行业研究报告
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综合Ⅱ行业周报：体验消费带动核心商场经营改善，关注AI应用企业端落地情况
2026-09-07 · 初敏,李睿娴,程婧雅 · 开源证券股份有限公司
AI应用：复盘IGV年初至今行情，关注AI在企业中的应用落地 IGV自4/10低点反弹47.7%，经"下跌—空头回补—财报驱动"三阶段由反弹走向反转。年初受Agent替代SaaS叙事抛售、做空累积；4—8月靠极端空头回补与叙事修复，做空比例自6/15的48.1%回补至8/14的20%，属仓位行情；8月进入"AI收入验证"，CRM、CRWD超预期反转，主线由选板块转向选个股。七成涨幅由企业SaaS（49%）...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：高密度算力驱动液冷加速渗透，AI产业持续迭代
2026-09-07 · 张越,叶进新 · 开源证券股份有限公司
液冷由可选走向标配，高密算力持续打开产业成长空间 AI服务器功耗与单机柜功率密度持续提升，液冷已从传统辅助散热升级为高密算力基础设施的确定性刚需。当前冷板式液冷凭借技术成熟、供应链完善及对现有服务器架构的兼容性占据主流；下一代AI芯片功耗进一步提升，两相冷板式将成为高功率密度场景的重要技术储备，浸没式则持续探索超高密度场景。液冷价值集中于二次侧，CDU、冷板等核心部件壁垒与价值占比较高，产业价值正向核心零部件集中。同时液冷已从服务器配套...
行业研究 其他行业 -
机器人行业研究：觅蜂2万套数采设备下线，Sharpa携DQ落地全自主机器人餐厅
2026-09-07 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人：景气度加速向上，优必选15亿元具身智能项目落地山西，银河通用香港三店运营，觅蜂科技2万套MEgo数采设备下线。 Sharpa完成超45亿元融资，全自主机器人餐厅落地真实商业场景。8月28日，Sharpa完成超45亿元人民币融资，投资方包括阿里巴巴、美团、腾讯、京东、传音等产业资本，以及红杉中国、启明创投等投资机构。8月29日，Sharpa 与DQ联合打造的全自主机器人餐厅在上海落地，机器人可在无需持续人工操控的情况下...
行业研究 其他行业 -
医药行业周报：医疗器械出口增量比重提升
2026-09-07 · 胡博新,吴景欢 · 华鑫证券有限责任公司
医药行业观点 1.医疗器械出口占据主要增量，国内政策改革深化影响 根据Wind数据分析显示，2026年上半年财报公布有出口的医疗器械上市公司中，境外业务收入占比已从2025年H1的35.33%提升至2026年H1的38.27%，出口收入合计同比增长18.18%，占收入增量比重的70.67%。根据医保商会，2026上半年医疗器械出口额271亿美元，同比增长12.4%，其中对欧盟医疗器械出口额达55.7亿美元，同比增长18.2%，欧美日韩等...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报：模型降本与Agent加速演进，关注AI应用及游戏机会
2026-09-07 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业上涨0.40%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（8.23-8.30）传媒行业上涨0.40%，跑赢沪深300（-0.21%），跑赢创业板指（-3.42%）。其中涨幅靠前的分别为时代出版、天威视讯、天娱数科、华数传媒等，跌幅靠前的分别为昆仑万维、新华文轩、皖新传媒、芒果超媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第24位。 开源多模态模型密集迭代，浏览器与办公Agent加速落地。1）大模型：Qwen3.8-Fl...
行业研究 文娱行业 -
非金属建材周观点：短期宏观干扰放大，新技术保持较高讨论度
2026-09-07 · 李阳,陈伟豪 · 国金证券股份有限公司
【周度复盘】 首先，整体角度，本周科技受美联储加息预期影响较大。新技术持续吸睛（PTFE方向/ABF膜/陶瓷基板/金刚石/mSAP/玻璃基板等）。再平衡方向，水泥出海龙头市场关注度高，防水行业再度提价对冲成本上涨影响。 第二，复盘本周AI新材料方向，新技术方向PTFE、Q布和ABF预期持续升温。①9月4日，美国8月非农报告出炉，受就业报告表现强劲，市场上调美联储本月议息会议加息概率，但费城半导体指数逆势大涨。②国际复材拟定增募资不超过5...
行业研究 其他行业 -
交通运输产业行业研究：堵港、天气、地缘，航运运价全面新高
2026-09-07 · 李丹,李一腾 · 国金证券股份有限公司
行业观点 航运：TD3C突破70万，油散集运价狂飙。本周原油运输指数BDTI收于2733.5点，环比-4.3%，同比+160.5%；成品油运输指数BCTI收于1416.5点，环比+4.4%，同比+124.3%；本周BDI指数为3401点，环比+12.2%，同比+71.9%。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1837点，环比+0.2%，同比+59.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI为3590点，环比+2.3%，同比+148.5%。上周...
行业研究 物流运输 -
煤炭行业周报：供给收缩推动动力煤大涨，焦煤现货延续强势
2026-09-07 · 王高展 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：供给收缩推动动力煤大涨，焦煤现货延续强势 动力煤：截至9月4日，秦港Q5500动力煤平仓价为962元/吨，环比上涨81元/吨；鄂尔多斯、榆林坑口价分别上涨150元/吨、120元/吨，产地煤价延续偏强。本周动力煤价格加速上涨。主产区安监高压叠加月末检修，煤矿产量释放受限；坑口价格上涨加剧发运倒挂，港口调入偏低、库存继续去化，优质货源偏紧。国际原油及海外煤价同步上涨，进一步强化成本支撑。需求端，迎峰度夏逐步收尾，电厂日耗回落、...
行业研究 化石能源 -
计算机行业周报：继续坚定RUBIN链
2026-09-07 · 刘高畅,郑元昊,孙恺祈 · 国金证券股份有限公司
行业观点 英伟达将高增长展望延伸至FY2028，增速指引70%-100%充分给予产业信心，核心矛盾仍在供给而非需求。英伟达2027财年第二季度（对应自然年2Q26）实现收入962亿美元，同比+106%、环比+18%；其中AIDC收入890亿美元，同比+117%、环比+18%；Q3收入指引为1,080亿美元（上下浮动2%）。展望未来，公司初步预计FY2028收入同比+70%，并预计AIDC电力与机房壳体可用性、DRAM、晶圆等产能供给瓶颈...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：GPT-6 ASTRA发布，不只是Coding
2026-09-07 · 李可夫,刘高畅 · 国金证券股份有限公司
GPT‑6 ASTRA 发布，多维度能力实现大幅升级。1）计算机自主操作能力显著增强：模型可独立完成表单填写、CRM 更新、软件故障排查等大量真实电脑实操任务；OSWorld 2.0 模拟测试中单任务耗时相比前代降低约 47%，AI 不再局限输出文本代码，可直接操作软件跑完完整业务链路，向自主智能体迈出关键一步，释放企业办公自动化潜力。2）专业工作流、人机协作能力得到强化：模型能够遵循业务模板输出文档、PPT、PCB 方案、3D 场景工...
行业研究 信息技术 -
电力设备行业跟踪周报：AI基建需求旺盛、锂电储能估值低位
2026-09-07 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 电气设备8823下跌3.95%，表现弱于大盘。（本周，8月31日-9月4日，下同）锂电池跌4.49%，新能源汽车跌2.77%，电气设备跌3.95%，光伏跌6.68%，风电跌4.43%，核电跌0.91%，发电设备跌3.29%。涨幅 前五为神力股份、太阳电缆、东尼电子、道明光学、动力源；跌幅前五为经纬辉开、明阳智能、*ST融捷、迈为股份、东方锆业。 行业层面：储能：8月28日Reuters报道，德国工业界对华态度边际转强硬，VDA...
行业研究 电力设备 -
农产品研究跟踪系列报告（219）：生猪产能去化有望加速，关注超强厄尔尼诺催化
2026-09-07 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。9月4日生猪价格11.02元/kg，周环比+3.77%；7kg仔猪价格约142.38元/头，周环比+0.50%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。9月4日鸡苗价格2.03元/羽，周环比-21.01%；毛鸡价格6.18元/公斤，周环比-4.04%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。9月3日浙江快...
行业研究 其他行业