行业研究报告
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2025年中国AIDC产业发展白皮书：智算中心如何撑起大模型时代的蓝图？
2025-07-10 · 袁栩聪,王利华 · 头豹研究院
市场关注点从模型性能向业务适配性转移：大模型市场已从早期追求性能与价格的同质化竞争，演变为以业务场景适配为核心的价值驱动阶段。市场关注点不再是模型的绝对能力，而是能否在特定场景以最优性价比创造实际业务价值。这一趋势体现为分层化的应用策略：金融、医疗等高价值实时交互场景倾向于采用70B级旗舰模型以确保决策质量；文档分析等业务处理层普遍采用7B级精炼模型以平衡成本与效率；而在边缘设备端则部署1.5B级微型模型，以满足极致的响应速度要求。 从...
行业研究 信息技术 -
2025年大杯什锦果冻品牌推荐：果冻新势力崛起，Z世代甜品自由催生行业新变局
2025-07-10 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1摘要 中国大杯什锦果冻行业近年来发展迅速，在休闲食品市场中占据了一定份额。其凭借丰富多样的口味、独特的口感和大容量包装，满足了消费者在不同场景下的食用需求，受到众多消费者尤其是年轻群体的喜爱。 1.2大杯什锦果冻定义 大杯什锦果冻是指将多种口味的果冻混合在一个较大容量的包装内，通常每杯净含量在150克以上。其主要原料包括水、白砂糖、卡拉胶、魔芋粉等，通过不同的工艺制成具有弹性、爽滑口感且包含多种水果风味的凝胶状休闲食...
行业研究 食品饮料 -
市场洞察：人形机器人连接器，如何搭建信息与能量传输的“桥梁”
2025-07-10 · 陈夏琳,于利蓉 · 头豹研究院
Q1：连接器在人形机器人身上扮演什么样的角色？工业级和消费级连接器，谁更适配人形机器人？ 连接器是人形机器人的重要电子元器件，具有传递电力、信号和数据，支持结构运动，便于快速安装与维护等功能 连接器可为人形机器人传递电力、信号和数据，是人形机器人信息与能量传输的桥梁。连接器是一种连接电气端子以形成电路的耦合装置，作为关键基础元器件用以实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接，从而传输信号或电磁能量，并保持系统与系统之间不发生信号失...
行业研究 其他行业 -
保险Ⅱ行业点评报告：债券通南向通拟扩容，保险资金将打开出海新窗口
2025-07-10 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【事件】7月8日中国人民银行和香港金融管理局在香港举行的“债券通周年论坛2025”上公布了多项债券通优化措施，其中包括完善南向通机制，拟扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等四类非银机构。 债券通南向通机制：可投资香港外币债券，目前主要为银行机构参与。1）南向通机制于2021年9月正式上线，允许境内投资者通过该通道投资香港债券市场，许可投资范围包括①离岸人民币债券、②港币债券、③G3（美元、欧元、日元）债券。2）目前参与...
行业研究 金融行业 -
电力设备新能源行业点评：三部委推动国家级零碳园区申报，节能风电拟投建500MW工业园区铁合金绿电消纳项目
2025-07-10 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：1）国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，要求各地区相关部门推荐有条件、有意愿的园区建设国家级零碳园区。2）节能风电审议通过投资20.9亿元建设中节能察右前旗（兴和县）50万千瓦工业园区绿色供电项目，上网电量将通过电网主网供京蒙合作产业园（天皮山）工业园区内匹配的2家铁合金企业新增负荷项目进行消纳。3）国家鼓励零碳园区和绿电直连项目，将有利于园区级别配电设备和增量配电网设备需求，...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业2025年中期投资策略：火电盈利分化，红利价值恒在
2025-07-10 · 韩晨,巢语欢 · 西南证券股份有限公司
回顾2025上半年，伴随秦皇岛煤价从年初765元/吨下降至当前621元/吨，火电企业燃料成本下降，和电量、电价端下滑实现对冲，火电板块盈利空间逐渐凸显，自1月下旬至今，火电板块股价已修复11%。展望2025年，火电在电量、电价、成本三个核心要素上都有望出现积极因素，显现成长属性；水核板块经营稳健，现金流充裕，高股息价值仍在；结合国内电改进一步深化，板块有望出现多元投资机会。 火电：2025年展望火电综合电价相对平稳，动力煤煤价中枢同比向...
行业研究 电力设备 -
证券行业2025年中期投资策略：政策护航，静待交投活跃新机遇
2025-07-09 · 陶圣禹 · 东海证券股份有限公司
核心观点 复盘： 1）行情来看， 2025H1证券指数下跌3.6%，较上证指数超跌6.4pp，在申万二级行业中成交额排名第7，涨幅排名靠后，其中湘财股份领涨，市场对并购重组概念有一定分歧。 2）市场交易来看， 政策组合拳实施以来，交投活跃度持续攀升， 2025H1日均成交额同比增长61%至1.39万亿元；融资规模同比增长26.8%，而融券规模进一步压缩，同比大幅下降61%，股票质押业务保持相对稳定。此外，股权融资呈现边际回暖态势， IP...
行业研究 金融行业 -
无人叉车行业深度：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期
2025-07-09 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流前景广阔：无人叉车的发展可追溯至自动导引车（AGV）。AGV技术发展至今已有逾60年的历史，技术路径已经从磁导式、二维码导航、激光SLAM发展至自主移动（AMR），具备自主路径规划与动态避障能力，能够实现高阶协同。展望未来，无人叉车将不再是单一设备，而是深度融入智能物流系统，与自动分拣、机械臂等设备协同作业，实现全链路智能化。2023年中国无人叉车渗透率仅1.66%，但随着部署成本下降与A...
行业研究 其他行业 -
工程机械行业点评报告：6月挖机内销韧性凸显，出口高景气延续
2025-07-09 · 周尔双 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 国内市场：6月挖掘机内销增速转正，需求韧性凸显 2025年6月挖掘机销量18804台，同比+13%，其中国内挖机销量8136台，同比+6%，恢复正增长。1-6月国内挖机累计销量65637台，同比+22.9%，整体景气度向上。6月装载机销量12014台，同比+11%，其中国内销量6015台，同比+14%。5月国内挖机销量波动导致市场预期较低，6月已有所恢复，我们认为全年来看工程机械仍能够实现可观增长，主要由于：①当前短期波动主要...
行业研究 机械设备 -
军工行业周报：美国暂停对乌克兰的部分军援
2025-07-09 · 马浩然 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周要闻： 美国暂停对乌克兰的部分军援 据新华社报道，美国白宫和五角大楼7月1日证实，美国暂停对乌克兰的部分军援。多家美国媒体报道说，这一决定缘于对美国军火库存过度下降的担忧。美国副防长埃尔布里奇·科尔比发表声明说，五角大楼“正在严格审查和调整”向乌克兰提供军援的方式，以符合结束乌克兰冲突的目标，“同时保持美军对政府国防优先事项的战备状态”。据美国媒体披露，数周前美国防长下令审核美国军火库存。除3年来的对乌军援外，美国近期还空...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：长沙成交两宗地块
2025-07-09 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月8日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.70%和1.34%，沪深300和中证500分别上涨0.84%和1.31%。申万房地产指数上涨0.98%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为渝开发、合肥城建、中洲控股、衢州发展、特发服务，涨幅分别为10.10%/10.04%/5.85%/4.12%/3.86%； 个股跌幅较大的为海泰发展、春兰股份、沙河股份、华远地产、财信发展，...
行业研究 房地产 -
电力设备新能源行业周报：反内卷信号明确，市场有望加速出清
2025-07-09 · 龚斯闻,花冠,张帅峰 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2025年06月29日至07月4日，上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。其中申万电力设备上涨1.99%，较沪深300跑赢0.45pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌5.76%/-0.86%/1.63%/0.82%。 重点板块跟踪 亿纬锂能：6月30日消息，亿纬锂能向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信证券。此次IPO募集资金将主要用于公司匈牙...
行业研究 电力设备