晨会纪要

【重点推荐】 行业与公司 公用环保行业周报:公用环保202403第5期-2023年业绩陆续披露，公用环保行业表现出较高确定性 【常规内容】 宏观与策略 策略专题:A股四月观点-4月决断，关于红利、小微盘和一季报 行业与公司 通信行业2024年4月投资策略：关注国产算力与低空经济，重视运营商非金属建材行业2024年4月投资策略：政策有望继续加码，关注建材底部需求修复 非金属建材周报（24年第13周）：光伏玻璃持续去库，玻纤企业集体提价 交运行业2024年4月投资策略：公司财报集中披露，关注集运签约季食品饮料周报（24年第12周）：部分酒企年报陆续披露，关注潜在业绩高增长公司 传媒互联网周报：苹果或将于6月推出AI应用商店、Jamba大模型发布，持续看好AIGC产业机会 家电行业周报（24年第13周）：石头、萤石发布新品，4月白电排产延续良好增长 电子行业周报：华为P70上市在即，重视1Q24强势业绩期内的新机催化天虹国际集团(02678.HK)海外公司财报点评:订单需求回升，2023下半年毛利率修复至10% KEEP(03650.HK)海外公司财报点评:2023年收入下降3%，经调净利润减亏明显 盐湖股份(000792.SZ)财报点评:稳定钾、扩大锂，扎实推进盐湖资源保障 淮北矿业(600985.SH)财报点评:业绩和分红稳健，煤化工业务将成为新增长点 首旅酒店(600258.SH)财报点评:2023年主业稳定复苏，关注品牌迭代与扩张效果 中集集团(000039.SZ)财报点评:四季度营收同比转正，集装箱业务持续复苏 伯特利(603596.SH)财报点评:2023年营收同比增长35%，技术推进夯实长期竞争力 星宇股份(601799.SH)财报点评:车灯产品均价提升，全球化布局推进德赛西威(002920.SZ)财报点评:2023年年化新项目订单超245亿，智能驾驶营收高速增长 科伦博泰生物-B(06990.HK)海外公司财报点评:SKB264国际化加速推进，国内产品即将进入商业化 康诺亚-B(02162.HK)海外公司财报点评:司普奇拜单抗商业化在即，看好国内销售潜力 晨光股份(603899.SH)财报点评:传统核心业务稳健，零售大店首次盈利晶澳科技(002459.SZ)公司快评:盈利短期承压，二季度行业景气度有望改善 沪电股份(002463.SZ)财报点评:AI带动算力基建需求大涨，1Q24利润同比预增143%以上 金融工程 金融工程周报:金融工程月报-券商金股2024年4月投资月报 金融工程周报:ETF周报-上周上证50ETF表现较好，银行ETF逆势上涨 【重点推荐】 行业与公司 公用环保行业周报:公用环保202403第5期-2023年业绩陆续披露，公用环保行业表现出较高确定性 市场回顾：本周沪深300指数下跌0.21%，公用事业指数上涨1.34%，环保指数上涨0.67%，周相对收益率为1.56%和0.89%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第7名。分板块看，环保板块上涨0.67%；电力板块中，火电上涨4.21%；水电上涨0.52%，新能源发电上涨0.77%；水务板块上涨1.48%；燃气板块上涨0.48%；检测服务板块下跌0.79%。 重要事件：3月25日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。截至2024年2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%。其中，太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。 专题研究：目前公用环保行业已披露2023年年报的公司中，多数2023年业绩保持增长。截至2024年3月31日，A股和港股申万公用事业和环保行业共有79家公司发布2023年年报。其中52家公司归母净利润保持正增长，27家公司归母净利润同比下降。分板块看，电力板35家公司中26家公司归母净利润保持正增长，9家公司归母净利润同比下降；环保板块30家公司中13家公司归母净利润保持正增长，17家公司归母净利润同比下降；燃气板块14家公司中13家归母净利润保持正增长，1家公司归母净利润同比下降。 投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐草原生态修复、草种和牧草共同发展的蒙草生态。 风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。 证券分析师：黄秀杰（S0980521060002）、郑汉林（S0980522090003）、李依琳（S0980521070002）联系人：崔佳诚