AI周观察：博通财报良好但预期没有达到最佳

本周海外AI助手活跃度小幅下降，ChatGPT、Claude、Gemini网页端访问量小幅降低，Perplexity持续下降，国内多数AI应用保持稳定。 博通2026年第一季度（动。营业利润率达到67%，调整后EBITDA利润率达到69%，同样超出指引。半导体业务收入150亿美元，同比增长79%，其中AI半导体收入108亿美元，同比增长143%，占公司总收入约49%，且AI网络业务约占AI收入近40%。公司表示本季度AI半导体订单超过300亿美元，远高于当季出货，反映XPU与网络需求正在疯狂增长。管理层预计2026全财年AI半导体收入将达到560亿美元，同比增长约180%，并重申2027财年AI半导体收入将超过1000亿美元。Q3展望来看，毛利率预计降至约74%，营业利润率维持约67%。收入预期将达到294亿美元，同比增长84%。半导体业务收入约为205亿美元，同比增长124%，AI半导体收入为160亿美元，同比增长200%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期