宏观数据即时点评：美联储加息25bp，通胀更“及时”回落成为政策目标

【事件】 北京时间9月17日，美联储公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，宣布加息25bp，使得联邦基金利率来到3.75%-4%区间不变。决议公布后，新任美联储主席沃什出席记者会回答记者提问。 【点评观点】 加息决定获全票通过，决议文本声调显著偏鹰 本次决议文本变动较多，除宣布加息外，对经济活动的表述也出现较大变化，具体包括以下几个方面： 首先，决议明确指出本次加息获得全票通过。相较于此前美联储官员在利率政策上的明显分歧，在8月份CPI和非农数据均未释放支持降息的信号后，FOMC内部的政策立场最终趋于一致，加息成为美联储官员的共识。 其次，在对经济活动的判断方面，决议文本表述为：“尽管不确定性依然高企，部分原因在于地缘政治局势，但国内支出仍然具有韧性。生产率增长强劲，资本投资稳健。”该表述的鹰派色彩较强。经济活动保持韧性，而外部地缘政治环境带来的通胀压力上升，意味着美联储当前的政策重心进一步转向压制通胀。因此，当前不仅缺乏降息的条件，维持原有利率水平也已难以满足政策目标。 最后，在通胀方面，决议表述为：“今天的政策行动将支持通胀更及时地回落至委员会2%的目标。”相较于前次会议仅强调通胀仍高于2%目标，本次表述进一步突出“及时”，显示美联储的鹰派立场明显增强。 总体来看，本次决议文本强调了加息的必要性。一方面，经济保持较强韧性、就业市场维持稳定，使得降息缺乏现实依据，也为美联储进一步收紧政策提供了空间；另一方面，外部地缘政治压力带来了超预期的通胀粘性，使得美联储认为有必要采取行动，推动通胀更及时地回归目标。因此，在经济和就业仍具备韧性的情况下，加息成为防止通胀压力进一步固化的必要选择。