行业研究报告
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新消费时代下的大机遇系列报告二：热潮褪去后的核心竞争力是什么？潮玩经济：短期流行符号还是长期平台生意？
2026-07-01 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 当前，市场对潮玩的最大分歧在于“它究竟是短周期的情绪消费，还是可沉淀的 IP 平台生意”。 我们认为，两者并非二选一，潮玩企业短期的规模增长可能会受到 IP 热度与上新节奏的支配，但长期看， 能否从“形象”进化为“形象+内容生态+多业态”决定估值与边界。 未来潮玩行业的真正核心竞争力不是单点能力，核心驱动力是“IP 内容+营销破圈+渠道触达（CMS） ”的协同，三者缺一不可，构建“创意—落地—消费”的清晰闭环。在行业整体增速趋...
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农林牧渔行业周报：猪价底部微涨，政策持续助力去产能
2026-07-01 · 王琦 · 中邮证券有限责任公司
行情回顾：持续下跌 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.73%，在申万31个一级行业中排名第17位。农业子板块中，在经过前期连续大幅调整后，本周养殖板块跌幅收窄。 猪：价格或已阶段性见底 上周猪价先跌后涨。前半周，全国生猪均价跌至9.35元/公斤，后月末部分集团出栏收紧，外加前期大猪有所消耗后，二育进场意愿提升，下半周猪价开始触底微升，至6月29日，小幅上涨至9.39元/公斤。 政策持续加码，助力产能去化。6月22日，农业农村部联合国家...
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生猪行业月报：去化加速拐点临近，产能调控政策持续加码
2026-07-01 · 雷轶,冯佳文,顾超 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 行业整体出栏环比回落，供给宽松格局未改实质。5月行业整体出栏量小幅回落，涌益样本企业合计出栏量环比-3%，上市猪企样本合计出栏1912万头、同比+8%，环比-4%。但5月涌益新生仔猪同比-0.19%，增速明显放缓，短期出栏压力仍存，供给端仍处于偏宽松阶段，但边际上增速已放缓。 猪价低位修复难改亏损实质，现金流持续承压。5月涌益全国均价9.66元/kg（同环比分别为-34%、+4%），猪价快速探底后小幅度回升，但利润未得到有效...
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电力设备及新能源行业展望：从欧洲供电危机看我国新型能源体系全局协同发展逻辑
2026-07-01 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件1：近期，能源新媒报道：欧洲极端酷热天气直接引发了全欧范围内的能源链条大震荡，比利时、荷兰、德国及英国等国的批发电力价格在6月23日集中创下历史新高，“夏季用电荒”正席卷欧洲能源市场。 事件2：近期，国务院新闻办介绍《“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划》情况，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。 分析： 欧洲电力危机利好储能等增量需求 欧洲转型路径存在结构性短板：能源结构单一化（部分...
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2026年担保行业分析
2026-07-01 · 金融评级二部 · 联合资信评估股份有限公司
一、担保行业概况 2023年以来，担保行业处于业务调整期，金融产品担保余额先降后升、整体趋稳；2025年，资本市场的违约债券规模同比大幅减少，政府性融资担保体系持续完善，政策性导向更加突出。 中国担保行业是在金融体制不完善、融资供应结构失衡的背景下应运而生，为促进社会信用体系建设、助力社会经济发展提供支持，尤其是在缓解中小企业融资难、担保难问题方面发挥了积极作用。近年来，随着普惠金融政策持续深化，担保行业服务实体经济、支持中小微企业和“...
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2026年融资租赁行业分析
2026-07-01 · 金融评级二部 · 联合资信评估股份有限公司
行业概况及监管政策 2022年以来，租赁行业整体处于收缩状态，预计未来行业合同余额将逐步企稳，同时，融资租赁企业面临着来自同业和其他金融机构很强的竞争压力。 长期以来，我国有两类融资租赁公司：一类是由原中国银行保险监督管理委员会（以下简称“原银保监会”）批准成立的金融租赁公司，属于非银行金融机构；另一类是由商务部批准成立的融资租赁公司，该类租赁公司主要是由非金融机构设立，一般简称商租企业。受监管趋严和宏观经济增长压力加大影响，自2022...
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有色金属行业周报：板块整体承压，小金属凸显韧性
2026-07-01 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
核心观点 工业金属：工业金属价格整体承压回落，核心诱因是美联储释放鹰派信号、加息预期升温及美元走强，市场整体风险偏好走低。基本面呈现结构性分化：铜矿供应持续紧张，冶炼加工费处于低位，国内冶炼厂定价接受度降低；需求端，线缆企业开工率小幅回升，但下游终端用户多持观望态度。铝市需求边际改善，社会库存持续去化，不过内外价差修复压缩出口利润，或将拖累后续出口体量。整体来看，工业金属本轮价格回调对宏观利空反应过度，随着加息交易逐步落地，叠加矿产供应...
行业研究 有色金属 -
保险行业2026年中期投资策略：资负管理护航长期经营，静待估值向基本面回归
2026-07-01 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
核心要点 经营回顾：基本面仍具韧性，估值表现背离基本面。1）2026Q1上市险企归母净利润表现好于预期，我们预计Q2或将实现高增长。Q1上市险企归母净利润合计同比-17%，主要受权益投资收益短期压力影响，但表现好于此前市场预期。Q2以来股市大幅回暖，我们预计Q2单季净利润有望实现高增长。2）负债端：NBV较快增长，银保业务贡献显著。26Q1上市险企新单期缴保费增速较快，带动NBV延续增长势头，其中国寿同比+75.5%，大幅领先同业。从渠...
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2026年上半年水务行业回顾及展望报告：水利建设投资连续4年超万亿元，投资与成本压力背景下，水价改革有望进一步深化
2026-07-01 · 迟腾飞,李桂梅,邢小帆 · 联合资信评估股份有限公司
我国水务行业市场化程度较低，水价调价周期较长，近年来在政策驱动和市场需求的共同作用下，我国水价调整方案持续推进，部分重点城市已陆续上调水价，水价调整有望进一步向全国范围拓展，预期城市供水价格将温和上涨；2023－2025年，水务企业营业总收入小幅波动增长，利润总额持续增长；随着污水处理及水环境治理领域需求的增长，预计大额投资需求或仍将持续，需关注污水处理业务占比较高、业务区域财力较弱及PPP项目涉入较深的水务企业现金回款情况。2025年...
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建筑装饰行业周报：政策双轮驱动，洁净室核电高景气赛道突围
2026-07-01 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 权益市场普遍下跌，建筑装饰跑输指数。宽基指数普遍收跌，仅科创50逆势大涨；行业冷热悬殊，仅建材、电子等4个板块收红，科技内部分化，通信、计算机走弱但资金未撤离科创赛道。债市长短端分化走强，利率债短端下行幅度更大；信用债平稳偏强，资金青睐高评级标的；转债随正股大幅震荡，算力类转债调整明显。事件层面，国内6月LPR维持不变，两融余额首破3万亿；海外机构对美联储加息预期分歧巨大，外部流动性扰动持续冲击A股估值；美光财报验证AI算力需...
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2025年中国可穿戴健康监测设备行业概览：24小时健康守护，迈向智能康养时代
2026-07-01 · 吕佳睿 · 头豹研究院
精准化健康监测的需求持续释放，推动可穿戴设备发展。 中国老龄化进程加速，预计2030年老龄人口达3.8亿，多数老人居家养老场景下传统医疗服务难以覆盖日常健康管理，可穿戴健康监测设备的实时监测与异常预警功能成为老年人健康刚需；同时，睡眠不足、精神压力、缺乏锻炼等问题凸显，职场青年健康管理意识增强，推动可穿戴设备成为其改善健康的热门选择；此外，各年龄段慢性病发病率攀升、慢性病群体持续扩大，对精准化、常态化健康监测的需求进一步催生可穿戴健康监...
行业研究 医药生物 -
中国光量子计算业界：2026年中国光量子计算行业研究报告（精华版）
2026-07-01 · 袁栩聪,张俊雅 · 头豹研究院
报告摘要 光量子计算定义与技术分支 光量子计算是量子计算领域的主流核心技术路线之一，以光子（光的最小能量单元）为量子信息载体，通过精准操控光子的偏振、相位、路径、时间等量子自由度，完成量子比特编码、通用量子门操作与量子态受控演化，依托量子叠加与纠缠特性实现指数级并行计算。光量子计算根据量子信息编码方式可分为离散变量光量子计算、连续变量光量子计算两大核心技术主线。两大主线下共包含四大细分技术分支，分别是离散变量主线的线性光学通用量子计算、...
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