行业研究报告
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新消费行业周报：26H1家电龙头集中，关注AI创新赋能
2026-09-08 · 杜洋 · 上海证券有限责任公司
主要观点： 1）家电行业 中报跟踪： 近万亿营收的背后，生意与利润更多向头部集中。根据厨电新观察，分化已经是家电行业常态，资源向头部集中的趋势很直观。2026年上半年，美的集团、小米集团-W、海尔智家、格力电器、四川长虹五大龙头，合计营收7688.99亿元，合计归母净利润658.76亿元。不论营收还是利润，都被头部牢牢掌握。龙头凭借海外布局、成熟的高端产品矩阵以及良好的成本管控能力，稳稳托住经营基本盘，市场份额和盈利占比随之抬升。 厨电...
行业研究 家用消费 -
汽车与零部件行业周报：特斯拉Cybercab在美国投入运营，小米汽车将于2027年进军欧洲
2026-09-08 · 仇百良 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅为-1.03%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，ifind全部A股（总市值加权平均）涨跌幅为-0.92%，申万汽车板块涨跌幅为-1.03%，在31个申万一级行业中排名第19位，处于中下位置。汽车行业各子板块中汽车服务+0.79%、汽车零部件+0.42%、摩托车及其他-1.53%、商用车-2.10%、乘用车-3.77%。 ifind机器人概念板块周涨跌幅为-1.33%，AI应用板块涨跌幅为+1.44%，液冷服务...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业2026年秋季投资策略：创新为刃，AI破局
2026-09-08 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
投资摘要 1.主要观点 “十五五规划”提出，优化创新药和临床急需药品审评审批，健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，完善创新药目录，鼓励商业保险扩大创新药支付范围。2026年政府工作报告，生物医药被列为“新兴支柱产业”。 创新药械审评审批规则优化，上市进程加速，创新药板块迎商业化收获期。国产创新药License-out数量、金额瞩目，建议关注：创新药新靶点/新机制（细胞疗法、ADC、单/多抗、小核酸药物等）、上市及临床进展、BD合...
行业研究 其他行业 -
计算机行业2026年秋季投资策略：算力筑基，应用向实
2026-09-08 · 杨佳伟 · 上海证券有限责任公司
主要观点 中美模型双极进化，中国从追赶到局部反超。中美大模型竞争已从参数竞赛转向架构效率、推理能力与生态渗透力的全方位比拼，2026年将是关键分水岭，模型能力的核心突破体现在Agentic AI和Physical AI的进步上。GPT-5.6、Gemini3、Claude Fable5等美国大模型以闭源为主，聚焦通用能力突破，在长上下文推理、实时处理和自主工具使用方面处于领先梯队。同时，开源模型的性能和生态影响力显著增强，DeepSee...
行业研究 其他行业 -
农产品研究跟踪系列报告（219）：弱猪价有望推动能繁母猪加速去化，超强厄尔尼诺或催化新一轮农产品上涨周期
2026-09-08 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。8月28日生猪价格10.62元/kg，周环比-4.07%；7kg仔猪价格约141.67元/头，周环比-3.41%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。8月28日鸡苗价格2.57元/羽，周环比-16.83%；毛鸡价格6.44元/公斤，周环比-4.45%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。8月27日...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：特斯拉Cybercab正式投运，全球Robotaxi进入“无方向盘”时代
2026-09-08 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
特斯拉Cybercab正式投入商业运营，全球Robotaxi进入“无方向盘”时代。美东时间9月3日，特斯拉在得州奥斯汀举行Cybercab发布会，正式推出全球首款专为无人驾驶场景打造的量产车型——取消方向盘、油门刹车踏板及传统后视镜，完全依赖FSD端到端神经网络实现L4级自动驾驶。这是行业内首款从设计之初就摒弃人类接管入口的量产Robotaxi，标志着自动驾驶出行从“改装车+安全员”阶段迈入“原生无人驾驶”阶段。建议关注自动驾驶出行赛道...
行业研究 物流运输 -
计算机行业深度研究：从海外AI产业看国内AI投资
2026-09-08 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 海外科技云厂商资本开支仍然保持高企。全球大型科技公司中，微软指引FY27的资本开支为1750亿美元，FY26的资本开支为1159亿美元；谷歌指引26年资本开支为1950至2050亿美元，25年同期为915亿美元；Meta指引26年的资本开支为1300至1450亿美元，25年为722亿美元；亚马逊指引26年的资本开支为2200亿美元，25年同期为1318亿美元。 新云公司最新财报彰显收获期。2026年8月12日，Nebius发布...
行业研究 信息技术 -
煤炭行业周报：动力煤价突破高位，炼焦煤价涨势延续
2026-09-08 · 景剑文,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 权益市场震荡调整，煤炭跑输指数。A股市场震荡调整，主要宽基指数全线收跌，仅北证50逆势收涨，风格上金融、稳定风格占优，成长风格领跌，资金从高估值成长股向低估值周期及业绩确定性板块扩散。申万一级行业中，传媒、银行、农林牧渔位居涨幅前三。传媒板块领涨主要受多重催化驱动：8月31日国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》正式登陆湖南卫视黄金档和芒果TV，全程采用AIGC完成画面与人物演绎，标志着AIGC内容从短视频正式进入长视频工业化...
行业研究 化石能源 -
交通运输行业跟踪报告：上周航运运价继续上涨
2026-09-08 · 潘云娇 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周交运行业指数微幅上涨，连续三周跑赢大盘。上周航运主要运价指数继续上涨，航运市场表现相对较好；暑运假期结 束，根据航班管家测算，暑运民航整体旅客运输量预计达 15,363.8万人次（仅含境内航司承运量），创历史新高，同比增长4.4%，平均客座率达87.4%，高出同期1.7个百分点，从月份上观察，8月客座率创新高，单月达88.8%。国际油价继续上行，航空股成本端仍然承压；近四周快递揽收量环比持续回 升，随着开学、中秋国庆...
行业研究 物流运输 -
电力设备行业跟踪报告：国家能源局召开工作部署会，推动新型电力系统建设
2026-09-08 · 冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2026年9月4日当周，申万一级行业电力设备指数下跌3.95%，沪深300指数下跌1.33%，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌12.54%，沪深300指数下跌1.77%，电力设备板块年内整体表现弱于大市。2026年9月4日当周，电力设备除电网设备外各细分板块均下跌。其中，电网设备板块上涨0.35%，整体表现较好。电机、其他电源设备、风电设备、电池、光伏设备板块分别下跌0.43%、0.82%、3.05%、...
行业研究 电力设备 -
汽车行业2026Q4投资策略：内需修复、出口加速、智能化有望迎来拐点
2026-09-08 · 徐慧雄 · 国金证券股份有限公司
核心要点 2026H2乘用车行业展望：内销有望修复、出海持续高增、高端化加速。 1）内销：下半年补贴资金充足、节奏均衡，将进入购车旺季，各车企依然有较多重磅新品推出，整体来看呈现纯电新车增加&补能效率提升、品类丰富和用车场景创新的特征，供给的多元化有望创造购车需求，我们预计下半年整体零售/新能源零售分别同比-12%/+4%，即全年零售/新能源零售分别为1934/1192万台，同比-15%/-4%； 2）高端车：上半年40万以上市场增长显...
行业研究 汽车行业 -
专用设备行业点评报告：AI驱动测试需求高景气，国产存储ATE迎规模放量拐点
2026-09-08 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。（1）9月3日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额达15.76亿元，公司预计2年内完成交付。（2）此前8月20日悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超15亿元ATE订单，核心产品为TM8000系列，该产品支持LPDDR、DDR及HBM等高性能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及LVM量产数据比对验证。两笔订单合计规模超3...
行业研究 其他行业