非农大超预期，“两新”加力扩围

当地时间1月10日，美国12月季调后非农就业人口25.6万人，预期16万人，前值由22.7万人修正为21.2万人。美国12月失业率4.1%，预期4.20%，前值4.20%。美国12月就业参与率62.5%，预期62.5%，前值62.50%。美国12月平均每小时工资月率0.3%，预期0.30%，前值0.40%。美国12月平均每小时工资年率3.9%，预期4.00%，前值4.00%。 1)新增非农就业表现强劲。2024年12月新增非农就业人数上升至25.6万人，创2024年4月以来新高。同时，10月和11月新增非农就业人数略有下调，较上次报告合计下调0.8万人。不过，从长期趋势来看，新增非农就业三个月移动平均有所回升，但仍然低于2023年同期。2024年就业人数总计增加约220万人，仍低于2023年新增的300万人，就业整体市场缓慢降温。 2）劳动参与率维持不变，失业率有所回落。2024年12月劳动参与率录得62.5%，连续三月保持不变，较疫情前2020年1月63.3%的水平仍低0.8个百分点。2024年12月失业率较上月略有下降0.1个百分点至4.1%，同时U1-U6失业率均有回落，显示边缘劳动力就业状况也有改善。12月美国非农就业时薪录得35.69美金，同比上升3.9%，环比上升0.3%，均较11月份下降0.1个百分点。综合来看，在劳动参与率不变的背景下，失业率回落，就业市场势头仍然强劲。 3）劳动力供需趋于平衡。此外，11月JOLTs职位空缺报告显示，11月职位空缺从10月修正后的774.4万增至809.8万，大幅超过预期的770万，实现连续两个月上升。在疫情爆发后，由于人口结构变化以及失业率的猛烈变化等因素，美国劳动参与率大幅回落，叠加政府营造的收入缓冲垫使得部分人群降低工作意愿，导致劳动力市场供给始终难以满足需求，职位空缺数高于疫情前水平。不过，随着就业市场的逐渐修复，2024年11月劳动力供需缺口录得98万人，基本降至疫情前水平，表明美国就业市场供需趋于均衡。