行业研究报告
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银行行业快评报告：总量略有放缓 结构分化延续
2026-05-15 · 郭懿 · 万联证券股份有限公司
事件： 2026年5月14日，中国人民银行发布《2026年4月金融统计数据报告》。 投资要点： 4月社融存量同比增速7.8%，增速环比回落0.1%：4月，社融新增0.62万亿元，同比少增0.54万亿元。其中，当月人民币贷款减少0.4万亿元，同比多减0.49万亿元；政府债净融资规模为0.91万亿元，同比少增0.07万亿元。截至4月末，社融存量规模456.89万亿元，同比增速7.8%，增速环比回落0.1%。 信贷融资需求仍偏弱：4月，贷款减...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业深度报告：技术进步驱动合成生物学行业快速发展
2026-05-15 · 余汝意,阮帅 · 开源证券股份有限公司
以DBTL为核心研发模式，重构物质生产与生命创造的新兴前沿领域 合成生物学（Synthetic biology）是一门融合生物学、化学、工程学及数据科学等多学科技术，旨在改造或创造人造生命体系的新兴交叉学科。其核心研发模式基于“设计-构建-测试-学习”（DBTL）的工程化循环，通过对底盘细胞（如大肠杆菌、酿酒酵母等）进行基因编辑与代谢通路重构，实现目标产物的高效生物合成。合成生物学发酵工程涵盖了上游菌种选育、中游发酵过程控制以及下游分离...
行业研究 医药生物 -
A股生物医药行业2025年报&2026一季报总结：创新药及产业链持续高景气
2026-05-15 · 陈曦炳,彭思宇,陈益凌,马千里,张超,凌珑,肖婧舒 · 国信证券股份有限公司
投资摘要 财报总结：2025年医药行业利润端承压，26Q1营收与利润表现同比改善，创新药及产业链持续高景气。2025年A股医药行业上市公司实现营业收入25876.3亿元，同比增长0.16%；归母净利润1727.5亿元，同比下降3.60%；创新药板块全年实现营业收入724.4亿元（+32.97%），归母净利润13.6亿元（同比扭亏）；CXO板块全年实现营业收入969.2亿元（+11.93%），归母净利润242.0亿元（+85.91%）。从...
行业研究 医药生物 -
市场简报：政策加码，金属空气电池蓄势待发
2026-05-15 · 陈夏琳,许哲玮 · 头豹研究院
金属空气电池凭借高能量密度、低成本优势成为储能与车载领域的前沿方向。金属空气电池的核心结构构成如何？实现能量转化的原理是什么？ 金属空气电池结构构成：金属电极+空气电极+电解质 金属电极：由锌、镁、铝、锂、钠等金属构成 空气电极：由防水透气层、气体扩散层、催化剂层、导电层构成 电解液：水性（中性、碱性居多）和非水性 金属空气电池基于金属氧化与氧气还原的电化学反应实现能量转化 金属空气电池是一类以活泼金属（如锌、镁、铝等）为负极、空气中氧...
行业研究 电力设备 -
2026年起重机行业词条报告
2026-05-15 · 郑梓涛 · 头豹研究院
重载智联者——从基建托底到绿色升级的起重机行业新生态重构头豹词条报告系列 摘要 起重机是起重机械核心品类，可完成重物垂直提升与水平搬运，由四大工作机构等构成。其行业特征为政策赋能清晰、产业链协同要求高、机遇与挑战并存。2020-2025年行业市场规模先降后升，2026-2030年预计稳步增长。市场规模变化原因包括：基建投资、产能过剩、需求结构优化、技术迭代等。未来，政策引导与技术升级、需求结构调整与行业竞争洗牌将影响市场规模，如绿色合规...
行业研究 机械设备 -
2026年4月银行理财市场月报：银行理财大事记：赎回到账提速、产品净值回暖、存量规模回升
2026-05-15 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 4月银行理财监管和行业动态：第十批个人养老金理财产品名单发布，新增中银理财2只采用“最短持有期+长周期定期赎回机制”的创新产品，有效贴合个人养老金资金特性。银行理财2026年一季报出炉，理财存续规模同比稳健增长、环比季节性回落，资产配置延续“防御+借力”主线，“现金+公募”维持双高增格局为提升竞争力与客户体验，多家理财公司集中推出了“T+0.5”赎回模式，将资金到账时间从传统T+1的下午提前至上午，进一步提升资金使用效率。 4...
行业研究 金融行业 -
医药行业2025年报及2026年一季报总结：CXO、创新药业绩保持较好增长
2026-05-15 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
核心观点 我们选取了386家医药上市公司(包含科创板），2025年收入总额22429亿元（+1.5%）；归母净利润1644亿元（+6.8%）；扣非归母净利润1367亿元（-0.3%）。主要剔除了在2024-2025年提取巨额商誉减值损失的企业、ST类、新三板、北交所和2025Q1以后上市的公司。分季度来看，26Q1收入同比微增，扣非归母净利润修复明显。25Q1/Q2/Q3/Q4/26Q1单季度实现收入5558/5563/5560/575...
行业研究 医药生物 -
电力设备行业跟踪报告：动储双轮驱动，锂电业绩加速回升
2026-05-13 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2025年，在动储双轮驱动下，锂电产业链景气复苏，业绩整体修复。2025年，锂电产业链上市公司营业收入合计实现9394.28亿元，同比增长22.44%；整体毛利率为19.72%，同比增长0.77pct；归母净利润为904.06亿元，同比增长52.98%。2026年Q1，动力、储能需求保持高增长，进一步带动锂电产业链业绩回升，营收和归母净利润实现同比高增长。2026年Q1，锂电产业链整体营业收入为2941.17亿元，同比增...
行业研究 电力设备 -
中国电子皮肤行业概览：机器人的触觉革命
2026-05-13 · 张诗悦 · 头豹研究院
电子皮肤的行业壁垒？ 电子皮肤行业壁垒较高，主要有技术、制造、性能和商业化应用四个方面的壁垒。在技术方面需开发出功能更强、更稳定的电子皮肤材料；在制造方面，需实现低成本的高密度集成制造技术；在性能方面，需保证材料在长期使用中的稳定性和耐用性；在应用方面，需创新应用场景、建立市场信任、完善相关法规 电子皮肤行业竞争情况？ 电子皮肤市场中，国际企业具备先发优势，占据市场主导地位，少部分中国企业掌握核心技术，随着中国企业对电子皮肤技术的积极探...
行业研究 其他行业 -
2026年中国新型酒饮消费者洞察报告：消费结构质变，混合配制酒时代来临（精华版）
2026-05-13 · 刘贵仁,王渝程 · 头豹研究院
在企业资本市场的实际表现中，传统酒企逐步进入深度调整阶段 自2025年三季度，白酒板块经历了深度调整。营收同比增长的企业数量占比仅为20%，包括山西汾酒、金种子酒、酒鬼酒以及贵州茅台，分别为4.05%、3.73%、0.78%以及0.56%，在行业承压的局面下，上述企业展现出较强的经营任性。与之形成鲜明对比的是，五粮液、古井贡酒、水井坊等多家企业营收同比下滑超50%，口子窖的净利润更是暴跌92.55%，全面反映出行业面临的巨大压力。 产品...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报：AI模型交互功能持续提升，关注AI应用底部轮动机会
2026-05-13 · 张衡,熊莉,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业上涨4.71%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（5.6-5.8）传媒行业上涨4.71%，跑赢沪深300（+1.34%），跑赢创业板指（+3.24%）。其中涨幅靠前的分别为中青宝、易点天下、北投科技、引力传媒等，跌幅靠前的分别为ST龙韵、中信出版、儒意电影、ST惠程等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7位。 OpenAI、字节跳动发布新模型，交互功能均大幅提升。1）OpenAI推出了三款新型实时语音模型...
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锂电5月洞察：业绩大幅回暖，排产景气上行
2026-05-10 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
本月行业重要变化： 1）锂电：4月27日，碳酸锂报价17.4万元/吨，较上月同比+15%；氢氧化锂报价15.9万元/吨，较上月同比+6%。 2）整车：3月国内新能源乘用车批发销量达105万辆，同/环比+1%/57%；1～3月累计批发250万辆，累计同比-5%。 行情回顾： 2026年4月以来，锂电板块各细分环节绝大多数跑赢沪深300与上证50指数，仅极少数环节表现落后。其中锂电铜箔板块实现领涨，涨幅达26.5%；碳酸铁锂正极、锂矿、锂电...
行业研究 电力设备