行业研究报告
-
7月油运板块月度专题跟踪：中东局势反复，油运高景气延续
2026-07-29 · 李丹 · 国金证券股份有限公司
核心观点 1、中东局势紧张，霍尔木兹海峡通行受阻，油运高景气延续 中东地缘局势紧张扰动，油运大周期再临。2月28日，美伊冲突相爆发，严重扰乱霍尔木兹海峡通行。随着风险溢价上升，TD3C-TCE水平迅速抬升至40万美元/天以上；然而，该航线市场成交量极小，无法代表船东的实际收益。VLCC成交主要集中在红海、西非和美国墨西哥等地。 当前处于美伊博弈阶段，海峡封锁情况反复，影响市场信心；叠加红海地区出现新的地缘风险，短期内市场仍在重复该逻辑：...
行业研究 其他行业 -
传媒行业快评报告：7月发放197款版号创年内新高，国产3A《影之刃零》及《仙境传说》IP续作过审
2026-07-29 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业事件： 2026年7月23日，国家新闻出版署公布7月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有193款国产游戏和4款进口游戏过审，合计发放197款游戏版号。 投资要点： 7月游戏版号发放量创年内新高。从整体来看，7月份游戏版号共通过197款，较6月（171款）环比增长15.2%，较去年7月（134款）同比增长47.01%。其中，国产游戏版号2026年7月份通过审批193款，包括网易《梦幻西游：再续前缘》、灵游坊《影之刃零》、三七互娱《花花农...
行业研究 文娱行业 -
食品饮料行业2026Q2基金持仓分析：食饮重仓比例持续下滑，行业延续分化
2026-07-29 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 食饮行业重仓比例持续下降，重仓比例排名降至第八名。根据2026Q2基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），食品饮料行业重仓比例为1.32%，环比下降1.14pcts，延续下行趋势，远低于2018年以来历史均值水平6.48%。在申万一级行业中，食品饮料行业基金重仓持股比例排名下降至第八名。 白酒板块重仓比例加速下行，大众品板块亦有所收缩。白酒重仓比例自2020Q4高点后回落，波动下行，2026Q2延续大幅回落态势，重仓比例为1....
行业研究 其他行业 -
人形机器人行业跟踪报告：智元创新已启动赴港上市流程
2026-07-29 · 李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌5.34%，上证指数上涨1.33%，沪深300指数上涨2.65%，申万机械设备指数下跌1.96%，人形机器人板块指数跑输上证指数6.67个百分点，跑输沪深300指数8.00个百分点，跑输申万机械设备指数3.38个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年7月24日...
行业研究 其他行业 -
CPU专题跟踪：英特尔26Q2 CPU平均售价增长48%，上修全年资本开支
2026-07-29 · 张伦可,刘子谭 · 国信证券股份有限公司
事项： 2026年7月23日美股盘后，英特尔发布26Q2财报。当期营收161亿美元同比增25%，连续7季超预期，AI业务高增带动盈利修复；公司上调全年资本开支，Q3营收、盈利指引亦全线高于市场一致性预期。 国信互联网观点：1）英特尔26Q2创十五年来最高单季营收增速，DCAI数据中心业务增速59%为核心增长引擎，其中48%来自于ASP（平均售价）的增长。英特尔2026Q2营收161亿美元，同比增25%，大幅超出市场预期，AI相关业务贡献...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：美伊冲突反复重视油运中期逻辑，关注抗跌属性标的配置价值
2026-07-29 · 罗丹 · 国信证券股份有限公司
核心观点 航运：油运方面，近期由于美伊军事冲突反复，霍尔木兹海峡通行状态也有所反复，近一周海峡日均通行量又回落至低位水平。最近一周由于霍尔木兹海峡又回到实质性关闭状态，VLCC市场也回到了供过于求的状态，因此VLCC运价整体呈现高位回落的态势，上周美湾-中国和西非-中国的VLCC核心航线运价分别为9.9万美金和9.2万美金，苏伊士小船运价为15.2万美金。中期来看，若霍尔木兹海峡能再度恢复通行，随着湾内货量逐步回归、全球补库启动，VLC...
行业研究 物流运输 -
银行理财2026半年报点评：风险偏好下行，资产荒加剧
2026-07-29 · 孔祥,陈俊良,王剑 · 国信证券股份有限公司
事项： 中国理财网发布《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》，我们分析需要注意的重点内容。这体现在： 行业规模：温和回升，理财公司主导格局进一步固化。截至2026年6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，较年初微增1.11%、同比增9.75%；存续产品5.12万只，较年初增10.58%。结构上，32家理财公司存续规模31.18万亿元，占全市场92.63%，同比增13.46%；而153家银行机构存续规模仅2.48万亿元，同比...
行业研究 金融行业 -
全球原油运输行业规模与增长分析报告：中东冲突推升吨海里需求，2026年运力过剩隐忧与运价高企并存
2026-07-29 · 马天奇 · 头豹研究院
摘要 油运行业依托海运主导与管道支撑构建全球物流体系，在产销分离格局下遵循强周期演进逻辑，而中东局势的演变正推动市场从地缘风险引发的“高运价新常态”转向运力过剩背景下的“存量出清价格战” 油运基础：石油化工液体散货物流构建了以油轮主导国际贸易、管道支撑陆上骨干、槽车与ISO罐负责灵活配送的多层次体系。全球原油贸易极度依赖海运（占比超94%），但受制于关键咽喉要道的地缘风险；相比之下，管道运输凭借成本与安全优势，不仅在美国炼油体系中占据绝...
行业研究 物流运输 -
冷能新纪元——液冷设备驱动算力基础设施的热管理革命 头豹词条报告系列
2026-07-29 · 黄以慧 · 头豹研究院
摘要 液冷设备行业以液态介质传热，为高功耗电子设备提供热管理方案。其特征包括多学科交叉、高技术壁垒，深度嵌入国家战略，处于快速成长阶段，渗透率提升快，且受“高环境标准”和“高安全约束”。2021-2023年，行业市场规模年复合增长率86.87%，预计2024-2028年将达122.59%。增长原因包括算力密度攀升与能耗红线倒逼散热变革、技术标准确立与供应链国产化推动商用，未来“东数西算”等战略、多技术路线迭代与跨行业协同将进一步拓展市场...
行业研究 其他行业 -
人工智能时代构建专业能力：下一代由谁培养？
2026-07-28 · 布莱恩·汉考克,夏洛特·赛勒 · 麦肯锡咨询
几十年来，组织一直依靠初级人才承担那些支持业务且风险较低的常规工作，并将他们视为未来领导者的培养基地。 想想《广告狂人》中佩吉·奥尔森的经历，从新手助理到唐·德雷珀的得意门生，再到广告公司的自信文案主管——她的晋升之路始于常规工作让她身处评判得以实践、自身能力得以被注意的场所。 现实生活中，自动化和人工智能的进步正在改变入门级工作的构成。 研究、文档编写、数据清理、基础编程和初步分析等任务正被简化或吸收到人工智能系统中。这些正是年轻员工...
行业研究 信息技术 -
计算机行业跟踪报告：国产AI模型进入全球前沿梯队，大模型竞争转向能力、成本与场景落地
2026-07-28 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300上涨2.65%，创业板指上涨1.52%，申万计算机行业指数上涨0.14%，分别跑输沪深300和创业板指2.51和1.38个百分点，在申万各一级行业中排名第13位。截至7月21日，Arena平台发布大模型排行榜，国产模型Kimi K3进入Agent榜第四名，与Claude Opus4.8和GPT-5.6Sol处于同一分数段；在前端开发榜中，Kimi K3以1679分位列第一，领先第二名Claude Fabl...
行业研究 其他行业 -
通信行业跟踪报告：海外AI资本开支持续上修，中报业绩预告预喜率近六成
2026-07-28 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300上涨2.65%，创业板指上涨1.52%，申万通信行业指数下跌0.05%，分别跑输沪深300和创业板指2.70和1.57个百分点，在申万各一级行业中排名第14位。上周，谷歌将2026年资本开支由1800亿-1900亿美元上调至1950亿-2050亿美元，以加速建设数据中心、采购GPU，并推进大模型训练。同时，英特尔宣布将2026年全年资本支出从180亿美元上调至200亿美元，并预计2027年还将进一步增加。我...
行业研究 信息技术