行业研究报告
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风电26Q2业绩点评：需求下行，业绩承压
2026-09-14 · 蔡紫豪 · 五矿证券有限公司
国内装机疲软，招标亦下滑 国内装机： 2026前7月，我国风电并网47.1GW，同比下降12%，“十五五”开年国内风电并网进展相对慢，前5月装机下滑更为严重， 6~7月有所回暖。 国内招标： 2026前7月，我国风电招标71.8GW，同比下降7%，其中陆风70GW，同比下降4%，海风1.8GW，同比下降59%。上半年招标数据同样较差， 7月份开始好转，海风下滑比较明显 风机招标价格向上波动，行业自律效果明确 投标价格： 2026H1投标...
行业研究 新能源与环保 -
钨行业中报点评：钨资源与高端制品稀缺性凸显
2026-09-14 · 祁岩,何能锋 · 五矿证券有限公司
从财务数据看到了什么？量价齐升，盈利弹性大于收入弹性。16家钨产业链样本公司市值同比实现大幅增长，下游高端钨制品企业鼎泰高科与中船特气独占鳌头。行业整体呈现量价齐升、盈利弹性大于收入弹性的典型周期性特征。分业务来看，（1）全产业链龙头：具备优质矿山资源的企业利润留存率最高；（2）刀具及硬质合金制品：顺价放量，盈利弹性大；（3）新材料平台：稳健与爆发并存。海外业务拓展方面，出海为行业性趋势，但内部分化显著，14家可比公司国外收入合计由60...
行业研究 有色金属 -
东莞电力设备行业专题报告：算电共舞，从制造之城到AIDC电力底座
2026-09-14 · 李嘉俊,黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 算力功耗跃升推动供配电迭代，800V高压直流开启新范式。随着生成式AI快速迭代，服务器单机柜功率密度从传统数据中心的3千—8千瓦跃升至AIDC的20千—100千瓦。UPS作为当前存量主流方案稳健增长，2026年中国超大功率UPS整机市场规模预计约71.2亿元，同比增长19.66%，2026—2028年行业增速预计维持在12%—15%。800V高压直流凭借高效率、高功率密度、低占地面积、兼容新能源接入等核心优势，迎来从技术优势...
行业研究 其他行业 -
传媒行业跟踪报告：恺英网络间接入股娱美德，《王者万象棋》上线首日成绩亮眼
2026-09-14 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌2.95%，居市场第23位，跑输沪深300指数2.12pct，跑输创业板指4.03pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅16.34%。 恺英网络宣布间接入股娱美德。我们认为，此次交易标志着恺英网络与传奇IP原始权利方的关系从“授权合作”升级为“资本绑定”，是恺英网络传奇IP战略布局的关键跃迁，有利于进一步拉近与传奇IP源头主体的距离，为传奇IP生态闭环补齐关键的资本板块。从产业逻辑看，恺英网络...
行业研究 文娱行业 -
通信行业跟踪报告：光博会聚焦高速光互联升级，算力网建设持续深化
2026-09-14 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300下跌0.83%，创业板指上涨1.08%，申万通信行业指数上涨6.87%，分别跑赢沪深300和创业板指7.70和5.79个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。上周，光博会上1.6T、3.2T、6.4T等高速率光模块方案密集亮相。LPO、XPO、NPO、CPO等技术路线成为多家厂商展示和讨论的重点。此外，多家公司推出不同技术路径的OCS整机解决方案，相关光学元器件厂商同步展示MEMS准直阵列、微透镜阵列、光环...
行业研究 信息技术 -
人形机器人行业跟踪报告：优必选中标乐山商用服务人形机器人产业项目，Agility Robotics披露上市进展
2026-09-14 · 李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌2.85%，上证指数下跌1.07%，沪深300指数下跌0.83%，申万机械设备指数下跌1.43%，人形机器人板块指数跑输上证指数1.78个百分点，跑输沪深300指数2.01个百分点，跑输申万机械设备指数1.41个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年9月11日...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：三大厂商同周发布折叠新机，台积电8月营收创历史新高
2026-09-14 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：华为、小米、苹果密集发布秋季旗舰，华为Mate XT2采用G型双内折与麒麟9050Pro；小米18Fold首发玄戒O3及长鑫存储LPDDR6；苹果推出首款折叠iPhoneDuo及2nm A20Pro新品。受AI与手机备货双轮驱动，台积电8月营收达5,148亿元新台币，同比增长53.3%，再创新高。目前新手机分布密集期，旗舰产品或有望继续催化电子行业走高，整体半导体行业估值相对较高，需要警惕市场继续调整的风险。建...
行业研究 半导体与电子 -
东吴医药周报：AIDD与科技突破加速创新药及其产业链发展
2026-09-14 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
科技巨头携巨额资金入局AI制药，重塑产业格局。全球科技巨头正在以不同路径深度嵌入生物医药：Google DeepMind分拆Isomorphic Labs先后完成A轮6亿美元、B轮21亿美元（AI制药史上最大单笔），并与礼来（最高17.45亿美元）、诺华（最高12.375亿美元）达成大额BD；Anthropic以4亿美元收购Coefficient Bio，3万+BMS研发人员接入Claude；NVIDIA一年内投资8家AI生科公司。国内...
行业研究 其他行业 -
电子行业跟踪报告：MLCC龙头停产部分料号，苹果发布首款折叠屏产品
2026-09-14 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周申万电子指数上涨1.30%，跑赢沪深300指数和创业板指数。MLCC龙头厂商村田停产部分料号以调整产能，全力扩大先进高阶产品线，表明AI算力建设带动高容MLCC需求旺盛。此外，苹果发布折叠屏新产品，华为发布搭载全新麒麟芯片的Mate XT2，有望推动消费电子市场需求增长。我们认为算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议...
行业研究 半导体与电子 -
公用事业行业跟踪周报：内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案，油气管网设施公平公开信息办法发布
2026-09-14 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案。内蒙古自治区能源局印发《内蒙古自治区有序推动多用户绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》，明确新增负荷取得核准或备案后可开展绿电直连；未向电网企业报装、已报装但配套电网工程尚未开工及离网型存量项目均视为新增负荷，新增负荷与存量负荷间原则上不产生电气连接。除并网型氢基绿色燃料项目外，多用户绿电直连项目新能源发电量应全部自发自用，不得向公共电网反送；并网型氢基绿色燃料项目上网...
行业研究 电力设备 -
2026年影像马达行业词条报告
2026-09-14 · 许哲玮 · 头豹研究院
摘要 影像马达是摄像模组核心部件，可实现自动对焦等功能，具备高精度等特征。行业特征包括：单台电子设备常配置多个影像马达，以满足不同场景拍摄需求；音圈马达应用最广泛，市场渗透率超70%；特定领域中，压电、记忆合金马达与音圈马达技术互补。2020-2025年，影像马达行业市场规模由106亿增至193亿，预计2030年将增至315亿。智能终端迭代升级与国产替代加速等趋势驱动其量价齐升，未来，高端配置下沉与新兴场景拓展将进一步支撑行业市场规模持...
行业研究 其他行业 -
2025年中国整车行业研究报告：新能源渗透率突破52.5%，自主品牌份额近70%，3,639万辆市场加速重构
2026-09-14 · 马天奇 · 头豹研究院
摘要 2024-2025年中国乘用车月均销量维持200万台以上，新能源渗透率升至52.5%，自主品牌份额近70%，其中特斯拉领跑、比亚迪等头部企业强势增长，小米等科技巨头成功跨界，预计到2030年市场规模将达3,639万辆，新能源渗透率将提升至87.4% 市场变化：2024-2025年中国乘用车月均销量稳定在200万台以上，新能源渗透率升至52.5%，自主品牌份额提升至69.0%，行业集中度显著提高（内销前三占比32.8%），同时科技巨...
行业研究 汽车行业