行业研究报告
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通信行业研究：英伟达Vera Rubin量产在即，阿里发布1Q26业绩
2026-05-17 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）英伟达下一代旗舰AI平台Vera Rubin量产在即，6月试产、7月向头部云服务商首批交付，台积电3纳米制程已量产，潜在市场规模达万亿美元。2）台积电CoWoS产能紧缺，联发科在AIASIC和数据中心市场加速扩张，深化与台积电合作的同时，引入英特尔EMIB技术为客户提供多元封装选择。3）鸿海全光CPO交换机柜向英伟达提前出货，出货目标上修至2026-2027年超5万台，2026年CPO业务预计贡献15%以上营收。利好CPO交换机、光...
行业研究 信息技术 -
非银金融行业周报：衍生品新规落地，券商和保险均受益于存款迁移
2026-05-17 · 高超,卢崑,张恩琦 · 开源证券股份有限公司
周观点：衍生品新规落地，券商和保险均受益于存款迁移 本周市场成交额提升明显，两融融资规模创历史新高，市场活跃度提升有望成为当下低估值、低配置的券商板块的重要催化。券商板块1季报整体超预期，业务全面向好，当下估值具有高赔率，继续重点推荐头部券商。保险1季报整体好于预期，负债端继续受益于居民存款迁移，看好左侧布局机会。 券商：衍生品新规正式稿落地，继续重点推荐估值和基本面错配的券商板块（1）本周日均股基3.91万亿，环比+7.8%；本年累计...
行业研究 金融行业 -
航空运输行业研究框架：需求、票价与油汇博弈下的行业再平衡
2026-05-17 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
重资产属性显著，行业进入壁垒极高 内部运营壁垒 航空运输行业具有典型的重资产特征，民航飞机单机造价高。窄体机主要应用于中短途及支线航线，售价通常约为0.6–1.5亿美元；宽体机主要应用于远程干线及国际航线，售价通常约为1.5–3.0亿美元。 此外，飞行安全、机务维修、运控等高度复杂的系统对航司提出了极其严苛的技术要求。 外部资源壁垒 民航局对于市场准⼊的考核极其严格，不会轻易批设增加航司。 航线、机场起降时刻等核心生产要素供给极其刚性，...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：茅台非标产品提价，看好原奶产业链机会
2026-05-17 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：白酒筑底趋势明确，原奶价格大概率止跌企稳 5月11日-5月15日，食品饮料指数跌幅为3.1%，一级子行业排名第16，跑输沪深300约2.9pct，子行业中保健品（+1.0%）、其他食品（+0.0%）、软饮料（-0.1%）表现相对领先。2026年5月16日贵州茅台官宣上调四款非标产品自营零售价，系年内第二次调价。此次非标提价是三月底飞天茅台提价的延续，属于茅台价格体系系统性优化的关键环节。经过春节旺季与节后淡季双重市场检验，飞天...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周评：我国最大AI4S计算集群发布
2026-05-17 · 周强 · 金元证券股份有限公司
本周（4.13-4.17）沪深300指数上涨1.99%，计算机行业指数收盘上涨3.35%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，本月以来计算机行业指数持续跑赢沪深300指数。 4月14日，由中科曙光全栈自主研发的我国最大AI4S计算集群正式发布。该集群达到6万卡规模，并实现了全栈自主可控，这一项目被视为我国在未来科技竞争的关键基础设施。 6万卡集群的落地，决定了未来我国在新材料、新能源和新药研发的主导权。这也标志着中国在AI赋能基础研究的...
行业研究 其他行业 -
计算机行业月报：2026年4月市场数据及重点事件分析
2026-05-17 · 周强 · 金元证券股份有限公司
本月（4.1-4.30）沪深300指数收涨8.03%，计算机行业指数涨6.60%，计算机行业指数跑输沪深300指数1.43个百分点。 本月AI产业链硬件端AI芯片、光模块板块在国内外市场市场均表现极其抢眼，尤其在全球五大云服务商资本开支大幅上调等消息刺激下，英伟达总市值半年后重回5万亿美元，再次确立了其在全球科技领域的领先地位。 英伟达总市值再创新高，同样反映出当前AI技术对全球经济产生的深层影响，它标志着全球经济已经正式进入了“算力即...
行业研究 信息技术 -
低空经济周报（第19周）：国家发改委低空司征集2026年研究课题
2026-05-17 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨4.88%，相对沪深300涨幅3.54%，日均成交额3512亿元，相较上周增长28%。 个股表现： 本周涨幅前五个股为航天环宇（688523.SH，未评级）、中科星图（688568.SH，未评级）、西部材料（002149.SZ，未评级）、商络电子（300975.SZ，未评级）、超捷股份（301005.SZ，未评级）；跌幅前五个股为*ST航图（688066.SH，未评级）、中创新航（3931.HK，未评级...
行业研究 其他行业 -
低空经济周报（第17周）：成都、大湾区出台低空经济促进发展政策
2026-05-17 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨-1.47%，相对沪深300涨幅-2.33%，日均成交额3063亿元，相较上周增长41%。 个股表现： 本周涨幅前五个股为应流股份（603308.SH，未评级）、中复神鹰（688295.SH，未评级）、中简科技（300777.SZ，未评级）、中国卫星（600118.SH，未评级）、天奥电子（002935.SZ，未评级）；跌幅前五个股为铂力特（688333.SH，未评级）、*ST中岩（002542.SZ，...
行业研究 其他行业 -
低空经济周报（第16周）：中央企业低空经济产业发展专题推进会召开
2026-05-17 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨4.15%，相对沪深300涨幅2.16%，日均成交额2614亿元，相较上周增长20%。 个股表现： 本周涨幅前五个股为航天南湖（688552.SH，未评级）、海特高新（002023.SZ，未评级）、英搏尔（300681.SZ，未评级）、西部材料（002149.SZ，未评级）、广联航空（300900.SZ，未评级）；跌幅前五个股为中化岩土（002542.SZ，未评级）、中简科技（300777.SZ，未评级...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周度点评报告：国产大模型持续突破，关注五一及暑期档电影市场表现
2026-05-17 · 李景星,谭景文 · 金元证券股份有限公司
核心观点： 本周上证指数、沪深300等主要指数同步上涨，而申万传媒板块逆势下跌2.69%，在31个行业中排名第29。子板块中，仅出版板块取得正收益（+0.01%），游戏（-4.28%）、影视院线（-3.51%）跌幅居前，电视广播、广告营销和数字媒体均有不同程度下跌。短期市场情绪偏弱，但传媒板块基本面并未恶化。（1）AI模型：KimiK2.6、DeepSeek V4、Happyhorse等国产大模型持续突破，商业化价值不断得到验证，建议关...
行业研究 文娱行业 -
汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树发布载人机甲GD01，Figure 03进行分拣直播
2026-05-17 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-0.53%（2026年初至今+4.11%），在SW汽车中排名第2；以2010年-2026.05.15数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的81.47%分位；PB(LF)处于历史的75.14%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+1.15%（2026年初至今+4.99%），较SW汽零超额收益为+1.69%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的99.09%分位...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业周报：出海提速，模式动物景气度持续上行
2026-05-17 · 刘恩阳,苏雪儿 · 中银国际证券股份有限公司
申万医药生物指数在2026.05.11-2026.05.15下跌2.75%，在申万一级行业中排名第17名。同期沪深300指数下跌0.25%，医药生物指数跑输沪深300指数2.50个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块指数均跑输沪深300指数。受益于创新药行业景气度提升，早研需求旺盛，模式动物行业需求稳步回升，技术迭代驱动降本增效，国产小鼠出海加速打开增量空间，行业景气度有望持续上行。我们持续看好模式动物板块，建议重点关注。 板块...
行业研究 医药生物