行业研究报告
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机器人行业研究：特斯拉S/X工厂转作机器人生产，Figure双机器人协作铺床
2026-05-10 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人:景气度加速向上，特斯拉S/X工厂5月有望开始转为机器人工厂，Figure发布双机器人整理床单视频。 宇树G1人形机器人进驻东京羽田机场，承担行李集装箱推送、货物转运等地勤任务，合作试点将持续至2028年。G1售价仅8.5万元人民币（约为日本地勤人员四个月工资），直接适配现有作业流程，无需改造场地，凭高性价比、动作稳定性与可量产优势在高端场景实现商用突破。同期，宇树开放全球首个人形机器人任务动作应用商店UniStore...
行业研究 其他行业 -
批发和零售贸易行业研究：4月出口超预期回升，关注头部跨境电商公司
2026-05-10 · 于健,谷亦清,王超 · 国金证券股份有限公司
核心观点 跨境电商：出口数据超预期，关注具备业绩韧性的头部公司。 4月出口数据超预期回升，同比增长14.1%，叠加制造业PMI新出口订单环比改善，验证跨境电商景气度持续回暖。 核心原因在于前期行业去库基本完成，平台与卖家轻装上阵，叠加海外需求阶段性复苏，订单与出货量同步回升。成本端来看，锂电等上游原材料价格指数触底回升，中小卖家成本优势收窄；汇率端人民币相对美元维持强势，中小卖家汇兑与价格竞争压力加大。在此背景下，具备规模效应、供应链上...
行业研究 信息技术 -
电子行业研究：AI产业链公司业绩亮眼，CSP大厂长协抢锁存储产能
2026-05-10 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
AI产业链公司业绩亮眼，CSP大厂长协抢锁存储产能。AI云端算力硬件需求持续强劲，AI PCB、存储、国产算力、半导体设备板块业绩亮眼。电子板块26Q1营收10866亿元，同增28.7%，归母净利润614亿元，同增73.7%，盈利持续增长。PCB板块26Q1营收825亿元，同增29.9%，归母净利润80亿元，同增50.8%；存储细分板块26Q1营收536.7亿元，同增196.7%，归母净利润137.4亿元，同增3735%；国产算力芯片细...
行业研究 半导体与电子 -
非银行金融行业研究：市场交投活跃，板块盈利与资产端预期同步修复
2026-05-10 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
证券板块 5月6日，东方证券发布《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》，拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券100%的股权。公司于当日召开第六届董事会第十六次会议，审议通过了《关于<东方证券股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。根据有关规定，公司A股股票于5月7日开市起复牌。根据交易预案，本次交易发行股份价格确定为10.49元/股，标的资产上海证券最终价格待进一步确...
行业研究 其他行业 -
小金属双周报：高价库存消化钨价持续调整，地缘冲突改善锡价反弹
2026-05-10 · 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 稀土：氧化镨钕价格震荡整理。近两周，氧化镨钕下跌2.38%至75.75万元/吨，氧化镝下跌2.55%至134万元/吨，氧化铽保持平价，为611.00万元/吨。供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低。需求端，下游磁材企业订单偏弱采购意愿不强，整体交易冷清。镨钕产品价格预计在上下游的博弈中保持窄幅震荡的运行态势。建议关注：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等...
行业研究 有色金属 -
电子行业周报：全球CSP资本开支上修，关注算力/存储/CPU等紧缺方向
2026-05-10 · 陈蓉芳,张威震 · 开源证券股份有限公司
市场回顾 本周（2026.05.06-2026.05.08）电子行业指数上涨5.89%，其中半导体涨4.87%，元器件涨7.06%，光学光电涨3.66%，消费电子涨8.26%。海外市场，纳斯达克指数涨3.64%，费城半导体指数涨7.24%，美股主要科技股中英伟达涨9.52%，苹果涨3.22%，谷歌涨3.33%，AMD涨28.13%，高通涨17.44%，英特尔涨15.51%，美光涨16.65%，闪迪涨11.09%。 行业速递 终端：苹果F...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业周报-周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段
2026-05-10 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。 周观点：AI算力需求高景气，推动GPU和CPU步入通胀阶段 （1）GPU：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发了全球Token消耗量的激增，2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业双周报：平安再次增持国寿H股，港交所拟重启黄金期货交易
2026-05-10 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 保险板块 1、上市保险公司相互增持。联交所最新权益披露资料显示，2026年4月24、28、29日，中国人寿H股获中国平安多次增持，最新增持后持股比例增至13.00%。截至26年1季报，部分上市险司继续出现在同业的前十大股东名单中，其中：中国人寿对中国平安持有2.49亿股，相比25Q4增持0.43亿股；新华保险对中国人保持有1.78亿股，相比25Q4增持0.19亿股。我们认为，1）险企对于保险行业认识更加清晰和深入，增持同业显...
行业研究 金融行业 -
交通运输仓储行业研究：干散货航运持续火爆，大秦线4月货运量同比增长
2026-05-10 · 李丹,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
板块市场回顾 本周（2026/5/6-2026/5/8）交运指数上涨2.7%，沪深300指数上涨1.3%，跑赢大盘1.3%，排名14/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+5.4%)，机场综合板块跌幅最大(-1.0%)。 行业观点 快递：五一错位效应致揽收量同比承压，节后回补可期。上周（4月27日-5月3日）。邮政快递累计揽收量约36.37亿件，同比-7.9%，环比-7.7%；累计投递量约37.43亿件，同比-4.8%，环比-4.9%。...
行业研究 物流运输 -
互联网行业研究：豆包新增付费订阅，4月26城二手房交易量同比大涨32%
2026-05-10 · 李洁,李华熠,柴梦婷 · 国金证券股份有限公司
周观点 咖啡茶饮：1）咖啡：略有承压；尽管行业依旧具备β性红利，但咖啡品牌依旧积极开店，茶饮品牌亦均积极布局，行业拥挤度显著提升，竞争更为激烈；同时去年外卖基数逐步提升叠加补贴退坡，4月表现平淡。2）茶饮：略有承压；4月基数升高，外卖补贴显著收窄，茶饮品牌4月及五一数据表现平淡。 电商：持续承压。26Q1电商表现较25Q4有所回暖，但受消费环境影响，电商表现乏力，关注复苏持续性。 流媒体平台：行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业研究：四部委发文AI能源，算电融合行情延续
2026-05-10 · 姜涛,许子怡 · 国金证券股份有限公司
四部委推进AI能源双向赋能，算电融合行情延续 5月8日，国家发改委、国家能源局、工信部、国家数据局四部委联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，方案提出，到2027年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，到2030年人工智能算力设施清洁能源供给保障能力达到世界领先水平，方案以能源和人工智能相关企业作为实施主体。具体措施聚焦三方面：（1）算力的能源保供、低碳转型，包括强调算电协同（统筹新能源大基地与算力枢纽规划，探索核电、氢能...
行业研究 电力设备 -
医药生物行业跟踪周报：CXO/科研服务景气度高，建议关注药明康德、奥浦迈等
2026-05-10 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为+0.31%、+0.44%，相对沪深300的超额收益分别为-1.03%、-4.79%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-0.44%、+3.35%，相对于恒生科技指数分别跑输5.19%、跑赢10.60%。本周医疗器械（+1.90%）、生物制品（+1.29%）、原料药（+1.28%）涨幅居前；医疗服务（-1.16%）、医药商业（-0.64%）、化学制药（-0.01%）跌幅居前。本周A...
行业研究 其他行业