行业研究报告
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计算机行业周报：Rubin升级驱动硬件价值扩散，AI应用持续深化
2026-09-13 · 张越,叶进新 · 开源证券股份有限公司
Rubin重塑机柜价值结构，存算网协同打开产业成长空间 全球AI服务器需求持续增长，Rubin平台以机架级协同设计推动算力、存储与互联全面升级，产业价值向整机柜系统及配套环节扩散。VR200整柜BOM较GB300提升约95%，GPU单柜价值增长约57%，内存增长约435%，成为重要增量来源；PCB、MLCC与ABF载板受益于用量增加与规格升级，单柜价值同步提升。架构层面，NVLink6强化柜内互联，Spectrum-X推动集群网络升级，...
行业研究 其他行业 -
通信行业周报：光博会总结，供不应求，更高速率、更高密度光互联
2026-09-13 · 蒋颖,杨昕东,杜致远 · 开源证券股份有限公司
CIOE2026九月深圳启幕，超4000家企业展八大光电主题 第二十七届中国国际光电博览会（CIOE）将于2026年9月9-11日在深圳国际会展中心举办，汇聚来自全球超30个国家和地区的超4000家优质参展企业，八大主题展覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造、红外、紫外、智能传感、新型显示、AR&VR、光电子创新等板块，规模达32万平方米，为光电、集成电路、电子与嵌入式系统等关键领域注入强劲创新动力。 AI深水区内光...
行业研究 信息技术 -
军工行业周报：2026年半年报回顾及展望
2026-09-13 · 张超,梁晨,闫政圆 · 中航证券有限公司
报告摘要 一、核心观点 本周,国防军工(申万)指数(+2.41%),跑赢沪深300指数3.74个百分点,行业(申万)排名(4/31),成交额2592.82亿元(排名11/31); 军工板块本周走势明显强于大盘:申万国防军工周涨约2.41%,且周成交量有所放大。内部结构分化突出:地面兵装、航海装备弹性靠前,航空装备跟涨,主机厂及核心配套企业在低配背景下出现结构性修复。商业航天方面,智神星一号首飞成功,阿里入局“千帆星座”,密集利好有望驱动...
行业研究 其他行业 -
机械行业研究：看好光模块设备、叶片、3D打印，关注MEMS探针卡
2026-09-13 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/9/7-2026/9/11）5个交易日，SW机械设备指数下跌1.43%，在申万31个一级行业分类中排名第12；同期沪深300指数下跌0.83%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨0.31%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数下跌2.59%。 核心观点 光模块设备海外扩产提速，"光铲子"逻辑强化。2026年8月4日，据路透社报道，特朗普政府正起草禁令，拟禁止...
行业研究 机械设备 -
互联网行业研究：Meta发布个人AI Agent Muse，DeepSeek发布V4.1 Flash
2026-09-13 · 朱珺,柴梦婷 · 国金证券股份有限公司
AI&云：本周Meta发布个人AI Agent Muse，蚂蚁百灵推出金融增强模型，DeepSeek发布V4.1Flash并同步下调API价格，京东通过机器人和世界模型加码物理AI。 虚拟资产&资产交易平台：CPI数据落地，市场定价加息概率提升，但加密市场仍表现强劲。持续关注加息情况，整体Web3.0趋势上行。 游戏：9月份以来市场仍以老游戏强劲为主，期待行业后续重磅新品上线。 流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业跟踪周报：CPI数据符合预期，加息博弈贵金属震荡
2026-09-13 · 刘奕町,曾先毅,徐毅达,米宇,莫骁雄 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 宏观环境&金属比价：美国加息预期继续升温，美债收益率较上期上行，金属比价分化。截至9月11日，FedWatch显示美联储加息概率升至87.3%，较9月4日上升27.9个百分点；美国2年期国债收益率4.63%，较9月4日上升26BP，10Y-2Y利差为0.33%，较9月4日收窄8BP，5年期盈亏平衡通胀率为2.40%，较上期上升3BP。比价方面，金银比较上周上升2.73%，金铜比较上周下降0.96%；铜铝比较上周下降0.36%，...
行业研究 有色金属 -
食品饮料行业研究：关注白酒旺季催化，持续推荐预期修复下的配置性
2026-09-13 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 白酒：临近中秋&国庆旺季，偏政商务、礼赠等用酒需求逐步显现，从飞天茅台、普五等主流高端产品近期相对平稳的价格中能侧面反映背后相对匹配的供需格局，本身近期酒企为应对旺季需求已实施常态化供给。大众化需求预计将在临近中秋&旺季窗口相对集中释放，参考近年来旺季趋势，预计该部分需求亦将相对平稳，聚饮类需求本身相对刚性。因此，整体我们维持此前预期，即中秋&国庆动销同比平稳、部分区域因低基数预计仍会有恢复性增长。 综上，我们认为白酒行业无论...
行业研究 其他行业 -
电子行业研究：台积电营收再创新高，PCB新品放量+盈利修复，MLCC供给紧张
2026-09-13 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
台积电营收再创新高，PCB新品放量+盈利修复，MLCC供给紧张。9月10日，台积电公布了8月营收，达到5148亿新台币（人民币约1092亿元），较7月4675亿新台币增加10.1%，较去年同期3357亿新台币大涨53.3%，再创历史新高。1-8月累计营收达新台币33868亿元（人民币约7183亿元），较去年同期的24319亿新台币增长39.3%。台积电预计三季美元营收将约446亿至458亿美元，从7、8月的营收情况来看，还有机会超预期。...
行业研究 半导体与电子 -
非银金融行业跟踪周报：成交量环比、同比均下降；《金融强国建设“十五五”规划》出台
2026-09-13 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年09月07日-2026年09月11日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。证券行业下跌4.30%，保险行业下跌4.08%，多元金融行业下跌3.45%，非银金融整体下跌4.17%，沪深300指数下跌0.83%。 证券：交易量环比下降；上市券商26H1业绩表现优异；证监会明确“十五五”资本市场发展目标。1）9月交易量环比下降。截至9月11日，9月日均股基交易额为23549亿元，...
行业研究 金融行业 -
汽车零部件&机器人&缺电主线周报：小鹏IRON人形机器人产线启用，Google与Fortum签署22年核电PPA
2026-09-13 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-3.42%（2026年初至今-19.08%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.09.11数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的58.69%分位；PB(LF)处于历史的48.80%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-2.85%（2026年初至今-15.50%），较SW汽零超（核心结论额收益为+0.57%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的5...
行业研究 汽车行业 -
基础化工行业周报：工业品反内卷监管细则落地，8月PPI环比由降转涨，助力化工盈利中枢抬升
2026-09-13 · 金益腾 · 开源证券股份有限公司
行业观点1：《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》出台，反内卷监管细则进一步落地，助力化工盈利中枢抬升 9月10日，国家发展改革委、市场监管总局发布消息，已于近日联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》（以下简称《通知》），聚焦低价无序竞争问题突出的重要工业品生产领域，明确了成本核算形式、核算基础、核算要求等有关事项，为做好成本核算工作提供清晰指引。具体来看即明确各方核算职责，以个别成本为优先基准、行业...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：原奶周期反转确认，鱼子酱行业红利可期
2026-09-13 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：看好原奶价格修复，鱼子酱有望量价齐升 9月7日-9月11日，食品饮料指数跌幅为3.8%，一级子行业排名第25，跑输沪深300约2.9pct，子行业中其他食品（+0.0%）、乳品（-1.5%）、调味发酵品（-1.5%）表现相对领先。当前原奶价格出现企稳趋势，一部分原因是短期的季节性因素；一部分原因是长期的供需发生变化。供给端奶牛存栏仍处于持续去化过程，需求端呈现结构性改善，传统液态奶消费低位企稳，同时反补贴政策有望带动稀奶油、原...
行业研究 其他行业