行业研究报告
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传媒行业跟踪报告：芒果TV AIGC长剧《后西游记》上线播出，8月215款游戏版号获批
2026-09-07 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨6.03%，居市场第1位，跑赢沪深300指数7.36pct，跑赢创业板指10.06pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅13.8%。 全国首部AIGC长剧《后西游记》上线播出。该剧由芒果TV出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作、伯璟文化承制，依托芒果TV自研AIGC内容创作平台“芒果灵创”打造。我们认为，《后西游记》的播出标志着AIGC内容正式从“轻量级工具”升级为“影视工业新范式”，AI...
行业研究 文娱行业 -
非金属建材行业研究：光刻胶七问七答，聚焦半导体核心部件与材料（二）
2026-09-07 · 李阳,谭宸 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 （1）光刻胶为晶圆制造核心材料，受益于AI浪潮需求景气向上。光刻胶是一类对光或其他辐射敏感的高分子材料，经曝光、显影和蚀刻等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。按光源波长，半导体光刻胶可分为g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）及EUV（13.5nm），价值量与技术壁垒依次提升：g/i线主要用于功率器件、模拟芯片、MCU等成熟制程；KrF覆盖0.11μm...
行业研究 半导体与电子 -
锂电板块2026年中报业绩总结：需求向好，业绩回暖
2026-09-07 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
观点总结&投资建议 2026年中报业绩总结： 总量：动储加速上行，出口贡献增量。（1）新能源车：2026年1-6月，国内/欧洲十国/美国新能源车销量628/208/57万辆，YoY+7%/+38%/-25%。1Q26。欧洲持续超预期，国内边际改善，美国仍承压。（2）储能：2026年1-6月，国内/美国储能装机65/18GWh，YoY+49%/9%；1Q26欧洲/全球储能装机22/100GWh，YoY+421%/97%。国内增速超预期系储...
行业研究 电力设备 -
智感舒享者——智能按摩仪开启健康消费新范式与全龄化服务生态跃迁 头豹词条报告系列
2026-09-07 · 廖子烨 · 头豹研究院
摘要 智能按摩仪融合传感控制等技术，实现健康管理功能，涵盖多类终端。行业特征包括：服务生态转型，从硬件销售向多元化服务生态转变；年龄分层明显，不同年龄段需求有差异；技术驱动升级，AI赋能提升精准度和个性化水平。2022-2025年市场规模由30.42亿增至40.81亿，预计2026-2030年将增至56.76亿。增长原因包括人口结构变化、健康消费年轻化、智能化升级等。未来，使用场景延伸和出海战略升级将形成内外双循环增长格局。 智能按摩仪...
行业研究 医药生物 -
2026年中国商业火箭行业概览
2026-09-07 · 刘宇轩 · 头豹研究院
自人类进入航天时代以来，航天活动的驱动力已从最初的国家荣誉与地缘政治竞争，逐步转向由市场机制主导、应用场景多元的商业化生态。作为进入太空的唯一运载工具，商业火箭承担着将卫星、探测器及各类载荷送入轨道的基础性任务，是卫星通信、导航、遥感等下游应用得以存在与扩张的前提。从产业发展逻辑看，低成本、高频次的发射能力是星座建设与太空经济规模化发展的重要基础。因此，火箭发射的技术水平、运力供给与成本控制，直接影响太空经济的可持续发展。 全球范围内，...
行业研究 其他行业 -
商业航天深度报告：航天发动机
2026-09-07 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 火箭发动机（rocket engine）是指依靠喷射自身携带的推进剂（能源）作为能源和工质（工作介质）来产生推力的发动机，是火箭的核心动力装置，使火箭能够克服地球引力并达到所需的轨道或速度。根据使用的能源种类，火箭发动机可分为化学火箭发动机和非化学火箭发动机两大类。 火箭发动机作为运载火箭的核心动力系统，成本占比超50%。在商业航天快速发展的当下，发动机技术水平的提升已成为制约或推动整个行业进步的关键因素。运载火箭硬件产品体系...
行业研究 其他行业 -
红利系列专题：利与红利，红与红利
2026-09-07 · 姜涛,许子怡,卢佳琪 · 国金证券股份有限公司
本篇报告是我们对红利资产研究的引言篇，我们试图从红利资产分类的大类角度和行情演绎的节奏，来评估红利资产的水位和未来方向。我们想以两类资产类型为核心讨论，一种是“利与红利”，即利润增长的的稳定型红利，通常伴随着牌照/现金流/重资产/产品壁垒等，如煤炭/水电/银行/交运等，今年已经取得了优异的涨幅；另一种是“红与红利”，即目前尚未被认可为稳定型资产、但是高股息或利润底部仍具备股息价值的品类，如火电/部分消费及地产/部分有色/部分金融类资产等...
行业研究 其他行业 -
电子行业事件点评：CoWoS供给约束凸显，EMIB-T打开先进封装新路径
2026-09-07 · 王凯,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：据财联社9月2日报道，TSMCCoWoS封装订单已排至2027年，部分客户交付周期拉长至12个月以上，高端2.5D封装供给约束进一步加剧。在CoWoS产能受限背景下，Intel先进封装方案作为产业备选路径，客户关注度持续提升。MediaTek明确AIASIC研发将并行采用CoWoS与EMIB-T，Broadcom、Meta评估由CoWoS向EMIB迁移以优化成本，Google、NVIDIA亦已启动EMIB-T技术评估。...
行业研究 其他行业 -
半导体设备行业点评：台积电设备采购预期上修，看好半导体设备及零部件
2026-09-07 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：AI需求持续超预期，台积电2026年设备采购数量持续上修。9月2日，台积电资深副总经理暨副共同营运长侯永清在SEMICONTaiwan表示，以2025年底对2026年设备采购数量预估1X为基准，26Q1已上调至1.5X，7月进一步升至1.9X；目前台积电台湾同时建设13座晶圆厂，海外另有5–6座，全球接近20座晶圆厂同步推进，但产能扩张仍难完全满足客户需求。我们认为，台积电设备采购持续上修本质反映AI需求已加速转化为先...
行业研究 其他行业 -
纺织服装中报总结暨四季度策略：紧握品牌景气方向，留意制造反转信号
2026-09-07 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
2026年中期回顾：纺服指数高开低走，品牌基本面好于制造。1）行情回顾：三季度至今纺服指数跑赢大盘，纺织制造好于品牌服饰，7月市场风格切换，资金从前期芯片等主力板块流入低估值、基本面确定性强的消费板块标的，纺服标的股价普涨。8月行情转由中报业绩主导，资金配置从板块普涨阶段逐步收敛，进一步聚焦于基本面确定性较强的绩优标的；2）行业数据：1-7月服装社零累计同比+5.8%，除7月首次出现负增长外，其余月份均好于整体社零；中国与越南鞋服出口在...
行业研究 其他行业 -
智能汽车主线周报：小鹏XOS 6.3.0版本开启推送，继续看好智能化
2026-09-07 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
行情总结：本周（2026/08/30~09/05，5个交易日，涨跌幅区间为08/28收盘至09/04收盘）我们编撰的智能汽车指数-0.21%，除特斯拉-0.03%，除整车-1.34%；同期标的池不加权的总市值变化分别为-0.20%、-0.02%、-1.31%。节奏上，09/01指数单日+4.63%为本周最强，09/02-2.87%为最弱。估值方面，全池PS(TTM)11.9x，处2023年以来74%分位，较上周12.0x下行0.07x；...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业报告：WCLC大会即将召开，关注肺癌相关双抗与ADC投资机会
2026-09-07 · 盛丽华,徐智敏 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 2026年WCLC大会将于9/12-9/15召开，此前已有部分新药以摘要的形式公布相关数据，其中重点双抗和ADC数据表现良好，NSCLC领域疗法更迭趋势进一步确定。 IO2.0方面，国产PD-1/VEGF双抗成为焦点，其中康方生物已公告依沃西单抗对比K药用于1L PD-1L阳性NSCLC的III期HARMONi-2试验达到OS的次要终点，具体数据将于大会公布。荣昌生物同样更新PD-1/VEGF双抗RC-148联合化疗用于1L ...
行业研究 医药生物