。我们选取2026Q2末主动偏股公募基金（wind分类为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型的公募基金）进行持仓分析。 点评（以下针对主动偏...
行业研究 其他行业 -
2026H1疫苗行业跟踪报告（附批签发）
2026-07-24 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
重点疫苗批签发情况： 多联苗：2026H1，多联苗合计批签发80批次（+33.3%）,其中三联苗实现批签发38批次(+46.2%)，四联苗批签发7批次（+250%），五联苗批签发35批次（+9%）。 肺炎疫苗：2026H1，肺炎疫苗累计批签发40批次(-7%)，其中13价肺炎结合疫苗批签发24批次（-35.1%）；23价肺炎多糖疫苗批签发16批次（+166.7%）。 HPV疫苗：2026H1批签发22批（+46.7%），其中包括双价HP...
行业研究 医药生物 -
功能性湿电子化学品深度报告：产业链迭代与产品升级推动国产产品量价齐升
2026-07-24 · 钱伟伦 · 西南证券股份有限公司
投资要点 短中期维度：国产化拐点将至，国产企业产品有望迎来量价齐升。 “量”的角度：从行业需求角度来看，AI等行业的发展推动了全球对半导体集成电路的需求持续增加；消费电子、新能源汽车等行业的发展推动了全球对显示面板需求的增加。从下游产品升级的角度来看，随着性能要求的提高，显示面板由LCD转向OLED技术，集成电路芯片制程越来越先进，单位产品对于功能性湿电子化学品的需求也成倍增长。 “价”的角度：目前我国功能性湿电子化学品应用大多集中在显...
行业研究 其他行业