房地产行业周报：核心城市拿地升温，继续看好地产板块

投资要点： 板块行情：本周上证指数下跌1.0%、深证成指下跌1.7%、创业板指下跌2.0%、沪深300下跌1.5%、房地产（申万）下跌3.5%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：香江控股(+23.3%)、*ST阳光(+20.5%)、皇庭国际(+15.0%)、苏宁环球(+14.4%)、荣安地产(+12.8%)，涨跌幅后五的分别为：首开股份(-12.2%)、福星股份(-12.0%)、*ST中地(-11.6%)、新城控股(-10.3%)、特发服务(-9.8%)。 数据跟踪：新房：本周（5.30-6.05），42个重点城市新房合计成交215万平米，环比下降3.7%。6月截至本周（6.01-6.05），42个重点城市新房合计成交140万平米，同比上升25.2%，年初至今累计成交同比下降20.6%。二手房：本周（5.30-6.05），21个重点城市二手房合计成交229万平米，环比下降6.8%。6月截至本周（6.01-6.05），21个重点城市二手房合计成交192万平米，同比上升70.0%，年初至今累计成交同比上升2.6%。 行业新闻：宏观方面，5月武汉新房成交9243套、成交面积111.8万平方米，成交套数环比+66.9%；广州二手房网签10100套，环比+19%、同比+31%，新房网签7180套，创近一年单月新高；深圳5月一二手住宅合计网签10077套，自2025年4月以来首次突破万套；北京、上海、杭州二手房成交亦延续高位。因城施策方面，淮安发布四条措施，购买新建商品住房可获总价2%补贴，新来淮人员及卖旧买新人员购房可获3%补贴。公积金方面，内蒙古印发稳定房地产市场措施，优化公积金贷款条件，使用住房公积金和商业银行“组合贷”购买商品住房的最低首付款比例按15%执行，公积金贷款最低首付20%。土地市场方面，杭州集中出让4宗宅地，总成交46.23亿元；西安6宗开发用地顺利成交，总成交约16.94亿元；重庆南岸区、两江新区2宗宅地成交总价12.83亿元；深圳南山区粤海街道地块T204-0153总成交价57.72亿元，溢价率150.74%。 公司公告：销售方面，金地集团5月实现签约金额20.0亿元，同比-35.90%，1-5月累计签约金额78.3亿元，同比-44.27%；绿城中国5月自投项目销售金额134亿元，同比-27.96%，销售面积32万平方米，同比-23.81%。分红方面，天健集团发 布未来三年（2026年—2028年）股东回报计划，在满足现金分红条件时，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%，且每年现金分红不少于当年可分配利润的10%。 投资分析意见：我们认为，2026年，三大趋势值得期待：1）房地产调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。2）“好房子”结构性机会：我国房地产市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。3）香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、信和置业、嘉里建设；2）地产开发：华润置地、招商蛇口、建发国际集团、绿城中国、中国金茂；3）二手房中介：贝壳；4）物管企业：招商积余、华润万象生活。 风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期。