行业研究报告
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传媒行业动态研究报告：院线渠道积极求变AI应用新供给仍可期
2026-09-14 · 朱珠 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 看全球AI视频模型的周度数据中国AI视频模型表现亮眼 全球AI视频模型周度小时数据看，截止2026年9月7日全球AI视频模型周度使用425.9小时（周环比增加10%），其中字节跳动旗下Seedance系列视频模型周度合计消耗121.6小时，周度占比达28.6%，断层领先；周度调用量看，冠军为谷歌Veo3.1lite，其周访问量30k（周环比增1%），亚军为字节跳动的Seedance系列，其中Seedance2.5周调用量19k...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业研究：红与红利的优选：4%的火电
2026-09-14 · 姜涛,许子怡,卢佳琪 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 红与红利的优选：4%的火电 站在当下，我们认为红利资产的配置或从聚焦“利与红利”（利润增长的稳定型红利）走向关注“红与红利”（具备弹性的待挖掘红利），我们认为火电高度符合“红与红利”的特征。火电的红利投资价值逻辑有三：业绩困境反转、供需边际改善、资本开支收缩。在今年业绩承压的状态下，火电板块整体性仍具备4%以上的股息率水平，展望明年业绩向上、分红提升，盈利稳定性也将提升估值中枢。这高度符合我们对红与红利资产的期待，尤其是在当...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业跟踪周报：海风国内有新进展、锂电储能估值低位
2026-09-14 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 电气设备8583下跌2.72%，表现弱于大盘。（本周，9月7日-9月11日，下同）锂电池跌2.72%，新能源汽车跌2.83%，电气设备跌2.72%，光伏跌3.03%，风电涨4.85%，核电跌0.89%，发电设备涨2.73%。涨幅 前五为天顺风能、新宙邦、中际旭创、长城电工、科泰电源；跌幅前五为江淮汽车、天奈科技、双杰电气、天际股份、雅化集团。 行业层面：储能：阳光电源9月11日向客户发布调价通知，自9月20日起上调光伏逆变器、...
行业研究 电力设备 -
煤炭行业点评报告：煤炭消费何时达峰？
2026-09-14 · 刘艳平 · 金融街证券
政策：6月25日，国家发改委和能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》通知，7月23日，国家发改委和能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》通知，8月10日，国家发改委和能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》通知。报告提出了2030年能源体系建设以及“十五五”期间煤炭消费达峰的目标，但具体年份仍不明确。结合这些通知，理论上回答煤炭消费缺口什么时候能被新增的可再生能源弥补。 2027年国内煤炭消费达峰：根据IEA的数据，中国煤炭的...
行业研究 化石能源 -
石油加工行业原油周报：美伊冲突升级，国际油价冲高
2026-09-14 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年9月11日当周，国际油价上涨。本周，特朗普威胁称随时准备再次袭击伊朗，周末美伊互相袭击，伊朗称将宣布霍尔木兹海峡相关禁区，引发市场对供应长期中断的担忧。随后美国打击伊朗哈尔克岛及港口附近油轮，胡塞武装袭击沙特石油设施，冲突进一步扩大，供应担忧急剧升温。伊朗随即反击美军基地，并宣布将设立新的海上制裁区域，地缘风险再升温，油价加速上行。截至本周五（9月11日），布伦特、WTI油价分别为104.61、...
行业研究 其他行业 -
医药行业周报：AIDD快速发展，验证服务需求增长
2026-09-14 · 胡博新,吴景欢 · 华鑫证券有限责任公司
AI辅助药物发现（AIDD）发展迅速。2026年8月，大模型厂家Anthropic发布蛋白质设计研究论文，Claude（Mythos单靶点和Opus4.8多靶点）设计了针对15个靶点的蛋白质结合剂，并成功对抗了其中14个，根据不同设置，其单一设计成功结合率在22%到35%之间，而目前蛋白质设计活动中通常只有10%到15%。自2025年发布Claude for Life Sciences以来，Anthropic通过并购合作等方式快速推进平...
行业研究 其他行业 -
房地产行业周报：“8·28一揽子新政”逐步落地，周度成交有所回落
2026-09-14 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
“8·28一揽子新政”逐步落地，各地细则待明确 “8·28一揽子新政”主要围绕房地产融资、信贷和销售制度进行全面改革，未来行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次政策后，行业从销售“期货”切换为销售“现货”。未来房企的竞争，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手。我们认为，“8·28一揽子新政”还需要各地细则进一步明确，对市场的影响有待评估；但后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等政策仍有空间，若政...
行业研究 房地产 -
综合行业周报：1.6T放量，NVLink驱动互联生态升级，服务器厂商收入创新高
2026-09-14 · 初敏,杨哲,叶彬慧 · 开源证券股份有限公司
AI硬件：1.6T加速放量，NVLink开放推动AI互联架构与异构生态升级1.6T放量，光互联架构升级：CIOE2026显示，1.6T光模块已由验证阶段迈向规模放量，800G与1.6T有望共同支撑2026—2027年需求。与此同时，NPO/CPO、ELSFP、400G/lane及3.2T等方案加速演进，AI光互联投资主线正由单纯速率升级转向Scale-Up、光电融合及架构升级。NVLink开放，异构生态扩容：d-MatrixRaptor...
行业研究 其他行业 -
有色金属周报：加息预期升温，锑价延续底部回升
2026-09-14 · 吴晋恺,王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
铜：截至9月11日，LME铜价周环比下跌1.06%至14226美元/吨，沪铜上涨0.19%至10.90万元/吨。供给端，SMM进口铜精矿指数（周）为-209.7美元/干吨，较上期下降9.39美元/干吨。库存端，截至9月10日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.14万吨至8.75万吨。综合来看，预计今日铜价呈现窄幅偏弱震荡走势。冶炼端，9.4-9.10日SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比回升1.00个百分点录得51.40%...
行业研究 有色金属 -
通信行业周报：光博会顺利召开，AI算力链景气上行
2026-09-14 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）高通与亚马逊开展多代定制芯片合作，AI芯片格局向多元化演进。9月8日，高通宣布与亚马逊达成跨多代产品战略合作，双方将共同为AWS大规模AI数据中心开发面向AI推理的定制化芯片，并联合推进速率最高达1.6T的光互连解决方案，高通将依托其SerDes与光DSP技术支撑互联部分。与此同时，高通计划进一步在AWS平台（含AmazonBedrock）上扩展EDA设计工作负载，以缩短芯片设计周期。对亚马逊而言，引入高通定制芯片将进一步扩大AWS...
行业研究 信息技术 -
医药行业周报：回归基本面，业绩仍是核心支撑
2026-09-14 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周医药生物指数下跌3.71%，跑输沪深300指数2.87个百分点，行业涨跌幅排名第27位。2026年初以来至今，医药行业下跌7.75%，跑输沪深300指数5.16个百分点，行业涨跌幅排名第15位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27.48倍，相对全部A股溢价率61.46%(-5.58pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为26.87%(-4.27pp)，相对沪深300溢价率为127.48%(+5.50pp)。本...
行业研究 医药生物 -
电力设备与新能源行业研究：宁德启动回购促锂电板块预期修复，AIDC、风电积极催化密集
2026-09-14 · 姚遥,宇文甸,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
子行业周度核心观点 整体观点： 宁德时代完成首次2亿元股份回购，预计将有效稳固市场预期，结合8月国内储能系统中标规模再创年内新高等需求侧积极信号，有望触发公司及锂电板块估值修复，重申重点看好宁德时代，以及锂电板块中高景气、好格局的环节。AIDC方面：1）Oracle季报呈现云基础设施收入、新增合同高增，并表示AI云服务需求增长仍然快于供给，算力资本开支仍处于高速扩张阶段。2）AI电源及液冷部分公司有望从Q3末开始迎来AI相关订单、收入加...
行业研究 电力设备