行业研究报告
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汽车及汽车零部件行业周报：理想L9 Livis即将上市，特斯拉奥斯汀Robotaxi开启夜间运营
2026-05-10 · 徐慧雄,杨颖 · 国金证券股份有限公司
周观点 理想汽车公布全新理想L9Livis内饰细节，新车将于5月15日上市。5月6日，理想公布全新理想L9Livis内饰设计细节，新车采用星环环抱座舱设计，配备超宽全景屏、神奇移动屏和安全岛扶手，车内还装载了全新旗舰座椅，以“家的最高标准”，打造新一代旗舰座舱。此外，理想L9Livis车长5255mm、轴距3125mm，搭载4颗激光雷达、芯片算力2560TOPS、支持全场景导航辅助驾驶，首搭800V全主动悬架系统，能够实现“反物理”的车...
行业研究 汽车行业 -
耐用消费产业行业研究：宠物它博会，FDA批准水果味电子烟，泡泡布鲁可多催化
2026-05-10 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 潮玩：4月30日泡泡玛特城市乐园新区域开放，首款家电产品LABUBU冰箱正式发售；TOPTOY宣布演员赵露思成为其品牌全球代言人；布鲁可发布多款星球大战新品，配合5月22日星球大战新电影上映，期待IP&海外催化。 新型烟草：本周美国FDA首次授权非烟草、非薄荷醇口味电子烟产品，调味电子烟合规路径出现边际突破。企业端，KT&GQ1新型烟草营收同比增长51.6%，后续将推进海外独立拓展；日本烟草JT发布2026Q1业绩，受4月1...
行业研究 商贸零售 -
耐用消费产业行业研究：澳毛26/27年供给仍将收缩；微康益生菌递交港股招股书
2026-05-10 · 杨欣,杨雨钦,赵中平 · 国金证券股份有限公司
核心观点 AWPFC发布25/26产季剪羊毛产量预测，羊毛产量持续下降仍为大趋势。25/26产季产量为25.54原毛万吨。同比2024/25产季的下降8.8%，羊毛产量持续下降仍为大趋势。从各州数据来看，预计2025/26产季各州的剪羊毛产量均将出现同比下滑，降幅从南澳大利亚州的16.5%（3.95原毛万吨）到西澳大利亚州的4.2%（4.30原毛万吨）不等。其中，预计新南威尔士州产量为9.86原毛万吨（下降10.2%），维多利亚州为5....
行业研究 商贸零售 -
食品饮料行业研究：关注子板块业绩兑现中的结构景气配置
2026-05-10 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 白酒：从景气度的角度出发，我们认为当前白酒行业仍处于“下行趋缓”阶段，淡季行业正逐步向“底部企稳”阶段过渡，主要系节后至今淡季行业价盘保持平稳向好，这符合下行周期逐步筑底的特征、但仍需旺季窗口时检验。 我们看好当前白酒板块配置价值、低预期下胜率可观，尤其是在市场风偏受外部风险事件影响有所波动的窗口期。预期先行，目前白酒行业已经渡过出清斜率最为陡峭的阶段，节后即使淡季亦具备自上而下催化，从复盘来看PPI、M1等对白酒需求侧具备前...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：5-9月商业航天催化表
2026-05-10 · 刘高畅,赵伟博 · 国金证券股份有限公司
行业观点 2026年5-9月，国内外商业航天将迎来密集催化窗口。国家队方面，国家队长征十号C（CZ-10B）可重复使用火箭预计5月中旬首飞（5米芯级、100%国产化）；民营领域，朱雀三号遥二于5-6月冲刺一子级回收，智神星一号5月底在酒泉首飞并同步验证轨道级回收。6月起“千帆星座”进入规模化组网，全年计划发射约540颗卫星；8月嫦娥七号发射探月南极寻水冰；下半年神舟二十四号或搭载巴基斯坦航天员首次进驻中国空间站。国际方面，SpaceX ...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：生猪价格持续承压，重视政策调控
2026-05-10 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.05.04-2026.05.08）农林牧渔（申万）指数收于2825.31点(周环比-0.97%)，沪深300指数收于4871.91点（周环比1.34%），深证综指收于2875.75点（周环比3.58%），上证综指收于4179.95点（周环比1.65%），科创板收于1640.46点（周环比4.42%）。 生猪养殖： 目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.85公...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：海外哪些AI应用在反弹
2026-05-10 · 刘高畅,陈芷婧,李可夫,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
本周观点 Datadog业绩beat领涨IGV，应用公司业绩极具韧性。我们认为，本轮IGV反弹的核心催化来自Datadog财报超预期，但更重要的意义在于，其同时验证了AI Infra需求真实存在、超大规模AI客户仍在加速投入，以及AI吞噬应用层SaaS的悲观叙事并不成立。无论是Datadog、Fortinet、Snowflake、MongoDB等基础设施与数据平台公司，还是网络安全与应用层厂商，本轮财报均显示企业IT需求仍具韧性，AI正...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：市场持续向好，看好保险股和头部券商估值回归
2026-05-10 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近3个交易日（2026年05月06日-2026年05月08日）非银金融各子板块中仅多元金融行业跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨1.72%，保险行业上涨0.92%，证券行业上涨0.28%，非银金融整体上涨0.54%，沪深300指数上涨1.34%。 证券：交易量环比增长；2025年上市券商业绩高增，26Q1大小券商表现分化。1）5月交易量环比增长。截至5月8日，5月日均股基交易额为36296亿元，较...
行业研究 金融行业 -
煤炭开采行业周报：短期情绪调整不改煤炭核心配置价值
2026-05-10 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至5月9日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价830元/吨，周环比上涨27元/吨。产地动力煤：截至5月9日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价710元/吨，周环比上涨15.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）578元/吨，周环比上涨5.5元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）690元/吨，周环比上涨50.0元/吨。...
行业研究 化石能源 -
环保行业周报：《碳达峰碳中和综合评价考核办法》落地，加速“十五五”绿色转型
2026-05-10 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 行情回顾：截至5月9日收盘，本周环保板块上涨3.8%，表现优于大盘；上证综指上涨1.6%到4179.95；涨跌幅前三的行业分别是通信（7.9%）、电子（6.0%）、机械设备（5.9%），涨跌幅后三的行业分别是石油石化（-6.1%）、煤炭（-5.1%）、银行（-1.2%）。细分子板块情况：水务板块上涨1.13%；水治理板块上涨3.70%；大气治理板块上涨5.79%；环卫板块上涨13.58%；垃圾焚烧板块上涨0.54%；资源...
行业研究 其他行业 -
电子行业AMD/ARM业绩验证：AI驱动CPU需求爆发，产能瓶颈制约供给释放
2026-05-10 · 莫文宇,郭一江,杨宇轩,王义夫 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业继续回升。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+28.15%）/消费电子（+13.52%）/元件（+45.12%）/光学光电子（+15.50%）/电子化学品Ⅱ（+38.36%）/其他电子Ⅱ（+15.38%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.29%）/消费电子（+6.28%）/元件（+8.30%）/光学光电子（+6.98%）/电子化学品Ⅱ（+3.81%）/其他电子Ⅱ（+5.64%）。 本周北美重要个...
行业研究 半导体与电子 -
石油加工行业大炼化周报：节后复工表现尚可，化工品价格价差改善
2026-05-10 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至5月8日当周，国内重点大炼化项目价差为2318.96元/吨，环比变化-95.55元/吨（-3.96%）；国外重点大炼化项目价差为1995.99元/吨，环比变化-79.75元/吨（-3.84%）。截至5月8日当周，布伦特原油周均价为107.97美元/桶，环比变化-2.62%。 【炼油板块】周初，特朗普可能延长对伊朗的封锁，美伊僵局进一步加剧，市场对长期供应中断担忧升温，油价延续上周末涨势。周...
行业研究 其他行业