行业研究报告
-
机械行业周报：低空经济发展平稳，工程机械增长向好
2026-08-06 · 龚斯闻,许元琨,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年7月27日至8月2日，上证综指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%。其中申万机械设备下跌0.80%，相较沪深300指数跑赢0.51pct，在31个申万一级行业中排名第29。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-2.63%/-1.12%/3.75%/3.37%/-1.23%。 重点板块跟踪 低空经济板块：本周低空经济在物流场景落地与绿...
行业研究 机械设备 -
电子行业跟踪报告：MLCC龙头厂商宣布涨价，消费级订单外溢效应或显现
2026-08-05 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周申万电子指数下跌8.77%，跑输沪深300指数和创业板指数。村田、三星电机、太阳诱电三大日韩厂MLCC出货同步创下近五年单月新高，在AI旺盛需求下，其消费级订单持续外溢。三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%，日本太阳诱电同样也已经发出涨价通知。存储市场方面，三星电子及SK海力士业绩表现较好，需求及订单指引仍较为积极。我们认为国产算力建设方兴未艾，算力产业...
行业研究 半导体与电子 -
社会服务行业2026Q2基金持仓分析报告：重仓比例环比回落，资金虹吸效应突出
2026-08-05 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 社服行业重仓比例环比下滑。根据2026Q2基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），社会服务行业重仓基金222家，环比减少152家，持股总市值为35.92亿元，环比减少24.44亿元；重仓比例为0.04%，环比-0.03pct。在31个申万一级行业中，社服重仓比例排名为第29位，较上一季度下滑2位，仍处于全行业尾部。相较于历史水平，社服行业当前重仓比例远低于5年均值（0.22%），有较大的反弹空间。 分板块：除旅游景区板块维稳外...
行业研究 休闲服务 -
计算机行业跟踪报告：数据要素国际合作推进，国产大模型开源与应用能力持续突破
2026-08-05 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.31%，创业板指下跌3.93%，申万计算机行业指数上涨5.59%，分别跑赢沪深300和创业板指6.90和9.52个百分点，在申万各一级行业中排名第7位。近日，国家发展改革委、国家数据局在成都举办APEC数字周数据领域系列活动，活动首次就“数据促进增长”主题从政策对话、产业合作和场景应用三个层面开展高级别政策交流，并发布《APEC数据促进增长高级别圆桌会主席声明》，推动APEC数据合作议题从“管好数...
行业研究 其他行业 -
通信行业跟踪报告：海内外算力投入形成共振，卫星互联网加速规模化部署
2026-08-05 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300下跌1.31%，创业板指下跌3.93%，申万通信行业指数下跌10.39%，分别跑输沪深300和创业板指9.07和6.45个百分点，在申万各一级行业中排名第31位。上周，亚马逊、Alphabet、微软和Meta云业务延续高增长，并进一步上调或维持高位资本开支，四家巨头2026年资本开支总和预计高达约7500亿美元，但大规模AI基础设施建设已显著压制自由现金流。近日，国家发展改革委召开7月份新闻发布会，国家发展...
行业研究 信息技术 -
TMT行业周报：聚焦业绩兑现，算力优先、存储精选
2026-08-05 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
周度市场回顾：本周（2026/7/27-2026/8/2）上证指数周涨幅0.47%收3832.26点，深证成指周跌幅1.42%收13578.93点，创业板指周跌幅3.93%收3343.96点。本周A股市场震荡调整，宽基指数表现分化明显。中小盘及红利风格表现相对占优，而科技成长内部出现明显分化，部分前期涨幅较大的方向承压，市场风格进一步趋于均衡。资金方面，本周市场交投热度有所回落，日均成交额约2.27万亿元，反映市场情绪较前期高位有所降温...
行业研究 其他行业 -
钢铁行业周报：供给收缩需求疲弱，钢价弱势震荡
2026-08-05 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 供给端：当前钢铁行业供给收缩力度持续加码，正式进入主动减产去库阶段。行业钢厂盈利率下跌，倒逼高炉检修由区域限产转向全国自发减产。长流程减产意愿强烈，叠加废钢性价比走弱、成材价格下跌，电炉钢厂开工率同步大幅下滑。虽少量检修高炉存在复产预期，但利润持续收缩与行业调控约束下，整体供给弹性显著弱化，五大钢材产量全面回落，供给压力环比缓解。不过行业产量基数仍偏高，库存去化节奏偏慢，后续去库进程仍需时间验证。 需求端：淡季弱势进一步加剧，...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：加息预期降温，各板块震荡运行
2026-08-05 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
核心观点 工业金属:受益加息预期降温与供给收紧共振震荡走强，锡、铝涨幅居前，铜锌同步跟涨。美联储7月维持利率不变，美国二季度GDP增速大幅不及预期，美元走弱抬升金属金融估值。铜矿巨头大幅下调全年产出，年度供应缺口超30万吨，铜精矿加工费跌至深度负值，LME库存单周显著去库，供给约束由短期扰动转为长期结构性矛盾；国内铝库存低位，海外LME铝库存创本世纪新低，光伏、新能源车支撑下游加工需求，铝土矿紧缺推高氧化铝成本，铝价韧性充足。 贵金属:...
行业研究 有色金属 -
社会服务行业双周报：体育板块纳入“十五五”规划，关注暑期后半程出行需求持续释放
2026-08-05 · 李小民,纠泰民 · 中银国际证券股份有限公司
前两交易周（2026.07.20—2026.07.31），社会服务板块上涨6.87%，在申万一级31个行业中排名第4，跑赢沪深300指数5.56个百分点。近期《体育强国建设“十五五”规划》发布，有望提升体育板块战略高度和市场关注度。此外，暑期步入后半段，期待后半程出行需求持续释放，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 前两交易周，上证综指累计上涨1.81%，报收3832.26点；沪深300累计上涨1.30%，报收4588....
行业研究 休闲服务 -
通信行业点评报告：光通信配置时刻已至
2026-08-05 · 蒋颖,杨昕东 · 开源证券股份有限公司
资本开支上修印证产业景气，云收入高增验证商业化落地 光通信产业趋势的可持续性，首要锚定北美四大云厂商资本开支预期与下游商业化落地进展两大指标。资本开支方面，2026年二季度北美四大云厂资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元。分拆来看，谷歌上调至1950亿至2050亿美元（此前1800-1900亿美元），亚马逊上调至2200亿美元，相较此前增加10%，Meta上调至1300–1450亿美元（此前1250–1450亿美...
行业研究 信息技术 -
AI系列深度13期：世界模型如何实现？
2026-08-05 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 世界模型首先需要进行概念辨析：认知科学、系统动力学与人工智能均使用“世界模型”一词，但其所指对象和技术目标并不完全相同。其思想来源大致可分为三条脉络：一是Craik提出的心智内部“小尺度现实模型”，强调通过内部模拟预演行动并预测结果；二是Forrester以World2为代表的系统动力学传统，侧重通过外部计算模型模拟复杂系统及其长期演化；三是模型式强化学习与神经世界模型传统，Schmidhuber较早探索利用递归神经网络学习环...
行业研究 汽车行业 -
纺织服饰2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性
2026-08-05 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 板块行情回顾：纺服涨幅位列市场中下游，子板块估值水位分化。2026年至今（截至7月29日），SW纺织服饰板块累计下跌13.44%，跑输沪深300指数12.80pct（同期沪深300下跌0.64%），位居三十一个申万一级行业的第二十位。分子板块看，SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品累计跌幅分别为14.33%、11.81%、16.61%。截至2026年7月29日，SW纺织制造PE-TTM（剔除负值，下同）为19.24倍，处于近...
行业研究 其他行业