行业研究报告
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环保周报：化债持续推进，部分环保企业应收问题改善
2025-06-29 · 左前明,郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 行情回顾：截至6月27日收盘，本周环保板块上涨3.95%，表现优于大盘；其中，水治理板块上涨5.31%，水务板块上涨1.35%；大气治理上涨2.53%；固废中环卫上涨11.00%，垃圾焚烧板块上涨0.58%，资源化板块上涨4.06%，固废其他板块上涨7.79%；环保设备板块上涨3.78%，检测/监测/仪表上涨4.74%；环境修复上涨4.12%。 行业动态：1）6月24日，生态环境部印发《中国适应气候变化进展报告（2024...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：我国可控核聚变再迎重磅投资，华为发布盘古大模型5.5
2025-06-29 · 吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 上周回顾 6月23日-6月27日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨4.61%，位列第7位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为52.20。 电子行业细分板块比较，6月23日-6月27日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，集成电路封测板块涨幅最大，达到8.32%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和半导体材料板块估值排名本周第四、五位。 可...
行业研究 半导体与电子 -
交通运输产业行业研究：京东物流拟开展外卖业务，民航局拟综合整治“内卷式”竞争
2025-06-29 · 郑树明,王凯婕 · 国金证券股份有限公司
行业观点 快递：京东物流将提供外卖业务，有望强化现有末端履约等营运环节的协同效应及提升营运效率。上周（6月16日-6月22日）邮政快递累计揽收量约40.83亿件，环比+3.9%，同比+14.4%；累计投递量约40.77亿件，环比+4.6%，同比+14.1%。6月24日晚间，京东物流在港交所发布公告称，随着京东外卖业务的快速发展，京东物流开始招募全职骑手参与外卖配送服务，这将丰富京东物流的解决方案及服务范畴，预计能强化京东物流现有末端履约...
行业研究 物流运输 -
基础化工周报：焦煤焦炭价格继续下探
2025-06-29 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17040/15650/11225元/吨，环比分别-170/-120/-155元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3556/3177/-280元/吨，环比分别-158/-36/-69元/吨。 【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1172/4189/470/4221元/吨，环比分别-72/-183/-25/-330元/吨。②本周聚乙烯均...
行业研究 其他行业 -
AI眼镜：小米AI眼镜发布，期待下半年AI眼镜市场快速扩容
2025-06-29 · 樊志远,丁彦文 · 国金证券股份有限公司
事件： 6月26日晚，在小米人车家全生态发布会上，首款AI眼镜正式发布，首代产品有1999元（标准版）、2699元（单色电致变色版）、2999元（彩色电致变色版）版本，叠加国补后售价略高于此前预期。 小米将首款AI眼镜定位为“面向下个时代的个人智能设备”，是一个随身的AI入口，支持拍摄录像、语音触控、音频等功能。外观设计上，采用经典D型方框设计，专为亚洲脸型优化，整体重量最轻可至40g；高阶版本支持电致变色镜片，最多提供四档深浅度切换。...
行业研究 半导体与电子 -
煤炭开采行业跟踪周报：迎峰度夏，煤价触底上行
2025-06-29 · 孟祥文,米宇 · 东吴证券股份有限公司
行业近况 本周（6月23日至6月27日）港口动力煤现货价环比上涨11元/吨，报收620元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量189.36万吨，环比上周增长2.07万吨，增幅1.11%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有增长。需求端，本周环渤海四港区日均调出量197.96万吨，环比上周增长13.60万吨，增幅7.38%；日均锚地船舶共99艘，环比上周增长14艘，增幅15.83%。库存端，环渤海四港区库存端2824.00万吨，环比上周...
行业研究 化石能源 -
建筑材料行业周报：房地产市场政策不断加码，关注建材投资机会
2025-06-29 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
房地产市场政策不断加码，关注建材投资机会 本周房地产行业政策频出，央行等六部门联合印发意见，提出围绕居住服务等领域创新融资模式。地方层面，广东鼓励各地通过发放购房补贴等支持首次置业居民购房，落实异地公积金贷款等政策。北京就老旧小区改造工程施工现场安全生产管理导则征求意见。山东济南允许公积金支付保障房首付款，儋州第二轮出台商品房团购补贴措施等。伴随宏观政策继续加力，房地产市场将继续向供需平衡发展，核心城市有望率先回稳。消费建材板块推荐：三...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：生猪价格回升至14.61元，5月能繁存栏环比微增
2025-06-29 · 王莺 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 生猪价格回升至14.61元/公斤，5月能繁存栏环比微增 ①本周生猪价格回升至14.61元/公斤。本周五，全国生猪价格14.61元/公斤，周环比上升3%。涌益咨询（6.20-6.26）：全国90公斤内生猪出栏占比3.24%，维持低位；50公斤二元母猪价格1622元/头，周环比微增0.1%，同比微增0.2%；规模场15公斤仔猪出栏价530元/头，周环比下跌2.6%，同比下降30%；②生猪均重降至128.14公斤。涌益咨询（6.2...
行业研究 农林牧渔 -
公用事业及环保产业行业研究：至5月光伏、风电装机累计同比增长56.9%、23.1%
2025-06-29 · 李蓉,张君昊,唐执敬 · 国金证券股份有限公司
行情回顾: 本周(6.23-6.27)上证综指上涨1.91%,创业板指下降5.69%。碳中和板块上涨3.60%,环保板块上涨3.94%,公用事业板块下跌0.14%,煤炭板块上涨1.44%。每周专题: 截至2025年5月底,全国累计发电装机容量约36.09亿千瓦,同比增长18.8%。其中,太阳能发电装机容量约10.84亿千瓦,同比增长56.9%;风电装机容量约5.67亿千瓦,同比增长23.1%;核电装机容量约0.61亿千瓦,同比增长4.7...
行业研究 电力设备 -
非银金融行业跟踪周报：寿险保费持续高增；关注虚拟资产牌照主题机会
2025-06-29 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年06月23日-2025年06月27日）非银金融板块各子行业均跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨9.96%，证券行业上涨7.56%，保险行业上涨3.89%，非银金融整体上涨6.39%，沪深300指数上涨1.95%。 证券：交易量同比大幅提升；券商虚拟资产牌照热度攀升。1）6月交易量同比大幅提升。截至6月27日，6月日均股基交易额为15212亿元，较上年6月上涨84.97%，较...
行业研究 金融行业 -
机械行业研究：看好核聚变、机器人和农机
2025-06-29 · 满在朋,李嘉伦,秦亚男 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2025/06/23-2025/06/27）5个交易日，SW机械设备指数上涨4.10%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨1.95%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨8.01%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数下跌0.33%。 核心观点 场反位形（FRC）装置有望率先实现商业化，电源系统需求有望放量。场反位形（FRC）聚变装置通过装置两端形成FRC等离...
行业研究 机械设备 -
显示行业点评：LED视频显示市场稳步恢复
2025-06-29 · 樊志远,丁彦文 · 国金证券股份有限公司
事件： Omdia于6月27日发布《LED视频显示市场追踪》报告，25Q1全球LED视频显示屏出货面积达到40.8万平方米，同比增长6.2%，营收达13亿美元，同比增长4.3%，出货面积及营业收入均实现同比增长主要受益于LED显示产品在影院、教育及企业场景中的渗透。 LED显示正在从传统应用场景向更加多元化的领域拓展，影院、零售等新场景有望渗透。此前，国家电影局6月23日发布了关于发展和规范数字电影LED（发光二极管）影厅的通知，围绕其...
行业研究 其他行业