定量策略周报：择时信号转多，积极参与反弹

投资要点 本周建议一览 A股半仓看多。 本周缩量反弹，下周延续半仓看多沪深300，建议在春节后寻机切换至1000指数，并择机加仓。 港股延续看多。 基本面延续回暖维持乐观，情绪面PCR空转多，资金面谨慎偏多。 美股半仓看多。 当前市场在通胀上行与经济小幅降温之间博弈，美股、加密等风险资产逢波动布局。 A股策略择时观点 从市场风格来看，春节前后是关键的转折点，风格通常会从大盘蓝筹转向小盘成长。对过去10年春节前后60个交易日指数收盘价进行标准化处理，然后计算平均值，从而观察风格如何切换。春节前60个交易日，大盘、价值风格整体走势平稳，而小盘、成长风格则出现回落。这可能是因为市场倾向于给予小盘、成长风格的股票更高的盈利预测，但这种乐观的预测容易在业绩预告期被证伪，使得股价承压。而春节后60个交易日，小盘、成长风格展现出更好的弹性。 当前仍能维持高市场交易量情况下，三大主流A股策略中，行业轮动策略有效性开始回暖；小盘择时策略等待春节后寻机加仓；红利风格择时策略在长期绝对收益获取上作为底仓配置。 ETF组合运行周观点 【偏股型】鑫选技术面量化运行情况20250119当周 单周涨幅1.57%。2024年初至今绝对收益21.62%，最大回撤-6.3%，相对沪深300超额9.4%，相对ETF等权超额11.42%。 技术面上有色、军工、半导体、消费电子、电池、机器人相对强势；小微盘指数正在进入击球区；建议春节后择机加仓。 最新持仓：黄金ETF、国投白银LOF、黄金股ETF、稀有金属ETF、军工ETF、MSCIA50ETF、云计算ETF、恒生生物科技ETF、创业板ETF 【偏债型】全天候策略（满鑫红·泰）运行情况20250119当周 单周涨幅0.75%，累积收益3.12，最大回撤0.67%。净值本周新高。 子策略中，行业轮动、风格轮动以及QDII策略贡献较多。固收策略持平。 预计年前QDII策略仍有超额，A股如有回调仍是低位加仓机会，建议继续保持权益子策略高仓位。 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。