行业研究报告
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建筑材料行业周报：传统建材基本面及预期触底，配置性价比提升
2026-09-07 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 建材中报已披露完毕，整体行业表现分化，玻纤行业因电子布价格大幅上涨增长亮眼，传统建材行业整体表现较差，需求压力以及原材料价格上涨导致Q2季度利润表现不及预期，经历股价大幅回调后，龙头企业普遍估值已处于历史最低水平，基本面来看，行业在25-26年价格已见底回暖，未来成本压力缓解以及供给出清逻辑催化下，行业盈利已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态。建议配置防水、涂料、石膏板、人造板等赛道龙头：东方雨虹、三棵树、北新...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：强美元压制，有色继续寻底
2026-09-07 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：非农提升9月加息可能性。本周8月非农数据公布，超出市场预期，9月加息的概率提升。目前的情况来看，7月核心PCE数据依然未达到2%目标，在非农数据超预期的情况下，倘若8月CPI数据没有大幅靠近2%，那么9月FOMC上加息的可能性便不能回避。不过，目前并不存在连续加息的可能性，因此9月的加息可以看作利空出尽。配置盘角度，央行继续大幅增持黄金，黄金底部位置较为明确。目前，我们认为9月加息可能性较高，但加息意味着利空落地，若加...
行业研究 有色金属 -
有色金属行业周报：非农数据拉动加息预期，金属价格承压
2026-09-07 · 王靖添,何贯嘉 · 中银国际证券股份有限公司
8月非农16.2万人超预期10.7万人、构成4个标准差偏离且前两月数据合计上修5.5万人，芝商所Fedwatch9月加息概率升至59.4%，10年期美债4.73%上方仍有上行空间，熊平曲线对贵金属与工业金属形成双重打击。几内亚CBG氧化铝项目路线图落地，力争2026年底前启动首批建设，CBG是几内亚继国家电投、中铝、赢联盟之后落地的第四个在建或规划项目，49:51股权结构下本次共识反映政府推动附加值留在国内的诉求与国际矿商维护资本回报率...
行业研究 有色金属 -
传媒行业点评报告：GPT-6推动AI再攀新高峰，继续布局多模态AI应用
2026-09-07 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
GPT-6在智能体、3D生成等方面展现惊人能力，继续布局AI影视/营销/游戏，OpenAI正式发布GPT-6Astra，并将其定位为“全球最强的计算机使用 模型”，认为其标志着AGI时代到来。相比此前主要负责回答、生成和调用工具的模型，Astra更进一步开始持续执行完整任务，从接收指令、操作软件，到根据结果调整下一步动作，且这种能力已经从浏览器、邮件和表格等简单任务，延伸到Power BI、KiCad、FreeCAD等专业软件，并开始进...
行业研究 文娱行业 -
煤炭行业点评报告：供给收缩叠加发运倒挂，动力煤价格突破950元/吨
2026-09-07 · 王高展 · 开源证券股份有限公司
供给收缩叠加发运倒挂，动力煤价格突破950元/吨 本轮动力煤上涨的核心驱动来自主产区减产、发运利润受压及港口货源收紧。截至9月4日，秦港Q5500平仓价升至962元/吨。当前供给约束尚未明显缓解，但迎峰度夏结束后电厂日耗回落、库存可用天数回升，需求端支撑边际减弱，政策监管及下游采购承接能力亦将约束煤价上行幅度。 产地减产叠加发运倒挂，港口货源供应收紧。 2026年1-7月全国原煤产量同比下降3.2%，其中6月、7月分别同比下降9.5%、...
行业研究 化石能源 -
汽车行业周报：Cybercab正式开启商业化运营，马斯克称未来10年将有10亿台机器人
2026-09-07 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
Cybercab正式发布，新运营模式披露 特斯拉正式发布首款无人驾驶出租车Cybercab，率先在限定区域实现载客运营。该车面向完全自动驾驶打造的双座车型，采用金色外观、蝴蝶门设计，车内无方向盘、无踏板；配备大尺寸交互触控屏，可控制娱乐与空调。新车在无障碍配置、车载摄像头安全监控、USB-C接口、App控车等方面都做了专项设计。该车型采用纯视觉技术路线，通过摄像头等传感器感知周边环境，并搭载特斯拉FSD系统，无需安全监督员搭乘也可完成点...
行业研究 汽车行业 -
26H1风电板块业绩总结：高基数下短期承压，看好下半年业绩出现拐点
2026-09-07 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
需求放缓叠加成本压力，短期板块盈利承压。据【SW风电设备】口径统计，上半年风电板块实现营收1216亿元，同比增长12.1%；实现归母净利润35.3亿元，同比下降25.6%；其中，26Q2风电板块实现营收667亿元，同比-2.9%，在2025年“531抢装”导致的收入高基数背景下，板块Q2收入增速放缓；Q2实现归母净利润13.9亿元，同比-57%，主要受成本波动、汇兑损失以及整机环节电站转让规模同比大幅下降影响。6月以来，国内风电装机出现...
行业研究 新能源与环保 -
汽车行业周报：汽车消费回暖，差异化出海特征显现
2026-09-07 · 刘乐,陈烨尧 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 8月新能源车销量同比上行 乘用车：8月1-31日，全国乘用车市场零售162.6万辆，同比去年8月同期下降19%，较上月同期增长11%，今年以来乘用车累计零售1,179.9万辆，同比下降20%；8月1-31日，全国乘用车厂商批发236.9万辆，同比去年8月同期下降5%，较上月同期增长5%，今年以来乘用车累计批发1,717.9万辆，同比下降5%。 新能源：8月1-31日，全国新能源乘用车零售106.9万辆，同比去年8月同期下降4...
行业研究 汽车行业 -
电子行业周报：OpenAI发布GPT-6 Astra，博通大幅上调AI芯片收入预期
2026-09-07 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：OpenAI发布GPT-6Astra，核心能力区别于传统对话生成，更聚焦自主执行，编程与网络安全能力同步升级；博通2026财年Q3财报显示，AI半导体收入167亿美元，占总营收56%，预计2027和2028年AI芯片营收将分别达到1150亿美元和2300亿美元。半导体需求在AI驱动下相对火热，芯片价格高位震荡为主。目前新手机分布密集期，旗舰产品或有望继续催化电子行业走高，整体半导体行业估值相对较高，需要警惕市场...
行业研究 半导体与电子 -
电子行业跟踪报告：三星电机获MLCC大订单，半导体设备市场规模稳步增长
2026-09-07 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周申万电子指数下跌5.36%，跑输沪深300指数和创业板指数。三星电机获万亿韩元大订单，表明AI算力建设带动高容MLCC需求旺盛。半导体设备市场规模稳步增长，但光刻、量检测等高尖端设备仍亟待突破，国产化趋势有望持续推进。我们认为算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先进封装...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业跟踪报告：大模型商业化渠道持续拓展，AI安全与世界模型能力加速演进
2026-09-07 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.33%，创业板指下跌4.03%，申万计算机行业指数上涨0.49%，分别跑赢沪深300和创业板指1.81和4.51个百分点，在申万各一级行业中排名第12位。上周，智谱发布2026年中期业绩，上半年实现营业收入9.54亿元，同比增长399.7%；其中，开放平台及API收入8.25亿元，同比增长2735.7%，收入占比由上年同期的15.2%提升至86.5%。同期，智谱入驻天猫，上架GLM Coding ...
行业研究 其他行业 -
通信行业跟踪报告：GPT-6迭代印证算力需求，磷化铟产业链加速布局
2026-09-07 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.33%，创业板指下跌4.03%，申万通信行业指数下跌4.06%，分别跑输沪深300和创业板指2.74和0.04个百分点，在申万各一级行业中排名第28位。上周，OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，其背后是OpenAI迄今规模最大的训练投入之一，使用超过10万块GPU进行训练；Anthropic与英伟达支持的云服务商Lambda签署了一份价值350亿美元的云计算协议，部署采购自英伟...
行业研究 信息技术