行业研究报告
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高端装备制造产业研究周报：Figure直播分拣包裹，宇树发布变形机甲机器人
2026-05-22 · 苏晨,陈传红 · 国金证券股份有限公司
本周观点 26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会 趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱...
行业研究 其他行业 -
中国医疗器械出海之路：带量采购风暴后中国医疗器械价格狂降66.1%，出海能否为医疗器械企业找到新的增长点？
2026-05-22 · 廖婧怡 · 头豹研究院
摘要 全球医疗器械市场蓬勃发展，市场规模逐年增长，为中国医疗器械企业提供了广阔的出海空间。在细分赛道上，低值耗材与体外诊断产品因技术门槛低、市场需求广，出海情况良好；而高值耗材与医疗设备则面临更高的技术和市场准入门槛。中国医疗器械企业在国际化进程中展现积极态势，但品牌影响力仍有待提升。同时，企业也需应对海外产品注册制度及销售模式的挑战。尽管如此，国内外盈利空间差距仍为企业出海提供了动力。迈瑞医疗等领军企业的成功经验，为中国其他医疗器械企...
行业研究 医药生物 -
市场简报：避孕税是压垮生育意愿的“最后一根稻草”，还是新市场的“叩门砖”？
2026-05-22 · 头豹研究院
Q1：避孕的方法有哪些？ 避孕指通过各种手段和方法阻止精子与卵子结合，从而防止妊娠的过程，其目的是帮助国民有效管理生育，避免意外怀孕，确保家庭计划的顺利进行。现代避孕方法以避孕套、口服避孕药、节育器、避孕针及绝育手术为代表。 Q2：中国的避孕现状如何？ 中国当前的避孕现状呈现出方法相对集中、与生育阶段密切关联的特点。避孕套占据了绝对主导地位，尤其在已生育群体的使用率均超过八成，这不仅得益于其易获取、非侵入性且能预防性传播疾病，也体现相对...
行业研究 医药生物 -
2026全球人工智能OPC模式商业洞察报告
2026-05-22 · 亿欧智库
人工智能OPC定义及分类 亿欧智库 人工智能OPC（一人公司）是指在人工智能技术的协同支持下，个人创业者可独立完成从产品设计、技术研发、产品制造到市场投放、用户运营、客户服务等全链路业务闭环的新型创业组织形态。随着人工智能的兴起和广泛应用，OPC内涵已跳出单纯法律层面，转而更多强调特殊的新型组织和新兴创业模式。其核心在于“单人+AI即公司”——AI承担大量标准化、重复性工作，而创业者则聚焦于战略决策、创意设计与关键创新。 从发展方向看，...
行业研究 信息技术 -
智能驾驶行业深度：多款L3产品落地，规模化落地有望加速
2026-05-22 · 傅晓烺 · 信达证券股份有限公司
L3量产车投入使用，场景落地表现出色。此前，自工信部于2025年12月15日首次为北汽极狐阿尔法S(L3版)、长安深蓝SL03两款车型发放L3级有条件自动驾驶准许许可，准许其分别在北京、重庆指定区域上路以来，相关车辆逐步开始场景化落地。实际效果层面，重庆首批46辆L3自动驾驶车辆在内环、渝都大道等指定拥堵路段试点运营，最高车速50km/h。依托重庆叠加山路、高架、平交路口的复杂路况，该拥堵场景L3智驾已累计激活里程超15万公里，拥堵路段...
行业研究 信息技术 -
医药行业：2025年&2026Q1总结-创新药及产业链表现亮眼，内需资产整体承压
2026-05-22 · 刘闯 · 华源证券股份有限公司
行业总结：2025年及2026Q1医药业绩分化显著，院内短期承压，消费类企稳，创新药+CXO/科研上游表现较好 行业整体：2025年，451家医药公司实现营收2.45万亿元，和2024年基本持平；共实现归母净利润1475.0亿元，同比下降0.66%。2026Q1，实现营收6117.2亿元，同比增长0.5%；实现归母净利润519.3亿元，同比增长3.11%。 分板块来看：2025年及2026Q1，医药细分领域增速表现分化较大，创新药整体趋...
行业研究 其他行业 -
保险资管机构近期行为分析暨2026年一季度保险业资金运用情况点评：再平衡进行时
2026-05-22 · 孔祥 · 国信证券股份有限公司
事项： 结合上市险企业绩公告，我们概括险资近期资产配置动向有如下特征： 第一，判断低利率环境持续，长期利率面临下行压力。头部险资普遍认为长端利率将维持低位震荡走势，以十年期国债为例，年内波动区间预计较窄（如1.7%-1.9%），突破2%的可能性较大。面对利率中枢下行预期，险资在资产配置上采取防御性策略，更加重视资产的票息收入和久期匹配，同时加大双向交易，以对冲利率下行带来的票息损失。 第二，权益仓位整体稳健，阶段性止盈部分成长仓位，持续...
行业研究 金融行业 -
中国旅游目的地海外推广指南：欧洲篇
2026-05-22 · 中国旅游研究院(国家旅游局数据中心)
01经济社会发展及出境旅游市场概况 德法意西四国作为全球重要的出境旅游客源市场，其坚实的经济基础、多元的年龄结构与较高的国民教育水平，构成了规模庞大且消费意愿强烈的客源基础，具有强劲的市场韧性和持续增长的潜力。目前，四国出境旅游以近程目的地为主，来华旅游市场拓展空间较大。 经济社会发展对出境旅游形成稳固支撑 人均GDP作为反映一国国民收入水平的关键指标，与国民出境旅游能力呈显著正相关关系。德国、法国、意大利和西班牙四国的人均GDP均处于...
行业研究 休闲服务 -
2026年下半年食品饮料行业投资策略报告：内需叙事强化，价值重估起点
2026-05-22 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾 · 国信证券股份有限公司
核心结论：内需叙事强化，价值重估起点 我们判断食品饮料行业正处于宏观与微观因素共振的战略转折点。2026年3月PPI结束连续41个月负增长并实现转正，我们判断这或预示着企业盈利修复的起点；居民资产负债表在房地产调整趋缓、股市财富效应持续积累的共同作用下实现边际改善；人民币汇率升值预期则吸引海外资金回流中国核心资产。三者协同发力，有望打破2022年以来“收入预期弱化—消费谨慎—储蓄倾向提升”的负向循环，推动居民边际消费倾向回升，内需叙事有...
行业研究 其他行业 -
有色金属2026年一季报综述
2026-05-22 · 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,陈轩,方皓 · 华源证券股份有限公司
有色金属板块一季报整体法综述 2026年一季度，A股有色金属板块全部158家上市公司合计实现营业收入12056.14亿元，同比+36.18%；实现归母净利润983.56亿元，同比+108.19%；实现毛利率16.67%，同比+4.36pct；净利率8.16%，同比+2.82pct；期间费用率2.73%，同比-0.20pct。 整体看，2026年的一季度是过去5年间有色金属板块业绩表现最好的第一季度，营业收入、归母净利润、毛利率和净利率均...
行业研究 有色金属 -
商社美护行业周报：4月CPI环比微增，美护关注618启幕
2026-05-21 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2026.05.11-2026.05.15），商贸零售/社会服务/美容护理分别-3.83%/-3.27%/-5.63%，在31个一级行业中排名第22/20/29，同期上证综指-1.07%，深证成指-0.02%，沪深300-0.25%。 本周行业重点事件及资讯 受国际原油价格变动和假期出行需求增加影响，4月CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%。其中，受清明节假期、“五一”假期及部分地区春假影响，飞机票、交通...
行业研究 商贸零售 -
计算机行业研究：超级电容：AI电源革命，下一个涨价品种
2026-05-21 · 刘高畅,陈芷婧,郑元昊,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
行业观点 AIDC算力密度跃迁驱动供电架构变革，超级电容成为结构性必需品。AI负载从稳态转向毫秒级阶跃脉冲，传统三级备电体系在响应速度、循环寿命与能量损耗维度全面承压。超级电容以双电层物理吸附或锂离子嵌入机制实现微秒级响应与超长循环，其中LIC路线凭借更高能量密度与紧凑体积适配AI机柜空间约束，成为主流选择。NVIDIA自GB300起将电解电容器集成至电源架，可使电网峰值需求降低约30%；下一代Rubin平台将储能容量较前代大幅拉升，标...
行业研究 其他行业