行业研究报告
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2026年AI驱动下的企业中秋福利趋势白皮书
2026-09-08 · 艾瑞股份
趋势一：选品AI化，企业部署AI化智能选品工具 企业中秋福利采购正面临一场从“经验驱动”到“智能驱动”的变革。AI化智能选品工具的出现，正在将中秋福利采购从一项耗时数周、依赖人工经验的“体力活”，升级为一场由数据与算法驱动的精准决策。 案例：京东AI化智能选品介绍 京东政企业务AI选品智能体是依托自研Joy AI大模型及十余年政企采购场景积累，面向政企客户选品与推品需求打造的智能Agent应用。 趋势二：品类多元化，从“月饼独大”到“多...
行业研究 信息技术 -
环保行业跟踪周报：生态环境部修订发布《排污许可证申请与核发技术规范 火电》等六项国家生态环境标准
2026-09-08 · 袁理,陈孜文,田源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 重点推荐：紫金龙净，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。 政策跟踪：生态环境部修订发布《排污许可证申请与核发技术规范火电...
行业研究 其他行业 -
银行8月金融数据前瞻：社融同比少增
2026-09-08 · 张银新 · 中邮证券有限责任公司
投资要点： （1）预计8月新增信贷整体少增：预计8月新增人民币贷款（信贷口径）2500-3000亿元，同比少增。新增实体人民币贷款（社融口径）与信贷口径持平，约2500-3000亿元。 （2）对公偏弱但仍为主要支撑，居民需求偏弱：企业经营状况指数由50.08降至48.33，同期高频经济活动指数由1.36升至1.39。高频活动与PMI读数修复共同指向经营活动改善，但企业经营及投资预期有所回落，融资环境仍然偏弱。预计对公贷款存在边际修复、为...
行业研究 金融行业 -
存储行业复盘报告：从周期出清到AI重构：存储行业历史复盘与新周期展望
2026-09-08 · 张良卫,刘斌斌 · 东吴证券股份有限公司
核心结论：存储行业本质上是“需求波动与供给滞后”共同驱动的强高周期行业。复盘1985年以来主要周期，价格下行通常由高景气扩产、制程放量与需求转弱叠加触发，底部修复则依赖减产、资本开支收缩及成本产能退出。历次深度出清均推动行业集中度提升，头部厂商供给纪律逐步增强。 需求主线持续迁移：早期存储需求主要由PC驱动，2012年后智能手机和云计算接力，2020-2023年经历疫情需求前置与库存反转。当前AI将需求进一步扩展至HBM、服务器DDR5...
行业研究 半导体与电子 -
人形机器人周报：深圳部署机器人实景应用，Figure推进模型训练算力合作
2026-09-08 · 龚斯闻,冯健然 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年8月31日至9月4日，人形机器人概念指数下跌0.37%，相较沪深300指数跑赢0.95pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌7.56%，相较沪深300指数跑输5.79pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，*ST宝馨周涨幅最大（+42.94%），欧科亿周跌幅最大（-15.90%）。 周度热点回顾 政策端，我国牵头制定的腿式机器人国际标准正式发布；深圳部署具身智能模型、...
行业研究 其他行业 -
大化工周报：中东冲突推升油价，聚烯烃与聚合MDI价格走强
2026-09-08 · 陈淑娴 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【本周观点】 1）聚烯烃：截至9月4日，聚乙烯、聚丙烯价格分别为9850、9650元/吨，较8月28日上涨3.68%、3.76%。中东局势升级带动原油及期货价格走强，上游企业报价上调，成本和市场情绪共同推动现货价格上涨。但下游对高价原料接受度有限，采购仍以刚需为主。 2）聚合MDI：本周国内聚合MDI市场均价17100元/吨，环比上涨3.6%。前期低价货源逐步消化，叠加部分生产企业控量发货，市场价格止 跌回升。纯苯价格明显上涨...
行业研究 其他行业 -
医药制造行业2026半年度行业分析
2026-09-08 · 工商评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
2026年上半年，行业需求基本盘稳健，医药制造企业营业收入同比略有下降，利润水平略有回升，中国创新药企业对外授权交易活跃，交易金额超过了历史同期记录。仿制药一致性评价政策的推进、带量采购政策的落地执行等均对行业产生了深刻影响。近年来，中国医药行业政策进一步强化医疗、医保、医药联动方面的改革，鼓励创新、规范行业秩序，且首次推出商保目录，集采更加注重质量，加速行业内部分化。未来，预计国内医药需求有望继续保持增长，且医保基金支付能力可持续性较...
行业研究 医药生物 -
计算机行业“一周解码”：模型、芯片共振，算力基本面再获强支撑
2026-09-08 · 苏凌瑶,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，前沿模型竞赛持续，算力消耗进一步上升；博通上调AI半导体收入指引，验证算力需求高涨；国产算力链迈向“模算协同”的系统性放量阶段，算力产业链逻辑进一步强化。 支撑评级的要点 模型竞赛持续，推理算力消耗陡峭上升。OpenAI于9月3日正式发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，其在Computer-Use自主操作、多步骤端到端任务上实现成熟落地，上下文窗口达105万tokens，OpenA...
行业研究 其他行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧美气价周环比上行，亚洲现货及中国LNG到岸价上涨；重视资源端弹性与长协成本优势
2026-09-08 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：欧美周环比上升，亚洲现货及中国进口到岸价格上涨。截至2026/09/04，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+2.8%/+8.4%/+3.6%/+1.7%/+3.9%至0.7/5.9/5.8/4/6.1元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比+2.8%。截至2026/08/28，美国储气量周环比+0.9%至3214亿立方英尺，同比-2.7%。2...
行业研究 其他行业 -
原油月报：7月全球石油供应回升240万桶/日，全球石油库存仍然下降
2026-09-08 · 陈淑娴 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 油价回顾：2026年8月前期市场对地区局势缓和及霍尔木兹海峡通行恢复的预期升温，风险溢价快速回落；随后地区安全事件反复、海峡通行持续受限，叠加全球库存偏低，推动油价重新走强。 核心观点：我们认为，短期原油市场仍处于供应受限、库存偏低的紧平衡状态，若霍尔木兹通行继续受限，低库存及地缘风险溢价或对油价形成支撑。1）供给端：2026年的3-5月，受中东地区冲突及生产设施受损影响，OPEC原油产量快速回落；自6月起产量逐步恢复，7月恢...
行业研究 其他行业 -
工控&电网26Q2总结：工控进一步复苏，电网景气度保持
2026-09-08 · 曾朵红,司鑫尧,许钧赫 · 东吴证券股份有限公司
摘要 电力设备&工控板块2026H1收入保持增长，利润端分化，26Q2收入延续高增，利润端同比承压、环比有所改善。1）行业收入稳健增长，盈利端均有所承压。电力设备/工控板块2026H1收入3576/650亿元，同比+13%/+7%，归母净利润263/46亿元，同比+1%/-10%；2026Q2收入1981/366亿元，同比+14%/+18%，归母净利润142/28亿元，同比-5%/持平。2）26Q2受汇兑损失影响归母净利率同比均有所下滑...
行业研究 电力设备 -
CXO行业2026年中报总结：CDMO与安评高景气，临床CRO筑底回暖
2026-09-08 · 盛丽华,辛家齐 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 2026中报看，CXO行业是医药行业中最亮眼板块之一。数据上看，CDMO龙头、安评及临床CRO是三条景气主线。估值上看，CDMO龙头公司按2027PE仍处于合理区间，其中药明康德、药明生物（H）、凯莱英（H）等仅20X+，康龙化成（H）10X+。CRO环节公司报表仍处修复阶段，新签高毛利订单待转化，因此表观估值较高，但预计随着订单的逐渐周转快速消化。 CDMO龙头：业绩与订单双高景气，集体上调全年指引，构成板块最强主线。业绩超...
行业研究 其他行业