行业研究报告
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计算机行业周报：人工智能成为经济增长动力源，国内大模型持续升级
2026-08-05 · 杨佳伟 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 过去一周（7.27-7.31）上证综指上涨0.47%，创业板指下跌3.93%，沪深300指数下跌1.31%，计算机（申万）指数上涨5.59%，跑赢上证综指5.11个百分点，跑赢创业板指9.52个百分点，跑赢沪深300指数6.90个百分点，位列全行业第7名。 周观点 人工智能成为经济增长澎湃动力源。根据央视网，7月31日，国家发展改革委举行新闻发布会介绍，上半年，我国人工智能相关行业保持30%以上的高增长，人工智能自主创新步伐加...
行业研究 其他行业 -
医药行业：AZ与BMS潜在交易：中国授权资产影响几何
2026-08-05 · 季昶阳 · 浦银国际证券有限公司
8月2日，据《金融时报》报道，阿斯利康（AZ）与百时美施贵宝（BMS）曾就潜在合并进行初步讨论；路透社随后援引知情人士确认双方曾有接触，但未能确认相关讨论是否仍在继续，目前双方均未就报道置评。AZ与BMS均是中国创新药资产的重要海外合作方，若后续进入实质推进阶段，双方现有产品及研发管线或将面临统一评估，部分中国授权资产的开发优先级、资源投入及权益安排可能随之调整。 若双方最终签署正式协议，我们预计签约至交割或需12–18个月，较近年大型...
行业研究 医药生物 -
传媒互联网行业周报：国产模型密集上线，OpenAI宣布部分模型降价
2026-08-05 · 李典 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 2026.7.27-2026.8.2，传媒行业（申万）+12.81%，同期沪深300-1.31%，上证指数+0.47%，深证成指-1.42%，创业板指-3.93%，恒生科技指数+4.31%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销 12.65%/+8.48%/+8.90%/+16.69%/+13.85%/+11.43%。 行业重点数据及动态更新 （1）AI应用：7.27至8.2，OpenRouter平台to...
行业研究 文娱行业 -
AI系列深度14期：深度学习如何开启AI第一次爆发？
2026-08-05 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 AI第一次爆发的本质，是连接主义路线在数据、算力与可训练深层网络算法共同成熟后的复兴。本篇所称“AI第一次爆发”，主要指2012年前后深度学习由学术突破走向规模化应用的技术周期。不同于传统机器学习依赖人工设计特征，深度学习通过多层向量表示自动学习世界结构；AlexNet在ImageNet上将top-5错误率由约26%降至约15%，成为AI1.0时代由学术验证进入产业扩散的标志性拐点。 我们以“七阶段—三大阶段”复盘深度学习架构...
行业研究 汽车行业 -
滋补新日常——鲜炖燕窝重构女性健康消费的时间逻辑与场景边界 头豹词条报告系列
2026-08-05 · 梁超宇 · 头豹研究院
摘要 鲜炖燕窝依托即食、短保冷链及周期配送模式，将传统燕窝消费延伸至日常滋补场景，核心需求集中于中高线城市女性群体。随着《燕窝制品》等行业标准实施，企业经营重点逐步集中于原料溯源、标准化生产、冷链履约、渠道协同及会员复购管理。预计中国鲜炖燕窝市场规模将由2025年的97.3亿元增至2030年的182.4亿元，长期增长质量取决于供应链稳定性、产品一致性及用户持续经营能力。 行业定义 鲜炖燕窝是指以燕窝、水为原料，经过或不经过浸泡、清洗、挑...
行业研究 食品饮料 -
2026年全球游戏主机行业竞争格局洞察：索尼任天堂微软“御三家”垄断95%份额，国产硬件破局面临四重壁垒
2026-08-05 · 陈夏琳,梁霄同 · 头豹研究院
摘要 AI驱动的存储与先进制程热潮正在挤压游戏主机的价格空间，新一代产品成本预计大幅上涨。受AI算力建设带动，数据中心大规模抢占HBM、DRAM与先进制程晶圆产能，作为游戏主机核心上游零部件的消费级游戏芯片开始出现供需趋紧、成本上行的全球趋势，直接抬升了索尼、微软、任天堂等厂商的整机物料成本，倒逼主机厂商终止降价方案、上调终端售价，其中的Switch2、PlayStation5Pro等机型已出现多轮涨价，同时厂商下调出货指引、缩减市场促...
行业研究 文娱行业 -
氟化工行业：2026年7月月度观察：制冷剂价格继续上行，氟化工企业利润持续增长
2026-08-05 · 杨林,张歆钰 · 国信证券股份有限公司
核心观点 7月氟化工行情回顾：截至7月末（7月31日），上证综指报3832点，较6月末下跌6.40%；沪深300指数报4589点，较6月末下跌7.86%；申万化工指数报4113，较6月末下跌13.70%；氟化工指数报1925点，较6月末下跌16.62%。7月氟化工行业指数跑输申万化工指数2.92pct，跑输沪深300指数8.76pct，跑输上证综指10.21pct。据我们编制的国信化工价格指数，截至2026年7月31日，国信化工氟化工价...
行业研究 其他行业 -
建筑装饰行业周报：政策利好驱动，建筑装饰逆势走强
2026-08-05 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 建筑行业权益市场呈现“逆势走强、结构活跃”格局。A股整体分化调整，大盘蓝筹相对稳健，资金全线净流出，呈现“大强小弱”格局。建筑行业权益市场呈现“逆势走强、结构活跃”格局，指数显著跑赢大盘，低估值央国企及出海标的受青睐，设计咨询板块表现亮眼；债市方面，专项债发行节奏放缓，城投债偿还压力加大致净融资转负，资金面呈现边际收紧态势；事件层面，政治局会议定调逆周期调节，国常会核准8台核电机组叠加碳达峰方案印发，夯实能源基建中长期需求。 ...
行业研究 其他行业 -
通信行业点评报告：光纤光缆配置时点已至
2026-08-05 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
海外巨头资本开支上行，光通信商业化落地同步得到验证 北美AI巨头算力资本开支不断加码，AI业务扩张计划清晰，光通信产业趋势的可持续性也得到印证。总体上2026年二季度北美四大云厂资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元。具体来看，谷歌上调至1950亿至2050亿美元（此前1800-1900亿美元），亚马逊上调至2200亿美元，相较此前增加10%，Meta上调至1300–1450亿美元（此前1250–1450亿美元），...
行业研究 信息技术 -
传媒行业策略报告：AI赋能内容生产，关注国产大模型与IP出海
2026-08-05 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾：2026年1月5日至7月29日，传媒（申万）板块呈波动下行格局，下跌23.78%，跑输沪深300指数21.29pct。1月上旬至2月中旬受益春节内容预期催化，区间最大涨幅19.72%；春节后至3月下旬市场情绪快速降温，最大跌幅19.52%，游戏子板块跌幅居前；4月至6月反弹乏力，维持低位震荡。估值方面，截至7月29日传媒板块PE为23.40倍，低于历史中枢但高于周期低点，子板块显著分化，游戏板块18.00倍、广告营销...
行业研究 文娱行业 -
证券行业周报：行业周度表现强于沪深300
2026-08-05 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2026年7月中国采购经理指数运行情况 7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。 市场回顾： 上周（7.27-7.31）沪深300指数的涨跌幅为-1.31%，申万二...
行业研究 金融行业 -
半导体材料涨价深度报告：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振
2026-08-05 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
受需求高增、成本上升等影响，2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，海外部分龙头扩产较慢，或受关键原材料制约，国内优秀材料企业有望迎来加速替代窗口。 支撑评级的要点 半导体材料行业高景气，产品价格全面上涨。2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，且本轮涨价范围已经由点到面从关键化工原料扩散至制造全链条，覆盖硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等几乎所有核心品类，形成全产业链价格上行态势。从二级市场表现来看，2026年以来半导...
行业研究 半导体与电子