行业研究报告
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数码家电行业周度市场观察第25周
2025-06-26 · 艾瑞股份
本周看点： 北京鼓励企业应用虚拟现实、人工智能等新技术； 提出人形机器人去打比赛的人，一定是个天才； AI升级会是冰箱行业下一个技术风口吗？ 行业环境： 1.北京：鼓励企业积极应用虚拟现实、人工智能、元宇宙等新技术 关键词：时尚消费,智能家居,虚拟现实,人工智能,元宇宙体验 概要：北京市商务局等4部门印发《北京市扩大时尚消费专项行动方案》，旨在挖掘时尚智造优势，推动消费升级。方案聚焦数智电子、智能出行等领域，通过新技术加速新品研发与产品...
行业研究 家用消费 -
服饰行业周度市场观察第25周
2025-06-26 · 艾瑞股份
本周看点： 全球时尚市场中“内购特卖”占比18%，奢侈品达50%； 不只有lululemon，要向中国运动市场求增长； 「接地气」成为奢侈品牌在中国市场的关键词。 行业环境： 1.“内购特卖”已占据全球时尚市场总价值的18%，奢侈品占比高达50％ 关键词：内购特卖,折扣销售,时尚品牌,样品特卖,独家活动 概要：内购特卖在全球时尚市场占比18%，奢侈品领域达50%，成为处理库存的关键方式。其折扣低至1-2折，吸引注册用户参与。欧盟禁毁过剩...
行业研究 其他行业 -
轻工行业2025年中期投资策略：把握新型烟草潮玩布局节奏，重视传统轻工结构性机会
2025-06-26 · 赵中平,张杨桓,尹新悦 · 国金证券股份有限公司
整体布局思路：2025年H1与新消费相关板块领涨，而传统轻工板块估值普遍处于历史底部。展望25H2布局方向，新消费板块整体景气度依然较高，仍值关注，而在目前估值分位普遍相对较高的情况下，需优选布局方向，把握布局节奏。一方面根据我们提出的新消费筛选框架（结合行业壁垒、发展成熟度等指标）选择赛道成长确定性强与天花板较高的板块，另一方面结合目前相关细分板块、龙头标的的估值分位，建议H2依然优选新型烟草+潮玩板块，其次轻工个护、AI眼镜、宠物食...
行业研究 其他行业 -
光伏行业月度跟踪：产业链价格持续承压，抢装高潮后需求转向海外市场
2025-06-26 · 姚遥,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
行业观点 重点政策/新闻跟踪：1）5月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，促进新能源发电消纳、提高用户侧配置积极性与产品质量要求、助力出口型企业满足碳足迹认证。2）6月11-13日，SNEC2025光伏展于上海盛大举行，今年展会对技术路线的争论有所淡化，通过工艺技术微创新实现提效、以及新型应用场景的挖掘，或是未来一段时间内企业之间差异化竞争的主旋律。3）6月16日，美国“大美丽法案”参议院版...
行业研究 新能源与环保 -
2025年家电行业研究报告
2025-06-26 · 郭察理 · 联合资信评估股份有限公司
2024年，中国家电行业整体呈现前低后高的态势，国内市场上半年消费市场需求低迷，下半年“以旧换新”政策落地刺激国内消费需求迸发，消费潜力得以释放，行业需求明显提升；出口方面，发达国家市场在高利率与消费者信心不足的环境下整体增长仍承压，而新兴市场则凭借部分产品需求释放、线上渠道增长等实现稳步增长，海外需求整体向好，得益于内销和出口市场的双重利好，2024年中国家电行业销售额同比增长，整体表现良好。进入2025年，国家高度重视扩大内需工作，...
行业研究 家用消费 -
2025年中国营养健康食品行业概览：从“朋克养生”到“精准营养”，Z世代健康消费觉醒下的行业发展新态势
2025-06-26 · 郝世超,何婉怡 · 头豹研究院
营养健康食品分为保健食品及功能性食品，保健食品主要为人体补充膳食营养，不可用于治疗疾病，监管较严格，功能性食品饮料常按普通食品管理，进入门槛减低，产品形态多样化。中国营养健康食品行业历经前期野蛮生长后逐步走向规范高速发展，电商推动海外产品进入中国市场，健康概念年轻化驱动功能性食品迅速发展 行业政策法规完善经历了从法规确立、标准化建设到功能宣称精细化的过程，为行业健康发展奠定了坚实的基础 老龄化程度加剧及生活方式疾病人数的增加，驱动消费者...
行业研究 食品饮料 -
2025年皮肤病药物品牌推荐：创新药物探秘，精准匹配患者需求
2025-06-26 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1摘要 皮肤病药物行业专注于治疗皮肤疾病，产品多样，市场需求强劲。行业受高监管壁垒和政策影响大，但患者需求增长驱动市场扩容。预计未来市场规模将持续增长，新型外用治疗方式的获批将推动行业进一步发展，如科笛集团等企业的创新战略将满足多样化需求，促进市场繁荣。 1.2皮肤病药物定义 皮肤病药物行业专注于治疗各种皮肤疾病的药物及其配套产品的开发、生产和销售。该行业的产品覆盖外用药物，多种剂型存在，包括洗剂、霜剂、软膏、溶液、泡...
行业研究 其他行业 -
汽车行业周报：Robotaxi开启试运营，人形机器人中长期信心不改
2025-06-26 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 中长期信心不改，依旧看好特斯拉人形机器人产业链 历史角度来看，创新产品量产初始阶段往往困难重重。2017年7月，马斯克承诺，Model3在年底前将达到每月生产2万辆，也就是周产能5000辆。但三个月后，Model3仅生产了2425台，产能受限于总装、油漆、车身、模块生产、包装生产、物流等方面。回顾发现，M3/MY/Cybertruck等车型在早期爬产均有不同程度的进度推迟，主要由于技术创新、供应链、品控管理、战略定位等问题。 ...
行业研究 汽车行业 -
智能驾驶专题系列：线控转向加速落地，线控底盘大势所趋
2025-06-26 · 唐旭霞 · 国信证券股份有限公司
核心观点 线控底盘大势所趋。智能驾驶核心为感知、决策和执行，随智驾等级提升，感知端加速高规格传感器上车，决策端1000+TOPS大算力域控制器增多，执行端加速制动、转向、悬架XYZ三轴电子元器件对机械件取代，适配高阶智驾响应速度，为驾乘人员带来数字重构、主动安全、全链路容错、释放空间，为车企带来上下车身解耦适配平台化开发降本需求，线控底盘大势所趋。当前，线控制动（EHB）受益于电动化，国内渗透率接近60%，高阶线控制动（EMB）有望20...
行业研究 其他行业 -
人工智能：全球首个具身智能机器人4S店落地北京，商业模式创新加速产业化破局
2025-06-25 · 葛寿净 · 国新证券股份有限公司
事件 2025年6月16日，全球首个具身智能机器人4S店在北京亦庄国家机器人创新中心正式启动运营。该项目由北京经开区管委会联合北京人形机器人创新中心优必选银河通用智元机器人等10家头部企业共建，计划于2025年8月世界机器人大会期间全面开放。其核心功能覆盖机器人销售（Sale）、零配件供应（Sparepart）、售后服务（Service）、信息反馈（Survey）四大模块，提供场景化展示沉浸式交互标准化交付及无忧化售后等全生命周期服务。...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：北京土拍收金20.8亿元
2025-06-25 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年6月24日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨1.15%和1.79%，沪深300和中证500分别上涨1.20%和1.62%。申万房地产指数上涨1.24%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为中天服务、津投城开、凤凰股份、春兰股份、中洲控股，涨幅分别为4.28%/4.17%/4.00%/3.77%/3.66%； 个股跌幅较大的为万通发展和市北高新，跌幅分别为-5.48%和-0....
行业研究 房地产 -
农产品研究跟踪系列报告（164）：看好养殖龙头低估值修复，布局肉牛及原奶景气共振
2025-06-25 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：生猪出栏均重开启下降趋势，橡胶价格短期企稳。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月20日生猪价格14.16元/公斤，周环比+1.22%；7kg仔猪价格约446元/头，周环比-4.98%。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。6月20日，鸡苗价格1.23元/羽，周环比-43%；毛鸡价格6.84元/千克，周环比-5%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月20日浙江快...
行业研究 农林牧渔