宏观与政策周报2026年第34期（总第900期）：“六张网”建设提速

主要内容： 本周看点 今年以来，“六张网”建设持续提速，政策推进脉络逐步清晰。3月国家发改委首次系统提出水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网“六张网”建设，此后政策部署逐步由顶层规划向项目建设、资金保障和运营机制延申，7月政策重点转向多网协同和项目落地，8月以来则进一步聚焦投融资机制、资金保障和项目协同，9月初又提出加快项目库建设、完善政银企协作和“投贷联动”。总体来看，“六张网”已由前期规划布局逐步进入项目建设和融资机制加快落地阶段，投资空间较大，投资结构也更加多元。 从目前政策方向看，“六张网”将根据不同项目的公益属性和现金流特征实行差异化融资。公益性较强的水网、地下管网等项目仍以中央预算内投资、超长期特别国债、专项债及新型政策性金融工具等为重要支撑，政府资金更加突出补充资本金、降低融资缺口和撬动社会资金的作用；对于具备稳定收费机制的公用事业项目以及市场化程度较高的算力、物流、通信等项目，则更多通过银行中长期贷款、债券、保险资金、产业资本和民间资本共同参与。与此同时，“六张网”项目库、政银企协作和“投贷联动”机制加快建立，有望缓解项目与资金之间的信息不对称，提高金融资源配置效率。 此外，政策开始更加重视项目建成后的可持续经营和资金退出，通过完善价费形成机制、推动商业模式创新，提高项目自身现金流和偿债能力；对于运营成熟、现金流稳定的基础设施资产，还可通过REITs等方式盘活存量、回收资本并再投入新项目，逐步形成“政府资金引导—政策金融支持—银行及社会资本跟进—价费机制保障运营—REITs盘活退出”的资金循环。后续需重点关注各类融资工具实际落地规模、政府资金的撬动效果，以及不同类型项目的现金流和信用风险差异。 宏观经济 8月PMI录得49.8%，强于季节性0.5pct； 重要资讯、政策监管回顾 国常会：加快推进城市地下管网建设，促进招商引资高质量发展； 央行：副行长陆磊出席第十五届中国支付清算论坛并讲话； 财政部：丁薛祥出席财政科学管理试点座谈会； 财政部：部署推进财政科学管理工作； 发改委：召开全国投资工作推进会议； 商务部等7部门：发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》； 北京国资公司商业不动产REIT将于9月3日上市； 货币市场 上周流动性相对平稳，回购利率涨跌互现； 上周利率全线上行，债市整体震荡调整；