行业研究报告
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计算机行业点评报告：Space X宣布全股权交易收购Cursor
2026-06-18 · 王鑫旸 · 金元证券股份有限公司
事件： 2026年6月16日，Space X宣布通过全股权交易收购Anysphere（Cursor的母公司），交易隐含估值达600亿美元。 双方将实现合作共赢。Space X于今年4月与Anysphere达成合作协议，将为Cursor提供GPU算力集群，双方将共同改进现有模型，包括Grok在内的代码能力，并可能进一步联合开发AI模型及相关产品。对Cursor而言，Space X提供的算力资源有望缓解其模型训练瓶颈，支撑Composer等...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：大模型持续突破，国内模型调用量走强
2026-06-18 · 章锋,杨佳伟 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 过去一周（6.8-6.12）上证综指上涨0.09%，创业板指下跌3.22%，沪深300指数下跌0.82%，计算机（申万）指数下跌4.88%，跑输上证综指4.98个百分点，跑输创业板指1.66个百分点，跑输沪深300指数4.06个百分点，位列全行业第30名。 周观点 大模型进展持续。（1）Anthropic：根据CSDN微信公众号，6月10日，Anthropic重磅发布了两款顶级大模型——Claude Fable5和Claude...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业研究周报：仔猪均价周环比跌幅加大，5月规模化养殖场能繁存栏去化幅度大于中小散户
2026-06-18 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 商品猪出栏均价周环比下跌仔猪均价周环比跌幅加大 商品猪出栏均价周环比下跌，端午备货需求改善并未对猪价形成强力拉动。根据钢联数据，截至6月12日，商品猪出栏均价9.46元/kg，周环比下跌0.53%，价格在前期反弹后低位震荡，端午节前备货对下游屠宰量回升有所拉动，出栏均重降低显示出栏节奏加快，供应充足情况下，节前需求改善并未对猪价形成强力拉动，后续价格或维持低位震荡。 仔猪均价周环比跌幅加大，二元母猪均价周环比下跌。截至6月1...
行业研究 其他行业 -
证券Ⅱ：主动ETF元年开启：监管破局、市场跃迁与券商转型的三重共振
2026-06-18 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 中国证监会于2026年6月17日在陆家嘴论坛宣布支持在沪深交易所推出主动管理型ETF，标志着中国资本市场产品结构从“被动主导”迈向“主动创新”的关键转折。 投资要点 随着全球金融市场的不断演化与创新深化，中国ETF市场已从过去的以被动跟踪指数产品为主，迈入主动管理策略与被动投资工具深度融合的“主动ETF时代”新阶段。 根据摩根资产管理的数据，全球主动型ETF市场在过去几年呈现爆发式增长。2025年，全球主动型ETF吸引了约25...
行业研究 金融行业 -
光通信行业2026年中期策略：Scale up成为AI数据中心网络创新方向，光互联供应链紧缺是主线
2026-06-18 · 石伟晶 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 年初至今英伟达与台积电均实现正向涨幅，其中台积电涨幅显著领先英伟达。在全球AI时代，英伟达与台积电是AI算力产业链最核心供需同盟，英伟达于2025年正式取代苹果，成为台积电第一大客户，双方在技术路线、产能规划以及先进半导体制造良率与效率等维度深度合作与协同。2026年初至6月10日，台积电股价累计涨幅34%，英伟达股价累计涨幅10%。其中英伟达与台积电在3月份均有显著回调，主要受到中东冲突升级影响；而年初至今，台积电股价涨幅...
行业研究 信息技术 -
食品饮料行业2026年半年度策略：配置有望再平衡
2026-06-18 · 孟斯硕,王洁婷 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 从历史来看，影响食品饮料行业资产定价有几个重要的要素：一是宏观经济周期变化影响食品饮料行业总体需求；二是政策变化对特定行业的影响，比如禁酒令对白酒行业需求的影响；三是市场竞争格局变化对供给端的影响；四是利率水平影响市场预期收益率，特别是国内食品饮料板块资产定价追随美国国债收益率变化，它在一定程度上影响流动性的强弱；五是新销售模式或者新产品带来的行业红利，即食品饮料行业源自自身或外部渠道变革推动的创新。 从历史上的几轮周期来看...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：阿里：Qwen3.6-Plus登顶国内编程大模型榜首
2026-06-18 · 谢孟津,陈明璋 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2026年4月2日，阿里巴巴通义千问团队正式发布Qwen3.6-Plus大模型。作为千问3.6系列首款产品，该模型较上一代实现全面升级，尤其在编程、智能体及工具调用能力上表现突出。其在SWE-bench系列、Terminal-Bench2等多项国际权威评测中成绩优异，超越GLM5、KimiK2.5等参数量2-3倍的竞品，登顶国内编程大模型榜首。目前该产品已上架阿里云百炼、悟空、千问APP等平台，开放API调用，后续将开源多尺寸版本...
行业研究 信息技术 -
半导体行业事件点评：全国一体化算力网建设加速推进，半导体硬件链景气度有望延续
2026-06-18 · 刘梦麟 · 东莞证券股份有限公司
事件： 事件：国家发改委回应大规模投建算力网，明确全国一体化算力网建设正在加速推进。6月18日，国务院新闻发言人，李超在新闻发布会上表示，随着人工智能快速发展，全国一体化算力网建设正在加速推进。截至今年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，为去年同期的2.5倍，预计后续仍将保持高速增长态势。在具体建设过程中，市场力量将起决定性作用，相关部门将加强统筹协调和政策引导。 点评： 算力网建设持续推进，算力基建主线有望保持高景气。智能算...
行业研究 半导体与电子 -
创新药专题：In vivo CAR-T浪潮已至，行远自迩
2026-06-18 · 杜向阳,汤泰萌 · 西南证券股份有限公司
核心观点 体内CAR-T发展如何？ 2025年，全球CAR-T全球市场规模约61.2亿美元，同比增长32.9%。然而，受制于CAR-T可及性瓶颈，大批患者目前无法获得治疗。这些未满足的市场需要大幅刺激了体内CAR-T的研发进程，据不完全统计，全球CAR-T在研及上市管线总数超1500条，管线储备体量庞大，研发热情持续高涨。 体内CAR-T的机制创新？ 体内CAR-T(InVivoCAR-T)是下一代CAR-T的目标形态，其同样通过特异性...
行业研究 其他行业 -
2026年5月统计局房地产数据点评：销售边际走弱，开工、投资持续低迷
2026-06-18 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、销售：5月销售边际走弱 2026年1-5月全国商品房累计销售面积同比降幅较1-4月扩大。2026年1-5月全国商品房累计销售面积31320万平，同比下降10.8%，较1-4月跌幅扩大0.6个百分点。单月来看，5月单月商品房销售面积6062万平，同比下降13.2%，跌幅较上月扩大3.7个百分点。2026年1-5月全国商品房累计销售金额29366亿元，同比下降13.5%，较1-4月跌幅收窄1.1个百分点。单月来看，5月单月销售...
行业研究 房地产 -
钼行业专题报告：资源博弈加剧，新兴需求打开成长空间
2026-06-18 · 李帅华 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 供给：稀缺性战略资源，矿端供给缺乏弹性。钼资源多为伴生矿，且资源分布高度集中，叠加矿山品位持续下降、新矿开发周期长、国际资源博弈日益加剧等因素影响，钼供给扩张困难，整体呈现紧平衡格局。2026-2028年国内钼矿供给增长有限，且增量多集中在2028年，主要来自南泥湖钼矿、巨龙铜矿、玉龙铜矿的扩产，及安沟钼多金属矿、沙坪沟钼矿的投产。海外钼供给受多重外部扰动，增长动能不足，我们预测2026-2028年，海外钼产量分别为16.64...
行业研究 有色金属 -
电力设备行业研究周报：5月动力电池装车量稳步增长
2026-06-18 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：5月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳步增长。2026年5月，我国新能源汽车销量为150万辆，同比增长14.4%，渗透率为56.9%。2026年1-5月，新能源汽车销量为580万辆，同比增长3.5%，渗透率为47.5%。 动力电池装车量稳步增长。5月，我国动力电池装车量71.9GWh，同比增长26%。2026年1-5月，我国动力电池累计装车量259GWh，同比增长7%。 不同类型动力电池装车情况。5月，我国磷...
行业研究 电力设备