大类资产运行周报：美国通胀数据低于预期 风险资产上涨

全球大类资产表现情况：股债商品齐涨1月13日—1月17日当周，美国12月CPI及PPI同比增速低于市场预期。美元指数周度回调，股债商品市齐涨。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市震荡运行1月13日—1月17日当周，以美元计价，中国12月出口同比增速上行，进口同比增速转正。中国12月新增社融同比多增9249亿元，12月新增人民币贷款同比少增1800亿元，M2与M1剪刀差收窄。中国12月规模以上工业增加值同比增速及12月社会消费品零售总额同比增速皆高于前值。1-12月城镇固定资产投资同比增速不及前值，1-12月全国房地产开发投资同比降幅较前值有所扩大。股市商品上涨，债市窄幅震荡。综合来看，股＞商品＞债。 大类资产价格展望：关注特朗普施政整体情况综合来看，特朗普甫一上任动作频频，预计未来持续对市场形成影响，关注其政策落地的实际情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期