行业研究报告
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公用环保202506第5期：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升，2025年5月工业级混合油（UCO）出口均价同比+1.3%
2025-06-30 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.95%，公用事业指数上涨0.09%，环保指数上涨3.95%，周相对收益率分别为-1.86%和2.00%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第11名。分板块看，电力板块子板块中，火电下跌0.63%；水电下跌0.45%，新能源发电上涨1.45%；水务板块上涨1.71%；燃气板块下跌1.90%。 重要事件：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升。江苏2025年7月集中竞价交...
行业研究 其他行业 -
农产品研究跟踪系列报告（165）：生猪均重延续下降趋势，官方5月能繁存栏维持低波动
2025-06-30 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：牛肉价格淡季不淡，生猪价格仍有支撑。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月27日生猪价格14.56元/公斤，周环比+2.82%；7kg仔猪价格约433元/头，周环比-2.78%。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。6月27日，鸡苗价格1.23元/羽，周环比持平；毛鸡价格6.84元/千克，周环比持平。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月27日浙江快大三黄鸡/青脚...
行业研究 农林牧渔 -
农业周报：行业降重，猪价上涨
2025-06-30 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、市场回顾 本周农业板块上涨，其中渔业和动保涨幅领先。1.本周，申万农业指数上涨0.8%，同期，上证综指上涨1.91%，深成指上涨3.73%，农业板块整体表现逊于大市；2.除饲料以外，其他二级子行业指数悉数上涨，其中渔业和动保涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。涨幅前3名个股依次为田野股份、生物股份和绿康生化。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：行业降重，猪价上涨 猪价近期...
行业研究 农林牧渔 -
化工新材料周报：生物航煤价格上涨，制冷剂价格维持强势
2025-06-30 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 1.重点子行业及产品情况跟踪 生物航煤（SAF）、生物柴油价格上涨。据百川数据，近期随着内需+外单均不同程度释放影响，原料价格继续上探，生物柴油、生物航煤(SAF)价格走强。截至6月29日，生物航煤(SAF)欧洲FOB高端最新价格2230美元/吨，较上周上涨9.85%，较年初上涨20.28%；生物柴油市场均价8100元/吨，较上周上涨0.83%，较年初上涨8%。 制冷剂价格维持强势，维生素、多晶硅、己内酰胺等价格下滑。据百川数...
行业研究 其他行业 -
医药行业周报：板块出现缩量上涨，持续看好创新药（附PCSK9靶点研究）
2025-06-30 · 周豫 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周观点 本周，我们梳理了高血脂流行病学和治疗机理，重点关注新型PCSK9靶向药的临床进展。 降血脂市场广阔，PCSK9靶向药竞争激烈。中国成人血脂异常人数约5亿人，其中高胆固醇血症患者约1.2亿。他汀类药物是降脂药物治疗的基础，但是存在耐药、副作用多、依从性不佳等不足。靶向PSCK9药物联合或单独使用可进一步降低血脂。靶向PCSK9产品包括单抗、siRNA、小分子、口服环肽、体内基因编辑等。全球已有6款PCSK9单抗药物上市...
行业研究 其他行业 -
家电行业周报：2025Q3白电排产短期承压，小米发布起售价1999元AI眼镜
2025-06-30 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业热点：2025Q3白电排产短期承压，国内以旧换新叠加海外渠道备货有望帮助板块好转。根据产业在线数据，2025M7家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1580万台（-1.9%）、735万台（-2.4%）、644.5万台（-4.2%），均出现不同程度的下滑，且预计2025M8-9三大白电品类排产将继续承压，主因或系受到内需普遍较弱、外销高基数、美国关税加征等多重因素的影响。我们认为，伴随着国内以旧换新政策2025H2的稳步执行，以...
行业研究 家用消费 -
新能源+AI周报（第14期）：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风
2025-06-30 · 刘强,梁必果,钟欣材,谭甘露,刘淞 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业整体策略：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风 继续重视固态电池、智能化等创新，近期特斯拉、小米等产业链是核心；从子行业景气度看，海风、储能等有望率先向好。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、终端创新带来需求预期向好，重视特斯拉、小米、宁德时代等核心产业链。1）小米YU7正式上市，订单有望超预期；近期小米汽车工厂三期成功拿地，未来小米有望实现年产百万辆目标。2）近期特斯拉Robotaxi在奥斯汀首次运营...
行业研究 电力设备 -
基础化工行业周报：乙烷禁运风波趋缓，从“全面停运”到“可运输、暂不卸货”
2025-06-30 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 行业周观点 本周（2025/06/23-2025/06/27）化工板块整体涨跌幅表现排名第16位，涨跌幅为3.11%，走势处于市场整体中游。上证综指涨跌幅为1.91%，创业板指涨跌幅为5.69%，申万化工板块跑赢上证综指1.19个百分点，跑输创业板指2.59个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来...
行业研究 其他行业 -
有色新材料行业周报：工业金属价格强劲，固态电池材料热度高
2025-06-30 · 张文臣 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 有色相关板块表现强劲。本周市场强劲，中信一级综合金融领涨14.48%、计算机、军工和综合同样涨幅较大，有色板块上涨5.15%）。有色三级行业锂上涨9.03%，铜上涨7.82%；除黄金下跌外，其他品种均有上涨。 多数金属价格上涨，工业金属库存减少。本周工业金属价格明显上涨，根据主流期货现货结算价格来看，LME铜报收10051美元/吨，上涨幅1.07%。LME铝报收2583美元/吨，周涨幅2.14%，中国氧化铝报收3121元/吨，...
行业研究 有色金属 -
机械行业周报：机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会
2025-06-30 · 崔文娟,刘国清,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾 本期（6月23日-6月27日），沪深300上涨2.0%，机械板块上涨4.2%，在所有一级行业中排名12。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨7.4%；油气装备跌幅最大，下跌3.6%。 本周观点 机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会。 今年以来，已有多家机器人产业链公司披露赴港上市相关计划，其中包括：1）卧安机器人于6月8日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市；2）仙工智能于5月27日正式向港交所递...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：海内外AI眼镜品牌群雄逐鹿，产业催化不断
2025-06-30 · 张世杰,罗平,李珏晗 · 太平洋证券股份有限公司
一、本周要点 海内外AI眼镜陆续发布，小米发布首款AI眼镜。小米于6月26日正式发布其首款AI眼镜，将AI眼镜定义为“面向下个时代的个人智能设备”，并提出“下一代随身的AI入口”概念。小米AI眼镜定价1999元，搭载双芯片“骁龙AR1平台+低功耗处理平台”，集成小米AI助手，内存配备4GB RAM+32GBROM，5麦克风系统（包含1个骨传导mic），搭载1200万高清摄像头，支持第一视角拍摄。小米AI眼镜眼镜不含镜片重量40g，续航时...
行业研究 半导体与电子 -
能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开
2025-06-30 · 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋 · 国信证券股份有限公司
新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-5月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量131万辆(YoY+36.9%,MoM+6.6%)，产量127万辆(YoY+35.1%,MoM+1.5%)，单月新能源车渗透率为48.7%。 主驱功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步...
行业研究 其他行业