社会服务行业双周报：旅游业高质量发展行稳致远，社零稳步增长

前两交易周（2024.05.06-2023.05.17）社会服务板块上涨0.21%，在申万一级31个行业排名中位列第25。社会服务板块跑输沪深300指数1.83pct。国家统计局公布部分4月国内宏观数据，整体延续稳步增长态势，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾 前两交易周社会服务板块上涨0.21%，社会服务子板块及旅游零售板块中3个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（+2.12%）、专业服务（+1.17%）、酒店餐饮（+0.28%）、旅游及景区（-0.39%）、教育（-1.86%）。 北上资金方面，前两交易周北上资金增持首旅酒店0.20pct至1.41%，增持中青旅0.04pct至0.42%，减持中国中免0.37pct至4.73%，增持宋城演艺0.11pct至1.78%，减持锦江酒店0.04pct至2.44%的持股比例。 行业动态数据 据Datayes，5.06-5.12新增招聘公司数量和帖数环比+77.31%/+93.06%，受节假日因素影响，环比变化幅度较大。 据航班管家，5.06-5.12境内航司执飞客运航班量9.97万班次，基本持平19年水平；境内航司执飞国际航班10704班次，环比-2.69%，恢复到19年的73.13%水平，恢复空间仍存。 双周要闻 习主席对旅游工作作出重要指示，推动旅游业高质量发展行稳致远。习近平总书记近日对旅游工作作出重要指示，论述中提及坚定信心，着力完善现代旅游业体系、抢抓新机遇，应对新挑战、文旅融合，把丰厚资源转化为发展动力以及坚持以文塑旅、以旅彰文，走独具特色的中国旅游发展之路。多重要指示为加快建设旅游强国指明方向，多旅游行业经营者及相关人士表示对于旅游业有了更深的认知并受到鼓舞。 社零延续稳增长。据国家统计局，4月社零总额35699亿元，同比增长2.3%；环比增长0.03%。其中商品零售31784亿元，增长2.0%；餐饮收入3915亿元，增长4.4%。1-4月份，服务零售额同比增长8.4%。 关注性价比餐饮消费。据中国饭店协会调研，今年“五一”假期间，28%的受调查餐饮企业总营业额高于去年同期，92%的受调查餐饮企业的平均客单价没有去年同期高。近期，呷哺呷哺上线新菜单，多类套餐价格有所降低；必胜客推出新店型‘Pizza Hut Wow’，相较常规店型，整体价格有了较大幅度下调。 投资建议 4月多类宏观数据表现良好，习主席对旅游工作作出重要指示也进一步强化了旅游业经营信心。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。