行业研究报告
-
贸易行业2026年半年度运行分析（2026年8月）
2026-09-03 · 杨学慧 · 联合资信评估股份有限公司
贸易行业运行分析丨2026年半年度 摘要 2026年上半年，中国进出口贸易增势强劲、走势稳健，出口已连续11个季度保持增长，韧性很强，进口表现突出，增速高于出口，贸易顺差小幅收窄。贸易伙伴多元化布局持续巩固，新兴市场拓展成效显著，共建“一带一路”国家、东盟等已成为拉动我国出口增长的核心动力；进出口产品结构持续迭代优化，随着中国制造业升级与全球产业链地位提升，出口产品持续向高端制造领域倾斜，机电产品成为出口核心支柱，出口整体质量与附加值稳...
行业研究 其他行业 -
汽车：无人驾驶时刻：特斯拉Cybercab
2026-09-03 · 刘虹辰 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：近日，特斯拉在社交平台宣布，将于2026年9月3日在美国得州奥斯汀举行Cybercab发布会。 无人驾驶时刻：特斯拉Cybercab。特斯拉预计将于2026年9月3日在美国得州奥斯汀举行Cybercab发布会，Cybercab在北美正式投产，特斯拉Cybercab是无人驾驶出租车（Robotaxi）业务的首款专属车型，有望加入Robotaxi服务车队，设计上抛弃了方向盘和制动踏板，也没有传统后视镜，完全依赖特斯拉的FSD...
行业研究 汽车行业 -
2026年中国OPC一人公司行业研究报告：OPC社区加速涌现，一人公司能否孕育下一代高价值企业？（精华版）
2026-09-03 · 袁栩聪,廖子烨 · 头豹研究院
2026年中国OPC一人公司研究 研究目的与观点摘要 AI正在改变“一家公司需要多少人”这一基本命题。随着研发、营销、交付和管理等能力被AI和外部服务接管，个人经营不再必然停留在自由职业或小生意阶段，而有机会形成具备稳定产品、持续收入和扩张能力的企业。OPC正是这一变化下出现的新型企业形态：由一名核心经营者主导，以AI和外部协作为主要杠杆完成经营闭环。 本报告的核心判断是，OPC并非传统个体经营的简单升级，而可能成为AI时代一种新的企业...
行业研究 信息技术 -
中国物理AI厂商全景报告：3375亿美元市场空间打开，中国物理AI开启十年增长周期
2026-09-03 · 袁栩聪 · 头豹研究院
研究目的与摘要 中国物理AI正从概念导入迈向工程化落地与商业化验证阶段。与生成式AI主要作用于信息域、代理式AI主要运行于数字环境不同，物理AI的核心价值在于将智能能力延伸至真实物理世界，通过机器人、智能驾驶车辆、工业设备、感知终端等实体载体，完成“感知—决策—验证—执行—反馈”的闭环行动。本报告旨在系统梳理中国物理AI产业的发展阶段、市场空间、技术基石、产业链结构、核心应用场景与代表厂商格局，并基于技术栈完整度、系统闭环能力、工程化交...
行业研究 信息技术 -
汽车行业销量数据跟踪报告：8月零售边际回暖，渗透率续创新高
2026-09-03 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 总量：淡季尾部零售低位修复，新能源渗透率再创新高。据乘联分会，8月狭义乘用车零售预计约158万辆，环比+8.1%，同比降幅仍超20%；8月走势前低后高，上旬高温假叠加台风影响终端客流，下旬成都车展带动市场热度回升，月末冲量日均零售预计7.7万辆。8月新能源乘用车零售预计约104万辆，渗透率约65.8%，环比续创新高。随"金九银十"旺季临近、以旧换新与地方购车补贴持续落地，内销降幅有望逐月收窄。 车企：零跑连续...
行业研究 汽车行业 -
保险Ⅱ行业点评报告：资负管理新规正式落地，保险行业迈入资负管理规范化新时代
2026-08-22 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【事件】8月21日金监总局发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》），共计6章46条，从治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标等各方面，对保险公司资产负债管理进行全面化规范监管，自2027年1月1日起正式实施。对于监管指标不达标的保险公司，允许设置三年过渡期。 相比征求意见稿，《办法》在治理结构、政策程序以及监管和监测指标上有所调整。2025年12月金监总局曾发布《办法》的征求意见稿，本次正式稿主要在以下内容有所调...
行业研究 金融行业 -
石油化工行业研究：海峡谈判短期陷入僵局
2026-08-16 · 孙羲昱,陈浩越 · 国金证券股份有限公司
原油：本周原油价格延续反弹。霍尔木兹海峡问题短期陷入僵局，伊朗外长表示伊朗无意延长与美方的停火协议，且尚未决定是否重启与美国的谈判。特朗普则表示将对伊朗实施严厉的经济打击，不在乎在中期选举前打击伊朗经济。同时表示很快将宣布霍尔木兹海峡为美国领土。美伊双方围绕海峡分歧明显，短期谈判陷入僵局，原油价格地缘风险溢价持续上升。截止8月14日，WTI现货收于82.4美元，环比+4.22美元；BRENT现货收于92.23美元，环比+2.56美元。E...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业研究：火水业绩均有超额，火电即将脱颖而出
2026-08-16 · 姜涛,许子怡,卢佳琪 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 业绩初窥：水电盈利改善，火电降幅可控 截至2026年8月15日，我们选取已披露2026年中期报告、业绩快报或业绩预告的38家公司作为样本：水电板块，桂冠电力、黔源电力来水较好，二季度归母净利润同比高增39.6%、96.9%，川投能源在雅砻江发电量大幅下滑的情况下，上半年归母净利润仅小幅下滑5.3%，雅砻江度电收入及利润实现双位数增长，当前汛期来水已在低基数下显著改善，下半年发电量有望实现高增长。火电板块，全国性发电企业业绩尚...
行业研究 电力设备 -
电子行业周报：Fab厂业绩超预期，联想AI业务显著增长
2026-08-16 · 陈蓉芳 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：存储领涨海外科技，A股涨跌不一 本周（2026.8.10-2026.08.14）海外科技股整体上涨，存储领涨，A股有一定分化。具体来看，本周电子行业指数涨0.42%，半导体跌0.13%，光学光电跌1.31%，消费电子涨1.24。海外科技方面，纳斯达克本周涨0.14%、恒生科技跌3.10%，存储板块领涨，闪迪涨35.38%，SK海力士涨20.61%，美光涨10.72%，其他个股方面，戴尔涨8.16%，AMD涨6.42%，阿斯麦尔...
行业研究 半导体与电子 -
牌出海系列：SHEIN的竞争力、机遇与定价探讨
2026-08-16 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
公司概况：从品牌走向平台的时尚跨境电商巨头，上市进程取得进展。SHEIN创办于2012年，2023年正式推出销售其他品牌产品的商城，完成从自营品牌到平台的跃迁，现为全球最大的线上时尚目的地。公司发展迅速，近三年净收入复合增速14.2%，2025年净收入418亿美元、净利润21亿美元、活跃顾客2.73亿。平台化发展是公司近期的显著变化：服务收入占净收入的比重从2023年的不足3%升至2025年的11.3%，2026年一季度进一步升至14....
行业研究 家用消费 -
环保行业周报：系统推进“六张网”建设，关注水网、地下管网建设相关投资机遇
2026-08-16 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 行情回顾：截至8月14日收盘，本周环保板块上涨1.2%，表现优于大盘；上证综指下跌0.33%到3927.18；涨跌幅前三的行业分别是综合（7.2%）、通信（5.1%）、医药生物（1.9%），涨跌幅后三的行业分别是有色金属（-3.7%）、美容护理（-1.7%）、非银金融（-1.6%）。细分子板块情况：水务板块上涨1.06%；水治理板块上涨1.18%；大气治理板块上涨0.51%；环卫板块上涨1.51%；垃圾焚烧板块下跌0.0...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源行业周报：电池片价格普涨，特斯拉持续加大光伏布局
2026-08-16 · 肖索,杜羽枢 · 山西证券股份有限公司
投资要点 特斯拉拟投资101亿美元建设一体化光伏工厂：8月14日，根据Solarzoom报道，根据美国德克萨斯州审计署申请文件，特斯拉拟在德克萨斯州福特本德县投资101亿美元，建设一座光伏垂直一体化工厂，投资包含15亿美元的不动产投资，以及86亿美元的制造设备和其他投资。申请文件显示，该项目建设一座覆盖“硅材料-组件”的全产业链垂直一体化光伏制造基地。该文件中罗列出的生产设备涵盖硅锭制备、硅片切割、电池镀膜/涂层、金属化及丝网印刷、电池...
行业研究 电力设备