行业研究报告
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生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：猪价低位振荡，产能调控方案修订
2026-05-22 · 程诗月 · 东兴证券股份有限公司
行业供需表现：4月猪价持续回调。农业农村部监测数据显示，2026年4月仔猪、活猪和猪肉均价分别为23.50元/公斤、10.07元/公斤和20.37元/公斤，环比变化分别为-11.29%、-10.47%和-8.51%。猪价自1月底下行至4月中旬，触及9元大关后触底反弹，截至5月10日全国外三元生猪均价9.60元/公斤。 供应端：4月上半月猪价持续下探至9元/公斤以下，市场猪源充足，宰后均重回升至89公斤左右；中旬起猪价超跌反弹，市场情绪转...
行业研究 其他行业 -
石油石化行业：国内LNG出厂价和欧洲TTF价涨，欧洲进口量下降
2026-05-22 · 莫文娟 · 东兴证券股份有限公司
天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比上升，到岸价月环比下降，美英天然气期货价格月环比上升，加天然气期货价格月环比下降。截至5月15日，国内LNG出厂价格为6223.00元/吨，环比上月上涨20.32%；LNG中国到岸价格为16.96美元/百万英热，环比下降17.95%；美国天然气期货价格环比上月上涨13.32%，英国天然气期货价格环比上月上涨19.28%。截至5月16日，加拿大天然气期货价格环比上月跌3.81%。 美以伊军事冲突大幅推...
行业研究 其他行业 -
社服与消费视角点评4月国内宏观数据：4月社零环比回落，服务消费表现良好
2026-05-22 · 李小民,纠泰民 · 中银国际证券股份有限公司
国家统计局等部门公布了部分2026年4月国内宏观数据。其中，4月社零总额同比+0.2%，增幅环比回落且低于市场一致预期。4月餐饮社零收入同比+2.2%，商品零售额同比-0.1%。1-4月服务零售额同比增长5.6%，较1-3月增速增长0.1pct，服务消费领域维持良好成长性，我们维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 4月社零消费增幅同比+0.2%，增幅环比回落。4月社零总额达3.72万亿元，同比+0.2%，除汽车外社零3.42万亿元，同...
行业研究 休闲服务 -
优质公司系列专题之康农种业-品种篇：育种创新或为种企立足之道，康农种业大单品放量驱动成长
2026-05-22 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
引言：本系列报告旨在深度跟踪具备行业竞争力与成长潜力的优质公司，通过深度研究挖掘具备核心竞争力与成长潜力的细分龙头，为投资者提供差异化的系列研究。我们聚焦大消费产业链优质标的——康农种业，此篇是系列一品种篇，重点围绕“品种”这一种企的核心资产展开，梳理行业对品种耐密抗逆性的关键诉求，并深入分析公司的品种矩阵、国内区域拓展路径及在转基因、高蛋白等前沿方向的布局。 行业：玉米种业竞争格局分化，耐密抗逆与高蛋白或为育种新方向。玉米是中国第一大...
行业研究 其他行业 -
「扩音器音响」2026年4月市场报告
2026-05-22 · 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司
【Shopee虾⽪】平台⾏业发展概况 在上一级【车内配件】类目中，【扩音器、音响】销售额排名第7，销售量排名第6，销量环比增长排名第6。 在上一级【车内配件】类目中，【扩音器、音响】新增评论数排名第11，新增互动数排名13。 本月行业销售额为46,378,766，环比增长42.5%，销售额增长主要由销量驱动 【Shopee虾⽪】平台⾏业发展概况（店铺） 本月行业内有58.3%的店铺销售额上升，36.9%的店铺销售额下滑；58.3%的店铺...
行业研究 家用消费 -
「卸妆用品」2026年4月市场报告
2026-05-22 · 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司
【Shopee虾皮】平台行业发展概况 在上一级【化妆品】类目中，【卸装用品】销售额排名第4，销售量排名第4，销量环比增长排名第4。 【Shopee虾皮】平台行业发展概况 本月行业销售额为175,924,093，环比下跌-5.6%，销售额下跌主要由销量驱动。 【Shopee虾皮】平台行业发展概况（店铺） 本月行业内有31.4%的店铺销售额上升，65.7%的店铺销售额下滑；33.7%的店铺销量上升，63.4%的店铺销量下滑；20.1%的店铺...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业2025年报及2026年一季报业绩综述：盈利承压 关注产能去化
2026-05-22 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 农林牧渔行业整体业绩。2025年，SW农林牧渔行业实现营业总收入12833.3亿元，同比增长2.6%；实现归属于母公司股东的净利润308.3亿元，同比下降37.5%。2025年收入实现同比增长主要得益于销量增长，净利润同比有所下滑主要受生猪价格下滑影响。2026Q1，SW农林牧渔行业实现营业总收入3032.8亿元，同比增长3.5%；归属于母公司股东的净利润亏损12.9亿元。2026Q1盈利较去年同期恶化主要受生猪养殖公司盈利...
行业研究 其他行业 -
房地产25年报及26年一季报总结：报表端继续承压，基本面筑底在望
2026-05-22 · 邓力,陈颖 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 25年板块营收仍处下行区间，收入端及利润端仍承压。2025年，房地产板块平均营业收入167.8亿元，同比-19.0%，降幅较2024年收窄2.4pct。2026Q1，板块平均营业收入25.2亿元，同比-22.3%，增速较2025年进一步回落3.3pct。2025年，板块营业收入同比下降，主要反映2022-2024年地产销售调整逐步传导至结算端；2026Q1收入增速阶段性回落，显示结算端仍受到前期销售表现影响。2025年，房地...
行业研究 房地产 -
快递行业2026年4月数据点评：行业继续控量提价，通达系单票收入同比持续提升
2026-05-22 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
事件：2026年4月全国快递服务企业业务完成量约168.4亿件，同比增长3.2%，增速环比上月基本持平，依旧维持在较低水平。行业单票收入水平同比有所提升。 点评： 4月件量增速维持在较低水平，行业继续贯彻反内卷：2026年4月全国快递企业业务完成量约168.4亿件，同比增长3.2%，增速与3月基本持平，其中同城件业务量同比下降13.5%，异地件业务同比增长4.7%。行业反内卷对件量的挤水分效应还在持续，导致件量增速偏低。4月申通的件量增...
行业研究 物流运输 -
超节点行业：从计算托盘角度拆解英伟达VR NVL72，通信速率三重升级，超级网卡价值显著提升
2026-05-22 · 石伟晶 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 2026年英伟达最新发布的超节点Vera-Rubin NVL72，是全球领先的Scale up网络算力平台。Rubin平台由六款全新芯片组成，包括Vera CPU、Rubin GPU、NVLink6交换机、ConnectX-9SuperNIC、BlueField-4DPU和Spectrum-6以太网络交换机。据英伟达公布的数据，Rubin平台的训练性能达到前代Blackwell的3.5倍，运行AI软件的性能提升5倍。此外，与...
行业研究 信息技术 -
家电行业2025年报及2026年一季报业绩综述：谷底春声近，蓄力待日晴
2026-05-22 · 符超然,李咏红 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 收入：26Q1行业增速环比改善，黑电与清洁电器表现相对较好。2025年家电板块营收14982亿元，同比增长3.4%，其中25Q4营收3319亿元，同比下滑6.1%，在内销国补退坡、外销关税和去库存因素影响下，经营承压。26Q1实现营收3883亿元，同比下滑0.1%，降幅环比收窄。我们认为，增速环比改善主因25Q1基数相对较低&地产拖累逐步减弱；外销虽受关税和地缘冲突影响，但龙头仍保持增长韧性。分板块看，26Q1收入增速排序为...
行业研究 家用消费 -
房地产行业2026年4月月报：4月楼市成交同比增速由负转正；一、二线城市成交连续两个月同比均持续改善
2026-05-22 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 【新房成交】 4月新房成交面积环比负增长，同比由负转正。4月47城新房成交面积环比-24.4%，同比+2.8%，同比增速较3月提升了7.0pct。1-4月累计同比-10.3%。 从各能级城市来看，4月一线城市新房成交同比由负转正，二线城市新房成交同比降幅收窄，三四线城市同比由正转负。1）一线城市：3月新房成交面积环比+3.0%，同比+27.7%，同比增速较3月提升了32.5pct。具体来看，北京、深圳环比均提升，上海、广州环比...
行业研究 房地产