行业研究报告
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电子行业周报：AI算力投入火热依旧，继续推荐ASIC、存储模组及端侧创新
2025-06-25 · 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖 · 国信证券股份有限公司
核心观点 AI算力投入火热依旧，继续推荐ASIC、存储模组及端侧创新。过去一周上证下跌0.51%，电子上涨0.95%，子行业中元件上涨5.05%。同期恒生科技下跌2.03%，费城半导体、台湾资讯科技上涨1.94%、1.21%。尽管1Q25受益于国补及AI端侧创新、2Q25受益于关税缓冲期内的抢出口需求，电子板块业绩强劲增长；但在中美关税博弈、宏观需求承压的背景下，投资者对于3Q25业绩持续性及AI应用落地的速度预期仍普遍谨慎；近期在北美...
行业研究 半导体与电子 -
纺织服装7月投资策略暨中报业绩前瞻：618运动户外细分龙头排名上升，二季度业绩稳中向好
2025-06-25 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行情回顾：6月以来受经济基本面及中东冲突等外部因素影响，市场避险情绪升温，纺服板块在上月有超额收益的基础上，6月股价走弱，跑输大盘，A股、港股、台股纺织指数分别下跌3.1%/3.2%/5.7%。A股有正向增长的标的包括：开润股份(4.0%)/七匹狼(3.5%)/地素时尚(2.9%)；港股中天虹纺织(12.0%)/宝胜国际(9.5%)/江南布衣(8.3%)/361度(6.7%)/李宁(6.5%)/波司登(6.4%)/裕元集团(2...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业报告：伊以冲突加剧，油价相关商品上涨
2025-06-25 · 张泽亮,许灿杰 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 伊以冲突加剧，地缘政治不确定因素增加，油气及相关冲突受益品种价格上涨。后续来看，市场可能进入寻找确定性环节，低估值红利方向或二季度业绩确定性较高方向有望受益。 本周化工行情概述 本周基础化工板块涨跌幅为3.76%，沪深300指数涨跌幅为-0.17%，基础化工跑赢沪深300指数3.94个pct。 本周股价大幅波动个股 上涨：宁新新材(46.75%)、通源石油(42.09%)、准油股份(40.23%)、金牛化工(27.43%)、茂...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业周报：宇树科技完成C轮融资，特斯拉中国储能项目落地
2025-06-25 · 张志邦,刘千琳,王璐,郑洋 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 光伏：整体需求尚未回升，产业链价格承压持续 本周光伏产业链需求持续走弱，硅料、电池片价格下行，终端订单不明朗，市场信心不足，供应端产能调整有限，预计短期内行业仍将维持弱势震荡态势。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。 风电：广东红海湾500MW海风设备中标公示，海风项目稳步推进近期，浙江温州901MW苍南5号海上风电项目公示，华电龙口北100万千瓦海风项目前期技术服务（第一阶段）启动招标，广东省汕尾市红海湾海域500M...
行业研究 电力设备 -
农林牧渔行业研究周报：均重连续下降，能繁母猪存栏量有望迎来调减
2025-06-25 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：均重连续下降能繁母猪存栏量有望迎来调减 商品猪出栏均价周环比上涨、仔猪均价周环比下跌 商品猪出栏均价周环比上涨1.22%。根据钢联数据，截至6月20日，商品猪出栏均价14.16元/kg，周环比上涨1.22%。近期行业政策调控预期加强，乐观情绪或对短期猪价有所支撑。根据中国猪业消息，市场进入降重去库存阶段，短期供应存压，猪价走势预计仍偏弱。 仔猪均价周环比下跌，二元母猪均价周环比上涨。截至6月20日，钢联样本数据显示...
行业研究 农林牧渔 -
电子行业周报：Switch 2开启新一轮成长周期
2025-06-25 · 许亮 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： PCB板块持续表示强势，领涨电子行业。本周(6/16-6/20)SW一级行业指数涨幅前五分别为:银行·(+2.6%)，通信·(+1.6%)，电子·(+1.0%)，食品饮料”(-0.1%)，家用电器(-0.2%)，跌幅后五分别为:美容护理·(-5.9%)，纺织服饰'(-5.1%)，医药生物·(-4.4%)有色金属·(-3.6%)，社会服务·(-3.3%)，沪深300指数·(-0.5%)。本周SW电子三级行业指数涨幅前三分别是:...
行业研究 半导体与电子 -
医药行业周报：回调不改创新药产业趋势，聚焦核心赛道和产业催化
2025-06-25 · 张智聪 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 医药板块跑输沪深300，创新药大幅回调。本周（6/16~6/22）市场整体震荡向下，沪深300指数-0.45%，银行（+2.63%）、通讯（+1.58%）、电子（+0.95%）板块涨幅排名领先，美容护理（-5.86%）、纺织服装（-5.12%）板块涨幅靠后。本周国际局势紧张，伊以冲突升级，市场整体的风险偏好下降，资金选择银行等红利板块避险，而前期表现强势的创新药、新消费等板块大幅回调。医药板块本周-4.35%，排名29/31...
行业研究 医药生物 -
银行业周报：避险情绪上升，银行指数领先行业
2025-06-25 · 何贯嘉 · 中银国际证券股份有限公司
按申万一级行业分类标准，银行板块本周上涨2.63%，上周上涨0.42%，银行板块涨跌幅由高到低排名第一，较上周排名上升8位。个股方面A股42家银行有41家上涨。拉长时间来看，年初至今银行板块涨幅12.73%，在全行业中排名第一，红利仍然是银行的主线，关注银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行。 银行板块和个股表现 本周A股银行指数上行，个股方面A股42家银行有41家上涨。按类型看，截至本周五，国有行平均涨幅为4.09%，平...
行业研究 金融行业 -
快递行业2025年5月数据点评：顺丰“激活经营”促增速领先，电商快递趋势向好
2025-06-25 · 曾凡喆 · 中邮证券有限责任公司
邮政局披露5月运营数据，业务量保持中高速增长 邮政局披露2025年5月邮政行业运行情况。5月快递业务量173.2亿件，同比增长17.2%，快递业务收入1255.5亿元，同比增长8.2%，快递业务单价7.25元，同比下降7.6%。 细分市场方面，2025年5月同城快递业务量14.6亿件，同比增长10.4%，异地快递业务量155.5亿件，同比增长18.0%，国际及港澳台快递业务量3.1亿件，同比增长11.9%。 各快递公司披露5月运营数据，...
行业研究 物流运输 -
轻工纺服行业周报：5月黄金社零同比+22%，持续关注板块催化
2025-06-25 · 杜洋,袁锐 · 上海证券有限责任公司
主要观点 一、行情回顾：本周（2025.06.16-2025.06.20），A股SW纺织服饰行业指数下降5.12%，轻工制造行业下降3.06%，而沪深300下降0.45%，上证指数下降0.51%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第30位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第25位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走...
行业研究 其他行业 -
新材料周报：财政部下达可再生能源补贴，推动风电行业维持高速发展
2025-06-25 · 冀泳洁,王锐,申向阳 · 山西证券股份有限公司
摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.18%，跑赢创业板指0.48%。近五个交易日，合成生物指数下跌5.27%，半导体材料下跌0.55%，电子化学品上涨0.08%，可降解塑料下跌4.93%，工业气体下跌2.23%，电池化学品下跌0.38%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 氨基酸：缬氨酸(14150元/吨，1.07%)、精氨酸(25500元/吨，不变)、色氨酸(46500元/吨，2.20%)...
行业研究 电力设备 -
创新药动态更新：iza-bren肺癌更新：EGFR野生型、EGFR突变等NSCLC疗效突出，SCLC后线OS疗效显著
2025-06-25 · 魏赟,邓周宇,张智勇 · 山西证券股份有限公司
药物点评： iza-bren（BL-B01D1）是百利天恒自主研发的EGFR×HER3双抗ADC。iza-bren由EGFR×HER3双特异性抗体组成，通过可裂解连接子连接至新型TOP-1抑制剂Ed-04。DAR为8。iza-bren与在肿瘤细胞上共表达的EGFR及HER3结合来缓解抗药性，喜树硷类衍生物Ed-04被内化并转运至溶酶体释放促使细胞凋亡。iza-bren正在中美进行约30项肿瘤临床试验，进行10项III期临床，并和合作伙伴...
行业研究 其他行业