美国经济日评：12月份非农就业数据前瞻

我们预计12月份非农就业人数将增加12.5万人，低于16.5万的市场预测和17.3万的3个月均值。其他就业增长指标普遍显示，新增就业增长环比放缓，我们估计季节性不利因素将导致就业人数减少约5万人。 我们估算失业率将小幅升至4.3%，高于4.2%的市场预测。我们的预测反映出在就业前景更具挑战性的背景下，劳动力参与率回升，居民就业增长表现平平。我们估算平均时薪环比上升0.3%，反映出略微积极的日历效应，但薪资压力减弱，这将推动同比增速维持在4.0%不变，与市场预测一致。 我们预计12月份非农就业人数将增加12.5万人，低于16.5万的市场预测和17.3万的3个月均值。我们预计私营部门就业人数增加9.5万人（市场预测为增加13.8万人）。我们将在下文详述我们在预测中所计入的因素。数据强于预期的理由： 零售行业招聘错后至12月。今年感恩节的日期时点（以及黑色星期五及假日购物季开始时点）相对较晚（11月28日），这可能是导致11月份假日季零售业招聘疲软的一项原因。我们预计本月数据将出现回升，因为较大比例的假日季零售业招聘体现在12月份调查期间。图表1显示，在感恩节日期时点相近的年份，12月份零售业就业人数增长通常较为强劲，过去三个感恩节时点较晚年份的平均增幅为3.5万人。