行业研究报告
-
农林牧渔行业周报：618头部宠物品牌增长表现亮眼，仔猪端加速下行或倒逼母猪去化加速
2026-06-21 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
周观察：618头部宠物品牌增长亮眼，仔猪端加速下行或倒逼母猪去化加速618宠物消费景气延续，头部品牌与细分品类增长表现亮眼。京东宠物618战报显示，2026年618期间（5月30日20:00-6月18日），宠物消费需求保持较高活跃度，多类目成交额实现较快增长。其中，猫狗出行用品成交额同比增长106%，猫湿粮成交额同比增长103%，美毛、肠道健康、关节养护等功能宠粮成交额同比增长82%，宠物处方食品及处方药成交额分别同比增长60%和55%...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：煤矿开工回落供给收缩，旺季升温助力煤价坚挺
2026-06-21 · 王高展 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：煤矿开工回落供给收缩，旺季升温助力煤价坚挺 动力煤：截至6月18日，秦港Q5500动力煤平仓价为863元/吨，周环比持平；鄂尔多斯、榆林坑口价分别上涨20元/吨、30元/吨，产地煤价延续偏强。5月全国规上工业原煤产量同比下降1.7%，晋陕蒙煤矿开工率环比下降2.1个百分点，供给仍有收缩。沿海八省电厂日耗环比小降0.31%，库存及可用天数分别环比上升4.80%、4.89%。市场迈入用电旺季，叠加厄尔尼诺气候影响，气温上行推高...
行业研究 化石能源 -
汽车行业点评报告：2026年新能源车下乡重磅开启，内需逐步回暖可期
2026-06-21 · 邓健全,赵悦媛,徐剑峰 · 开源证券股份有限公司
2026年新能源车下乡活动开启，以旧换新、特色线下活动等同步开展 6月18日，工信部等五部门发布关于开展2026年新能源汽车下乡活动的通知。其中提到：（1）深入推进汽车以旧换新进乡村。在新能源汽车下乡活动中设置以旧换新专区，开展补贴政策宣介推广，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制；（2）选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力...
行业研究 汽车行业 -
农林牧渔行业周报：端午猪价拉升有限，看好奶价平稳回升
2026-06-21 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.06.15-2026.06.19）农林牧渔（申万）指数收于2277.95点(周环比-4.04%)，沪深300指数收于4941.60点（周环比+3.44%），深证综指收于2853.37点（周环比+5.79%），上证综指收于4090.48点（周环比+1.46%），科创板收于1911.51点（周环比+14.93%）。 生猪养殖： 目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力依然较大，但是较高峰已经有所缓解。本周生猪...
行业研究 其他行业 -
商贸零售行业周报：百胜中国收购必胜客中国大陆品牌所有权
2026-06-21 · 黄泽鹏,李昕恬 · 开源证券股份有限公司
百胜中国收购必胜客中国大陆所有权，有望进一步拓宽成长边际。 6月16日，百胜中国宣布与美国百胜餐饮集团（Yum!Brands）签署协议，以12亿美元现金收购必胜客品牌在中国大陆的全部所有权及相关资产，交易将于2026年三季度完成，交易完成后公司将不再向Yum!Brands支付3%系统销售额的特许经营费。我们认为此次收购具备长期战略意义，交易落地后，公司将从必胜客中国大陆独家特许经营商升级为品牌所有者，具备更高战略经营灵活性。其一收购落地...
行业研究 商贸零售 -
通信行业研究：字节与国产GPU洽谈采购，中国放宽部分磷化铟衬底出口
2026-06-21 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）字节跳动正与燧原科技、百度昆仑芯等更多国产AI芯片厂商洽谈采购，拟用于豆包等AI应用推理需求，继华为、寒武纪后进一步扩充国产GPU供应商体系。头部互联网厂商加速引入国产推理芯片，反映国内AI算力需求持续扩张，国产算力基础设施建设有望提速。2）中国放宽部分磷化铟（InP）衬底出口，2026年首批约4000片衬底已于5月底发货，有望缓解此前限制下光通信上游原材料瓶颈。我们认为InP供给放松有利于缓解二线光模块厂商“拿不到光芯片、无法放量...
行业研究 信息技术 -
非金属建材周观点：CCL月内涨价两次，玻璃基板被反复提及
2026-06-21 · 李阳,谭宸 · 国金证券股份有限公司
【周度复盘】 首先，整体角度，本周PCB上游主材延续趋势，玻璃基板和光纤有正向催化。 第二，复盘本周AI新材料方向，CCL月内二度提涨，PCB上游保持前期趋势。①电子布方面，6月16日建滔积层板发布涨价函，对 CCL的成本顺导一定程度支持后续上游材料涨价的可能性。②铜箔方面，根据财联社新闻，提及国内一家铜箔厂商专为AI服务器、高速光模块配套的HVLP4代算力铜箔，在手订单已排至2027年下半年，缺口被具象化。 第三，复盘本周其他新材料方...
行业研究 建筑建材 -
商贸零售行业2026年中期投资策略：个股择优，静待破晓
2026-06-21 · 张峻豪,柳旭,孙乔容若 · 国信证券股份有限公司
投资摘要 2026年上半年回顾：26年以来零售及美护板块的行情表现压力较大，截至6.18跌幅处于申万行业前三，这一方面系科技与消费的基本面叙事差异下，在今年加速推动了不同板块资金的极致分化；另一方面，行业自身基本面也在外部冲击、政策效应弱化等多因素共同影响下有所承压，26年5月社零增速-0.6%，23年疫情后首次转负。但在行业悲观预期下仍然存一定结构性亮点：1）高端消费复苏：国内资产价格企稳带来的财富效应正逐步向高端消费传导，国际奢侈品...
行业研究 信息技术 -
大能源行业2026年第24周周报：5月用电量延续高增关注小堆（SMR）和光伏高功率组件发展机遇
2026-06-21 · 查浩,刘晓宁,蔡思 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 电力：5月用电量延续高增高技术产业或为主要拉动 2026年5月全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%，其中全国第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长5.0%、6.0%、9.7%和7.5%；第二产业和第三产业分别较去年同期提高3.9个百分点和0.3个百分点。 2026年1～5月，全社会用电量累计42018亿千瓦时，同比增长5.7%。其中全国第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量分别同比增...
行业研究 电力设备 -
2026年中国自动驾驶商业模式研究报告
2026-06-18 · 雷静兰,柯文慧 · 硕远咨询
自动驾驶行业概述 自动驾驶技术发展现状 自动驾驶技术分类与分级 自动驾驶技术通常根据车辆的自动化程度划分为0至5级，这一分级体系由国际自动机工程师学会提出，成为全球自动驾驶技术发展的统一标准。在中国，自动驾驶技术的发展重点主要集中在2级至4级之间。2级自动驾驶系统已经广泛应用于量产车型，提升了驾驶的安全性和舒适性。 3级自动驾驶技术的商业化应用也在稳步推进，部分车企和科技公司推出了具备3级自动驾驶功能的车型，并在特定场景下展开测试运营。...
行业研究 信息技术 -
传媒互联网行业周度点评报告：漫剧市场热度持续攀升，端午档、暑期档蓄势待发
2026-06-18 · 李景星,谭景文 · 金元证券股份有限公司
核心观点： 本周（2026.06.08-2026.06.12）上证指数上涨0.09%，沪深300指数、深证成指和中证500指数有所回调，周跌幅分别为-0.82%、-2.29%和-1.76%。申万传媒板块本周下跌-5.12%，在全行业周涨跌幅排名31/31。传媒行业各个子板块均有不同程度下跌，其中出版板块跌幅最小，影视院线板块跌幅最大。 行业要闻： （1）AI应用：蚂蚁集团正秘密测试AI版支付宝，中文名暂定“阿宝”。腾讯云与阿里云下调模型...
行业研究 文娱行业 -
有色金属行业周报：“232关税”调整边际影响有限，美伊和谈突破金价跌势暂缓
2026-06-18 · 贾晓庆,孙嘉瑞 · 金元证券股份有限公司
板块行情： （1）有色金属行业：本周（2026.06.08-2026.06.12）申万有色一级行业收涨，周涨幅1.61%，居全行业周涨跌幅第3名（3/31）；各子板块除贵金属外均收涨。能源金属、小金属板块周涨幅居前，分别为6.35%和4.33%。金属新材料延续月初涨势，周涨幅0.60%。工业金属止跌回升微涨0.08%。贵金属周跌幅-2.44%，跌幅较上周有所收窄。 （2）个股方面，本周个股涨幅前五名分别为：有研粉材（688456.SH，...
行业研究 有色金属