人工智能行业半月报（2026年9月第1期）：板块持续调整，前沿大模型快速迭代

报告要点： 指数表现（2026年9月上半月） 内地指数：中证人工智能产业指数下跌6.58%，跌幅有所增加。国证AI应用指数下跌7.12%，上证科创板人工智能指数下跌9.39%。 香港指数：恒生港股通人工智能主题指数下跌14.22%，跌幅有所增加。 数据跟踪 据OpenRouter数据显示，在刚过去的一个整周(09.07-09.13)中，按token计算的大模型周调用量为127万亿tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为Hermes Agent。据Artificial Analysis数据显示，9月17日，以AAII为标准，Anthropic Claude与OpenAIGPT系列模型的智能水平总体上领先；当前智能水平最高的国产大模型是Qwen3.8Max(0902)；OpenAI有多个性价比高的GPT系列模型。当前总参数量最高的开源大模型是Kimi K3。 重点新闻 大模型企业：Anthropic发布Fable5.1和Mythos5.1；谷歌发布Gemini3.8Flash；Meta发布新旗舰模型Muse Spark1.3；OpenAI发布GPT-6Astra；OpenAI发布Images2.5；DeepSeek发布V4.1Flash；Kimi发布K2.8Preview；智谱公告配售新H股，并建议同步发行零息可换股债券。 底层算力基础设施：三星公布下一代存储器愿景；英伟达129亿美元收购Hugging Face；阿斯麦与台积电、三星与英特尔推进新一代EUV光刻技术应用；Arm发布新一代AI原生计算平台；谷歌在芬兰投资130亿欧元用于AI基础设施；美光推出512GB DDR5模组。 人工智能运用：英伟达发布DLSS5；腾讯WorkBuddy开放平台上线，开放Agent底座；千问办公推出多人工作台；Meta推出个人AI智能体Muse；谷歌DeepMind发布AlphaGenome Atlas，覆盖90亿种变异；宇树公开具身智能模型UnifoLM-WLA-1.0；OpenAI发布四条产品线，其中Agents API开放公测。 政策法规与安全性：十部门：推动普惠算力赋能中小企业发展，降低中小企业用算成本；最高法发布《关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见》；工信部：打造高效协同的算力设施；工信部印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》。 投资观点 我们建议继续围绕人工智能应用端与基础设施端布局：应用端，重点关注已初步验证商业模式，或在中长期具备较清晰商业闭环前景的上市公司；基础设施端，优先关注能有效承接算力需求增长，产品与服务迭代有序推进，且盈利提升能见度较高的上市公司。 风险提示 大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。