行业研究报告
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机械设备行业2025年中期策略报告：把握“高科技+低估值”双主线，攻守兼备布局下半年
2025-07-06 · 邢甜 · 华龙证券股份有限公司
1.市场回顾、分析及展望 回顾：行业整体涨幅居前，相对收益可观。2025年初至至今（6月23日）机械设备指数上涨11.89%，同期沪深300指数下跌2.24%，相对收益14.13%，在一级31个行业中排名6位。上半年资金更偏好“新质生产力”。 分析：①宏观：制造业投资同比增速8.5%，增速同比-1.1pct，环比-0.3pct。制造业内部分化加剧，政策导向型行业表现突出，受益于以旧换新政策的汽车及通用设备制造增速较高；2025年6月，我...
行业研究 其他行业 -
原油周报：OPEC+或将在八月继续增产
2025-07-06 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
【美国原油】 1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别68.2/66.3美元/桶，较上周分别-0.2/+0.6美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比+408/+385/+24/-149万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1343万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周425台，环比-7台。美国活跃压裂车队本周179部，环...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业周报：反内卷浪潮席卷而来，新一轮供给侧改革呼之欲出
2025-07-06 · 金益腾,宋梓荣 · 开源证券股份有限公司
本周行业观点：反内卷浪潮席卷而来，新一轮供给侧改革呼之欲出 7月1日上午中央财经委员会第六次会议召开，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。自2024年7月召开的中共中央政治局会议提出防止“内卷式”恶性竞争以来，我国多个行业提出反内卷倡议。我们建议重点关注反内卷走在前列的化工子行业。制冷剂：配额制执行下产品价格环比稳步抬升，创新商业模式不断自证，产...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：创新药十六条支持措施发布，推动医保数据应用、商保目录设立
2025-07-06 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
主要观点 2025年7月1日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《措施》）。文件从加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化保障措施五个方面，共提出十六条支持创新药的发展举措。 我国创新药热潮涌现，《措施》进一步鼓励“真创新”。党中央、国务院高度重视医药创新发展，2024年作出全链条支持创新药发展的重要部署...
行业研究 医药生物 -
电子行业先进科技主题：小米上市AI眼镜、YU7及众多全生态新品，关注存储价格反弹
2025-07-06 · 颜枫,李心语 · 上海证券有限责任公司
主要观点 【市场回顾】 本周上证指数报收3424.23点，周涨跌幅为+1.91%；深证成指报收10378.55点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收2124.34点，周涨跌幅为+5.69%；沪深300指数报收3921.76点，周涨跌幅为+1.95%。中证人工智能指数报收1337.44点，周涨跌幅+5.24%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 6月26日，小米举行人车家全生态发布会，发布MIX Flip2、平板7S Pro、K80...
行业研究 半导体与电子 -
氟化工行业周报：制冷剂报价坚挺上行，趋势延续
2025-07-06 · 金益腾,毕挥,李思佳 · 开源证券股份有限公司
本周（6月30日-7月4日）行情回顾 本周氟化工指数上涨1.4%，跑输上证综指0.002%。本周（6月30日-7月4日）氟化工指数收于4161.71点，上涨1.4%，跑输上证综指0.002%，跑输沪深300指数0.14%，跑赢基础化工指数0.73%，跑赢新材料指数0.12%。 氟化工周行情：制冷剂行情延续上涨趋势，报价坚挺上行 萤石：据百川盈孚数据，截至7月04日，萤石97湿粉市场均价3,200元/吨，较上周同期下跌2.88%；7月均价...
行业研究 其他行业 -
非银行业周报：IPO受理加速，重视头部券商
2025-07-06 · 张凯烽,李劲锋 · 民生证券股份有限公司
扩大支付能力，利好中高端医疗。7月1日，国家医保局、卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确对创新药研发、准入、入院使用和多元化支付进行全链条支持，以实现“真支持创新、支持差异化创新”目标。发布后，2025年的国谈工作正式启动。商保创新药目录通过“协商定价”和“不纳入医保控费指标”等机制，缓解DRG下医院使用创新药的压力，提升消费者用药可及性。同时，商业健康险资金规模（2024年达9774亿元）的持续增长，有望为创新药支付...
行业研究 金融行业 -
电力设备与新能源行业研究：规格提级后光伏反内卷成效终可期，继续看好风电、固态、特高压
2025-07-06 · 姚遥,宇文甸,张嘉文,唐雪琪 · 国金证券股份有限公司
子行业周度核心观点： 光伏&储能：光伏“反内卷”行动提升至最高规格，关注短期产业链价格信号、产能整合进展、以及中期需求端预期进一步明朗，板块行情与投资角度，“政治经济学定beta，经济学定alpha”；美国“大美丽法案”正式生效，输美光储短期不确定性缓解。 风电：Q2国内陆上风机价格回暖趋势延续，尽管6月单月风机招标规模有所放缓，但考虑到24年风机招标将有相当规模项目递延至26年推进，我们认为即使下半年招标继续放缓，26年国内风电装机仍...
行业研究 电力设备 -
电子行业研究：GB300开始出货，继续看好AI-PCB及核心算力硬件
2025-07-06 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
电子周观点： GB300开始出货，继续看好AI-PCB及核心算力硬件。7月3日，美国CoreWeave公司在官网宣布，已收到市场上首个英伟达GB300 NVL72，PowerEdge XE9712服务器是戴尔公司基于Nvidia GB300 NVL72，专门为推理任务设计的AI服务器，具备高效能、高密度加速技术，能提供50倍的AI推理输出并提升5倍的吞吐量，适用于大规模AI部署的LLM训练和即时推论。采用液冷技术，实现节能运行。具备实时...
行业研究 半导体与电子 -
非金属建材周观点：挖潜PCB上游新材料，看好AI铜箔+AI电子布
2025-07-06 · 李阳,王龙 · 国金证券股份有限公司
【一周一议】 继续挖潜PCB上游新材料，结合新材料在PCB中成本占比、供给格局，我们看好电子布、铜箔两个领域。英伟达将GB200NVLink设计从基于HDI+铜连接更改为高层高频低介电PCB，下游AI应用场景高景气催化上游新材料，PCB上游为CCL，CCL上游采购主材包括电子布、铜箔、树脂等。此前，电子布的市场研究较为充分，从low-dk一代、二代延伸到三代（也称为Q布/石英布），以及low-cte品类，当前电子布的需求和供给预期差越来...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业跟踪周报：持续推荐固态电池催化的锂电设备；关注人形机器人灵巧手进展
2025-07-06 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、HJT整线设备龙头、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【固态电池设备】固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益 固态电池具备高能量密度&高安全性，未来应用场景广阔。固态...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：供给收缩与宏观催化共振，2025Q3猪价存在强支撑
2025-07-06 · 陈雪丽,王高展,朱本伦 · 开源证券股份有限公司
周观察：供给收缩与宏观催化共振，2025Q3猪价存在强支撑 供给收缩与宏观催化共振，2025Q3猪价存在强支撑。据涌益咨询，7月4日样本企业日均生猪屠宰量13.38万头，环比上周-0.73万头，随气温逐步升高，生猪消费需求进入淡季。前期能繁超淘及春节后仔猪损失缺口传导已至，叠加前期生猪降重出栏，供给端持续收缩，7月4日全国生猪销售均价15.37元/公斤，环比上周+0.71元/公斤，环比+4.84%。7月1日中央财经委员会第六次会议召开，...
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