传媒互联网周报：OpenAI发布GPT-5.6 Sol预览版，豆包推出付费专业版

核心观点 行业下跌 3.96%， 跑输沪深 300， 跑输创业板指。 本周（6.22-6.26） 传媒行业下跌 3.96%， 跑输沪深 300（-1.48%） ， 跑输创业板指（-1.37%） 。 其中涨幅靠前的分别为返利科技、 中青宝、 巨人网络、 天娱数科等， 跌幅靠前的分别为荣信文化、 北京文化、 捷成股份、 易点天下等。 横向比较来看， 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 17 位。 AI 产业链能力扩张与治理约束同步加速。 1） 模型层面持续快速推进： OpenAI发布 GPT-5.6 Sol 预览版、 DeepSeek DSpark 投机解码矿界实现推理速度60-85%提升； 2） 应用层面： 豆包从免费流量入口向工作流付费分层转型、微信 Agent 灰度内测； 3） 企业采购端： 模型路由、 低成本解决方案成为采购决策核心变量； 4） 治理约束加强： 美国政府对 GPT-5.6 实施受控预览，前沿模型正进入发布受控的阶段， 版权合规与安全审查将持续抬高行业准入门槛。 本周重要数据跟踪： 票房回暖， 点点数据表现亮眼。 1） 本周（6 月 22 日-6月 28 日） 电影票房 3.6 亿元。 票房前三名分别为《四渡》 （0.79 亿元， 票房占比 21.9%） 、 《玩具总动员 5》 （0.75 亿元， 票房占比 20.9%） 、 《给阿嬷的情书》 （0.75 亿元， 票房占比 16.3%） ； 2） 综艺节目方面， 《这是我的西游第二季》 、 《哈哈哈哈哈第六季》 、 《地球超新鲜第二季》 和《乘风 2026》 排名居前； 3） 游戏方面， 2026 年 5 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor： Merge&Story》 、 点点互动《Kingshot》 和点点互动《Whiteout Survival》 。 投资建议： 关注 AI 应用、 游戏、 IP 潮玩三条主线底部机会。 1） AI 应用方向， 建议关注具备 IP/版权资源、 内容生产场景、 流量入口、 算力优化及运营能力的公司， 重点关注中文在线、 昆仑万维、 阅文集团、 哔哩哔哩、 华策影视、 浙数文化、 顺网科技、 易点天下、 浙文互联、 天娱数科等。 2） 游戏方向， 板块经过前期回调后， 估值与交易拥挤度处于低位， 叠加版号常态化和暑期档新品周期， 具备较好的中期布局价值。 建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和 AI 产品落地能力较强的公司， 关注巨人网络、 世纪华通、 恺英网络、 心动公司等。 3） IP 潮玩方向， 继续看好泡泡玛特。 公司具备强 IP 孵化能力、 稳定上新节奏和海外渠道扩张优势， 产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。 风险提示： 监管政策风险； 业绩风险； 商誉及资产减值风险等。