研究所晨报

每日热点 习近平：着力完善现代旅游业体系加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展行稳致远。 中国人民银行、国家金融监督管理总局：首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%。中国人民银行：拟设立3000亿元保障性住房再贷款。 川财观点 策略：上周指数上半周呈现回落态势，下半周在地产政策的催化下逐步走强。就市场来看，地产产业链领涨两市，房地产、建筑材料、建筑装饰行业位居周涨幅前三；而题材方面，北京、南京均发布了低空经济相关政策支持，“低空经济”概念板块表现较强。后市方面，近期监管再度加大违规上市公司的处罚力度，对于存在财务隐患或虚假披露问题的上市公司予以规避，方向上建议关注：公用事业、新质生产力（低空经济、合成生物）、化工等方向。 研究报告 【川财研究】A股业绩整体平稳，利润有待进一步修复（20240506） 行业方面，2023年商贸零售、社会服务、纺织服饰、传媒、交通运输、公用事业等行业利润增速均在50%以上，这类行业利润增速较快的主要原因来自于2022年的低基数和疫情放开后行业景气度的快速修复；汽车行业2023年利润增速达48.12%，近年来国内新能源汽车行业快速发展，在全球已经具备较为领先的技术优势，据海关总署公布，2023年中国汽车出口超522万辆，首次成为世界最大汽车出口国，为行业的利润增长奠定基础；食品饮料、轻工制造、家用电器等消费类行业利润增速均在10%-20%区间，表明当前国内消费端复苏态势良好。 虽然上市公司整体业绩有所承压，但分红金额稳步提升。2023年A股上市公司分红金额（含一季报、半年报、三季报分红）超2.1万亿元，较2022年增长超3%。“国九条”实行以后，上市公司开始加大分红力度。研发投入也有所加强，2023年A股上市公司研发投入总额为1.60万亿元，整体研发强度2.21%，主板、创业板、科创板、北交所研发强度分别为1.87%、4.86%、10.87%、5.03%。上市公司对核心技术、科研人员的重视程度不断加强。 风险提示：海外黑天鹅事件导致全球市场大幅波动，进而对国内市场风险传递。