12月金融数据点评：12月新增信贷和社融季节性多增

事件 1月14日，中国人民银行发布，2024年12月新增人民币贷款9900亿元，新增社会融资规模28575亿元。 点评 12月人民币新增贷款和社会融资规模双双比11月季节性多增，MI余额同比降幅继续收窄，M2余额和社融存量同比回升，反映经济活跃度有所上升。预测1月新增贷款和社融规模大幅多增。 12月新增人民币贷款比11月明显多增。 12月人民币新增贷款9900亿元，比11月多增4100亿元，比2023年12月少增1800亿元。1-12月，人民币新增贷款18.09万亿元，比2023年少增4.65万亿元。 12月底，各项贷款余额255.7万亿元，续创历史新高，同比增长7.6%，比11月底回落0.1个百分点，续创1992年12月有月度连续数据以来的新低。 12月居民户新增贷款多增。12月居民户人民币贷款新增3500亿元，比11月多增800亿元，比2023年12月多增1279亿元。其中，居民户短期贷款新增588亿元，比11月多增958亿元，比2023年12月少增171亿元；居民户中长期贷款新增3000亿元，与11月持平，比2023年12月多增1538亿元。 1-12月，居民户人民币新增贷款2.72万亿元，比2023年少增1.61万亿元，其中，居民户短期贷款新增0.47万亿元，比2023年同期少增1.31万亿元，居民户中长期贷款新增2.25万亿元，比2023年同期少增0.30万亿元。 12月企事业单位新增贷款比11月明显多增。12月企事业单位新增贷款4900亿元，比11月多增2400亿元，比2023年12月少增4016亿元。其中，12月企事业单位短期贷款新增-200亿元，比11月少增100亿元，比2023年12月多增435亿元；中长期贷款新增400亿元，比11月少增1700亿元，比2023年12月少增8212亿元；票据融资4500亿元，比11月多增3277亿元，比2023年12月多增3003亿元。12月非银行金融机构贷款新增569亿元，比11月多增1270亿元，比去年12月多增475亿元。 12月新增社融规模比11月小幅多增。 12月社会融资规模新增28575亿元，比11月多增5313亿元，比2023年12月多增9249亿元。1-12月，社会融资规模32.26万亿元，比去年少增3.32万亿元。 12月底，社融规模存量为408.34万亿元，比11月底多2.74万亿元，续创历史新高，同比增长8.0%，比11月底提高0.2个百分点。 12月新增社融中，人民币贷款新增8407亿元，比2023年12月少增2685亿元；表外融资-1198亿元，比2023年12月多增363亿元；企业债券融资-153亿元，比2023年12月多增2588亿元；政府债券融资17612亿元，比2023年12月多增8288亿元，非金融企业境内股票融资483亿元，比2023年12月少增25亿元。 12月存款净取出。12月人民币存款新增-1.40万亿元，比11月少增3.57万亿元，比2023年12月少增1.49万亿元。其中，居民户存款新增2.19万亿元，比11月多增1.4万亿元，比2023年12月多增2120亿元；非金融企业存款新增1.81万亿元，比11月多增1.07万亿元，比2023年12月多增1.49万亿元；财政存款新增-1.67万亿元，比11月少增1.81万亿元，比2023年12月少增7504亿元；非银行金融机构存款新增-3.17万亿元，比11月少增3.35万亿元，比2023年12月少增2.64万亿元。 12月底，各项存款余额302.25万亿元，同比增长6.3%，比11月底回落0.6个百分点。M2余额同比增长7.3%，比11月底提高0.2个百分点。M1余额同比下降1.4%，降幅比11月底收窄2.3个百分点。 市场利率比11月小幅提高。12月，银行间同业拆借加权平均利率为1.57%，比11月高0.02个百分点，比2023年12月低0.21个百分点；质押式回购加权平均利率为1.65%，比11月高0.06个百分点，比2023年12月低0.25个百分点。 预测1月人民币新增贷款季节性大增。按季节性规律，1月人民币新增贷款将会大增，预测1月新增人民币贷款4.5万亿元左右。 投资建议 1：2024年12月人民币新增贷款和新增社融比11月季节性多增。 2：预测1月人民币贷款大幅增加，在4.5万亿元左右。 风险提示 1、疫情反复超预期； 2、地缘政治恶化超预期。