传媒互联网行业周报：AI模型交互功能持续提升，关注AI应用底部轮动机会

核心观点 行业上涨4.71%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（5.6-5.8）传媒行业上涨4.71%，跑赢沪深300（+1.34%），跑赢创业板指（+3.24%）。其中涨幅靠前的分别为中青宝、易点天下、北投科技、引力传媒等，跌幅靠前的分别为ST龙韵、中信出版、儒意电影、ST惠程等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7位。 OpenAI、字节跳动发布新模型，交互功能均大幅提升。1）OpenAI推出了三款新型实时语音模型，包括高级推理对话、实时翻译和实时转录三个应用场景，便于开发者集成到现有应用中；2）字节发布Doubao-Seed-2.0-lite实现了视频、图像、音频与文本的原生统一理解，该模型在视觉与逻辑推理能力上表现突出，尤其在物理、医疗等高阶学科的复杂推理测试中性能超越了之前的Pro版本；3）阶跃星辰正式发布了新一代实时语音大模型StepAudio2.5Realtime，旨在为用户提供更为真实的对话体验，围绕副语言感知、人设自定义和对话能力进行了全面的技术提升。 本周重要数据跟踪：点点互动表现亮眼。1）本周（5月4日-5月10日）电影票房4.4亿元。票房前三名分别为《消失的人》（1.64亿元，票房占比36.9%）、《寒战1994》（0.92亿元，票房占比20.7%）、《给阿嬷的情书》（0.70亿元，票房占比15.7%）；2）综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《魔力歌先生》、《奔跑吧第十季》、《妻子的浪漫旅行2026》和《大侦探11》排名居前；3）游戏方面，2026年3月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。 投资建议：风险偏好有望改善，关注AI应用底部机会。1）AIAgent发展迅速，AI大模型Agentic能力提升、OpenClaw持续破圈，加速AI能力与渗透率提升，持续看好AI应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；平台端持续看好受益AI提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。