行业研究报告
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机器人行业周报：字节移动机器人累计量产超千台，越疆发布“远程存在”技术
2025-07-07 · 邰桂龙,周鑫雨 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周（6月30日-7月6日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.1%，跑输上证指数3.5个百分点，跑输沪深300指数3.7个百分点，跑输创业板指3.6个百分点。 100亿元湖北省人形机器人产业投资母基金成功设立。湖北省财政厅依托省政府投资引导基金支持长江证券牵头设立的湖北省人形机器人产业投资母基金已完成合伙协议签署、工商注册和首期实缴出资，成为《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》印发后成功设立的第一只...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业跟踪周报：全球最大“电力超市”南方电力市场转入结算试运行，关注交易主体资产重估机会
2025-07-07 · 袁理,唐亚辉 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：南方区域电力现货市场进入试运行，22万市场主体、日交易38亿度，关注电力交易多元化主体资产重估可能。南方区域电力市场正式转入连续结算试运行阶段，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以每天不间断交易，双方根据需求随时跨省区买卖电力。转为连续结算后，预计日均交易规模将达到38亿度，进一步发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，为能源保供和能源优化配置建立新机制。此次启动连续结算试运行后，南方区域电力市场同步实现广东...
行业研究 电力设备 -
医药生物行业双周报2025年第14期总第137期：《支持创新药高质量发展的若干措施》发布医保、商保双目录调整方案出炉
2025-07-07 · 胡晨曦,魏钰琪 · 长城国瑞证券有限公司
行业回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为5.30%，在申万31个一级行业中位居第14，跑赢沪深300指数（3.52%）。从子行业来看，其他生物制品、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为11.20%、9.37%；医疗设备、血液制品涨幅居后，涨幅均为0.98%。 估值方面，截至2025年7月4日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.52x（上期末为27.28x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值...
行业研究 医药生物 -
智元G1、A2等核心产品启动一定规模量产
2025-07-07 · 刘卓,傅昌鑫 · 中邮证券有限责任公司
本周行情回顾 本周（2025.06.30-07.04）人形机器人指数下跌-1.81%，跌幅超过同期科创50（-0.35%），表现逊于同期创业板（1.50%）、沪深300（1.54%）、上证指数（1.40%），人形机器人指数年初至今上涨21.18%对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名居倒数第1位。相关标的涨跌幅较为明显的有：能科科技+8.10%、禾川科技+4.22%、中航成飞+2.68%、超捷股份+2.61%、苏州固锝+...
行业研究 其他行业 -
轻工纺服行业周报：家居估值历史低位，静待预期修复行情
2025-07-07 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 周专题：家居估值历史低位，静待预期修复行情 家居用品板块估值处于历史低位。截至2025年7月4日，轻工制造-家居用品板块PE(TTM)为22.39倍，处于近五年（2020年7月4日至2025年7月4日）历史34.82%分位。欧派家居/索菲亚/志邦家居/金牌家居/顾家家居/喜临门/慕思股份的PE（TTM）分别为12.67/10.88/10.99/15.25/13.16/19.52/16.23倍，处于近5年历史分位的9.41%/...
行业研究 其他行业 -
电力月报：风光装机抢装进入高潮，火电电量增速由负转正
2025-07-07 · 左前明,李春驰,邢秦浩,唐婵玉 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 月度专题点评：蒙西、新疆衔接机制相继落地，增量项目面临压力。1）核心要点：两地出台衔接机制，增量项目面临压力。蒙西电量略低于蒙东，增量直面市场。蒙西类似蒙东，对存量项目保护较为到位，给予明确的机制电量、机制电价和执行期限的保护标准；但对于增量项目直接取消机制电量电价的保护。新疆存量保护较好，增量待遇可观。新疆给予存量较高的机制电量比例和燃煤基准价作为机制电价；同时对于增量给予同样比例的机制电量和0.15~0.262元/千...
行业研究 电力设备 -
航空行业深度分析：供需将改善，票价或长虹
2025-07-07 · 匡培钦 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 航空：供给限制下，复苏或带来票价利润弹性。 航空盈利框架：航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。 需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到19年水平。 1）国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升。2025年1~5月国内线民航客运量累计同比+4.2%，客座率高位持续。2025年节假日民航出行增速快于整体增速...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业：24年报及25年一季报总结：休闲食品仍有机会，乳制品迎来拐点
2025-07-07 · 孟斯硕,王洁婷 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 食品饮料板块2024年营收同比+3.92%（较上年降3.95pct），归母净利润同比+5.51%（较上年降11.74pct）。2025Q1营收同比+2.54%，归母净利润同比+0.27%。估值变化，PE回落至20倍附近（2021年高点60倍）。行业弱复苏延续，结构性机会主导。聚焦“品类创新+渠道效率”双优龙头，把握盈利修复与分化机遇。 投资要点： 1）白酒：宏观环境偏弱，禁酒令进一步抑制复苏 2025Q1白酒板块营收增速降至...
行业研究 其他行业 -
半导体与半导体生产设备行业周报：三星即将进入1c量产阶段，国产GPU公司沐曦集成准备科创板上市
2025-07-07 · 彭琦,沈晓涵 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周（2025.6.30-2025.7.6）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周上涨1.3%，本周海外芯片指数涨幅相对较小，MPS涨幅约3%，台积电和博通涨幅超过2%，英伟达上涨1%。Marvell和AMD股价出现下滑。2）国内AI芯片指数本周下跌2.8%。本周国内A股芯片指数大部分成分股股价均出现下滑，寒武纪和恒玄科技跌幅超过6%，兆易创新接近6%，仅有澜起科技出现小幅上涨，涨幅1.8%。3）英伟达映射指数本周上涨9.3%，...
行业研究 半导体与电子 -
机械设备行业周报：美国对越南关税落地，关注出口链修复
2025-07-07 · 王锐,韩冰 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 美国对越南关税落地，出口链情绪有望修复。根据北京日报报道，当地时间7月2日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，美国与越南达成贸易协议。根据协议，美国将对越南商品统一征收20%关税，对经越转运商品征收40%关税，而越南对美国商品提供零关税的“完全市场准入”。我们认为美国对越南的关税低于此前宣布征收的对等关税政策下的税率，出口链情绪有望修复。 6月PMI小幅回升，新订单改善贡献较大。2025年6月我国制造业PMI为49.7%，...
行业研究 其他行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲储库推进、美国高温天气持续，各地气价平稳
2025-07-07 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：欧洲储库推进、美国高温天气持续，本周各地气价平稳。截至2025/07/04，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-0.3%/+1.2%/-0.3%/-0.1%/-0.1%至0.8/2.9/3.4/3/3.3元/方，海内外倒挂持续。 供需分析：1）高温天气持续，美国天然气市场价格周环比-0.3%。截至2025/06/26，天然气的平均总供应量周环比+0.2%至1125亿立方英尺/...
行业研究 其他行业 -
银行业周报：银行指数上行创新高
2025-07-07 · 何贯嘉 · 中银国际证券股份有限公司
按申万一级行业分类标准，银行板块本周上涨3.77%，上周上涨0.67%，银行板块涨跌幅由高到低排名3/31，较上周排名上升23位。个股方面A股42家银行全数上涨。拉长时间来看，年初至今银行板块涨幅17.77%，在全行业中排名第2，红利仍然是银行的主线，关注银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行。 银行板块和个股表现 本周A股银行指数上行，个股方面A股42家银行全数上涨。按类型看截至本周五，国有行平均涨幅为2.81%，平均P...
行业研究 金融行业